“Be Fearful When Others Are Greedy and Greedy When Others Are Fearful”－Warren Buffett
別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼
－華倫 巴菲特
市場觀察解讀｜巴菲特開始抄底，你敢跟著一起「貪婪」嗎？
更新於 2022/09/01閱讀時間約 4 分鐘
圖片來源：Flickr
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相信大家都聽過股神巴菲特的這句名言：「別人恐懼時我貪婪」，但真正能做到的有多少人呢？
巴菲特的波克夏公司財報揭露，今年第1季度購買了511億美元的股票，賣出97億，現金水位從去年底1470億降到今年3月底1063億，相當於淨買入了超過410億股票，約當原有現金水位的28％，接近3成資金開始抄底美股。ㄗ
資料來源：Financial Times
巴菲特買了哪些標的呢？
- 雪佛龍 Chevron Corporation：世界最大的跨國能源公司之一，業務分布超過全球180個國家，業務範圍橫跨石油及天然氣工業各面向，包括探勘、生產、提煉、銷售、運輸、石化及發電等。
- 西方石油 Occidental Petroleum：美國第四大石油和天然氣公司。
- 惠普 HP：跨國科技公司，主要研發、生產和銷售筆記型電腦、桌上型電腦、平板電腦、掃描器、印表機與耗材、投影機、數位產品、電腦周邊、智慧電視等。
- Alleghany Corporation：從鐵路控股公司起家，其後轉型為保險公司，主要業務為財產與意外傷害再保險。
姑且不論這些是否是好的投資標的，但可以看到巴菲特已經開始積極抄底美股，如果再對照巴老在波克夏年會上說的話，更能看出他的立場。
我們不擅長擇時，我們擅長的是何時獲得對自己來說足夠的資金。我們不知道何時該買入，但我們一直希望會有一段時間的下跌，這樣我們可以買到更多…我的意思是，這可能是小學四年級都懂的道理。
每個人都在討論通脹，問題是多少？答案是沒有人知道，沒人知道十年、二十年之後通脹會怎樣。
關於回購：「我們需要提升股東權益，時機如果合適就會進行回購。但如果不合適，我寧願去買一些其他的公司。判斷原則很單純，重點在於機會是什麼。
「週一如果可以交易波克夏的股票，我幾乎可以肯定地說，我們是不會買入的，但假設某一天，我們所做的事情例如回購股票，可以幫助股東等長期夥伴增加價值，那我們就會去進行回購。
前面兩段話，巴菲特是在談投資時機，巴老說他自己也不擅長判斷時機，像是2008年的金融海嘯、2020年3月的COVID-19疫情爆發，這些最佳的投資時機其實他都錯過，但當他看到機會到來，當股價正在下跌時，他會開心地買入，因為他可以用同樣的資金買到更多股份。而針對通貨膨脹，同樣的，他說他不知道答案，但他用行動告訴你他的選擇了。
後面兩段話則是在表明，與其回購自己的公司，巴老認為在市場上買入其他公司，應該可以帶來更好的投資回報。
現在是不是抄底的最佳時機？老實說我也不知道，巴老也說他不曉得。但美股、台股許多好公司都相繼出現難得一見的「好價格」，而這都是過去投資人說「如果跌下來我一定買」的價位，既然好的買點出現了，那不出手嗎？
當然，資金的控管還是很重要的，巴老也說波克夏仍會保有安全水位的現金，而作為散戶投資人，如果我們有穩定的收入，沒有過度舉債，那分批佈局，買入價格合理、具有長期競爭優勢、走在成長產業趨勢的好公司，相信未來仍可以為我們帶來可觀的報酬，讓我們共勉之！
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本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
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