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最近市場被股市下跌、關稅談判的消息所充斥，基本面失靈，過去支撐股價的業績、成長性與殖利率題材，面對到川普的「關稅」都顯得黯淡無光。
今天跟朋友閒聊的時候，我戲稱川普的「關稅」就彷彿「劇毒」，不管什麼東西碰到都會直接死翹翹，近期「邏輯投資」撰寫短評的材料-KY（4763）（文章請見：潛力股短評｜材料-KY(4763)能從中美關稅戰受惠嗎？）就是一例，即便公司發新聞稿認為關稅對公司是利多，股價依舊疲軟。
圖片來源：ChatGPT-4o｜達西醬
甚至川普的「關稅」政策也讓不少公司老闆「習得無助」，例如自行車大廠巨大（9921）的董事長劉湧昌就自嘲已患有「川普憂鬱症」，企業經營層尚且如此，更不用說投資人心情勢必成天坎坷不安。
但現階段真的只能躺平嗎？非也，「邏輯投資」認為我們可以嘗試理解川普「關稅」政策的目標與可能走到的終點（或者平衡點），儘管川普是個狂人，但他一定也有自己的目標與生存策略，因此與其整天抱怨他、謾罵他，不如試著理解他，並嘗試進行第二層的思考，或許能找到市場忽視（或刻意掩蓋）的可能性也說不定。
而且我想提醒讀者，投資還是得「樂觀」一點才行！
悲觀的人很難堅持走到終點，但投資這場比賽，中途退出的人往往是輸家。
P.S. 本文內容相當長，如果讀者時間有限，或已具備關稅戰的背景知識，建議可以直接跳到「『關稅戰』的狀況推測」段落開始閱讀。
理解美國經濟的四大循環
為了幫助讀者理解川普發起全球關稅大戰背後希望處理的議題，以及美國政府長期積累的困境，以下將引用中國經濟學家向松祚的論點，有興趣的讀者也可以去聽他的演講，連結如下：
