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【外匯】從烏俄戰爭看美元...

美元支配地位可說是藉著這場戰爭更加確性屹立不搖，主要原因是【沒有可信的】、【足以匹敵的對手貨幣】制衡。歐洲的政治分裂和中國大陸獨裁統治的反覆無常，使歐元和人民幣難以取代美元；相同道理在黃金對決比特幣也是如此...

法定貨幣、虛擬貨幣、加密貨幣之間的價值較勁也在這場現實戰爭中被暴露的一覽無遺，那些欲靠【炒作】起來的價值，讓那些有心人士受到狠狠地教訓。

也讓我們投資人更能夠清楚知道，當今世道誰才是真正主流，回歸原點，仔細思考，當那些元宇宙、區塊鏈被有心人士炒作時，我們從中學到了什麼?!

👉傳統上認定的貨幣有三大功能：交易媒介、儲存價值、計價單位。

美元之所以獨特，是因為在跨國商務往來扮演吃重的角色。美元被用作貨幣之間的交易媒介：某人想把玻利維亞幣兌換成馬來西亞元，通常會賣掉玻利維亞諾換成美元、再用美元買馬元。

美元也是全球儲值貨幣：世界各國不計其數的民眾開立美元銀行帳戶。美元更是國際計價單位：美元境外的許多物品以美元計價，許多國際債券承諾以美元償付，這場戰爭中，歐美所使用的【SWIFT制裁】也是以美元為主要單位。

隨著人們因為其他人使用美元，自己於是也使用美元，這將形成一種自我增強的反饋迴路，強化美元的優勢地位。

更由於許多物品是以美元計價，美元資產提供相對能預測的購買力，這會助長對這些資產的需求，進而使美元借貸成本比其他貨幣便宜。低廉的借貸成本，又會給企業動機藉由以美元計價來降低風險，進一步強化美元的優勢。

🌟 歐元和人民幣為何搖撼不了美元地位？

可不可能有其他貨幣崛起、取美元這種獨特的優勢地位？不久前，歐元似乎是可信的替代品：歐洲經濟規模巨大，金融市場也夠大，因此許多歐洲境外人士持有歐元資產，外銷歐洲以歐元計價。但美國仍保有一項優勢，就是美國債券市場規模既大，流動性又高（易於買進、賣出）。

在2009年爆發主權債務危機時，歐洲似乎擁有堪與美國匹敵的債券市場，因為不同國家政府發行的歐元債券似可互換，而且都以大約相同的利率支付。但歐債危機爆發後，債務違約疑慮已導致各國公債殖利率差異化。這意味不再有單一的歐元債市場：現在變成一個德國債市、一個義大利債市，諸如此類，沒有一個的市場規模能與美元相提並論。

🌟 那麼，人民幣呢？

中國大陸既是世界貿易大國，可能讓許多人願意持有人民幣資產吧？可惜中國大陸也是個獨裁國家，政策有反覆無常的傾向，誰願意讓自己的財產受制於獨裁者變化莫測的念頭？(看看上海說封成就封城，哪個國家真的做得到，或是誰敢做得到?)

沒錯，俄羅斯總統普亭發動侵烏戰爭後，美國多多少少用美元當金融武器制裁俄國，但這是戰爭時用的非常手段。

所以，綜合上述，整體而言，美元的支配地位看來仍相當穩固。

【所謂的跳脫框架，在戰爭發生後，被現實資本市場打的一覽無疑】

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