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【閱讀筆記】精準選股:華爾街傳奇科技分析師的10堂投資課

2022-06-11|閱讀時間約 4 分鐘
精準選股的關鍵思維,是告訴讀者如何辨識具有高成長特性的科技股,同時讓讀者判斷這些公司究竟是否值得我們去投資。作者馬克.馬哈尼透過這本書告訴了讀者,他過去在華爾街究竟是,如何掌握FANG(Facebook、Amazon、Netflix、Google)的投資機會,2022年現在的科技股又下修了,那麼你準備好了嗎?

為何你會需要閱讀精準選股?

聊這本書的內容前,我們先該來聊聊這本書的作者馬克.馬哈尼,在華爾街有25年的經驗,更重要的是在這25年,他只專注於一個領域的公司就是『科技股』,且在這個領域經歷過泡沫膨脹的蓬勃與泡沫破裂的衰退。
我認為透過他在華爾街對於『科技股』的眼界,絕對能夠幫助我們對於科技股的投資有所幫助,能夠經歷過景氣循環的考驗,才能有助於我們看到投資的多面向。
在後續我會選出書中的三項關鍵思維與你對話,這三項思維都會聚焦在科技股,也希望你在投資路上能夠更順利。

認識那些會虧損的可能

你認知會賠錢的股票是哪一種樣子呢?從書中我們可以發現股價和基本面、產業、總體市場有所關係。當你僅掌握了基本面,且確認這個產業是現在與未來的當紅炸子雞,但當你遇到市場大環境的波動時,你也是會有虧損的可能。
反之在市場大好時選錯公司,還是會有虧損的可能所以投資前必須要有會虧損的認知,否則不要進行投資。
市場的波動因素我們可以將其視為無法掌握的黑天鵝,但選到好公司是投資人可以自己掌握的因素。短期來說股價具有不確定性,但是好公司只要耐心持有都能夠獲得該有的投資報酬。
但別忘了在科技股中,所謂的好公司不單單只是能夠賺錢,而是要能夠保持連續的營收成長力 。

科技股你該看的是營收與規模

從標題直接破題,科技股看的基本面的關鍵點就是營收,至於多少的營收會是有潛力的科技股?書中點出了持續以20%速度成長的公司就具有初步的潛力。
一般的價值投資人其實多數人是看盈餘而不是營收,但作者提出對於科技股來說,其實營收是盈餘的領先指標,因為盈餘的根本是營收。盈餘要能夠成長其實有兩種方式,一種是開流另一種是節流,市場上的投資人其實偏好的是前者,能透過營收成長進而帶動盈餘增加,這也是為何好的科技股能夠在市場上保有高PE(本益比)的原因。
科技股關注的是營收成長,那營收要成長的關鍵因素可以有四個面向分別是,產品創新、龐大市場、吸引人的價值、優秀的經營團隊。
綜觀這四個面向,讀者可以將龐大的市場,視為一個核心的因素,因為上場的龐大容易產生相對的規模經濟,更有機會建築經營的護城河,例如Google的全球廣告市場、Netflix的影音內容都是書中傳達給讀者,為何有科技股有龐大市場的發展潛力時,營收能夠持續成長的案例。

尋找超跌的公司

若營收成長20%,能轉換為20%的漲幅,那麼根據722法則,股價會在3.5年翻倍,但我想你會知道的是股市沒有那麼容易預期的。
因此書中給了兩項知識點給讀者,讓讀者找出被錯殺的公司,這兩個知識點分別如下,但在找出錯殺股前你必須要先確認,這些公司未來仍然具有營收成長的四個面向,否之不適用這兩項知識點。

知識點1

股價下跌20%到30%,這邊所指的下跌,你必須要評估是不是前段時間飆漲後的下跌,或是整體市場因素的下跌,這些都不是股價下跌20%到30%,可以認為股價錯殺的主因,最簡單的觀察方式可以透過大盤來觀察,合適評估的時機是是上漲、持平或微幅下跌時,出現股價大幅下跌,就可以留意股價是否委屈了。

知識點2

本益比小於未來盈餘成長率,例如目前本益比15倍,未來的盈餘成長率20%的狀況,詳細的回測可以參考書中Facebook、Amazon、Netflix、Google的例子。

後記

精準選股書中其實提出的是成長股投資觀念,相當有感思維是,若公司賺到的錢是要繼續做資本支出,還是做為股利發放?
基本上成長股如果看到股利發放,代表的是公司沒有更好可以擴增營收的方法,進而造成的就是未來的營收停滯,這時你想想當營收停滯那麼市場上對於公司的股價,還能夠維持在成長的價格嗎?
2022年科技股面臨到的是景氣高點往低點的修正,機會是給準備好的人,如果你還沒準備好不妨透過閱讀給自己一個機會,將投資思維建立在作者馬克.馬哈尼之上,在科技股中找到合適於你的投資機會。
《關鍵密碼》精準選股:華爾街傳奇科技分析師的10堂投資課 / Mark S.F. Mahaney / 天下文化

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作者介紹
白天是一位工程師,下了班我是一位熱愛閱讀的讀者,也是一位價值投資者,價值投資者的路很遙遠,因此我會透過本站持續分享自己的理財心法與閱讀後的成長筆記,看了你不一定可以財富自由,但你可以建築在巨人的肩膀上離目標越來越進。 聯絡信箱: [email protected]
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這邊你會看到一位記錄自己理財筆記的投資者,2019年開始進行長期投資以ETF與金控、傳產為主要投資的範圍,平時專注於本業,空閒時專注於投資。沒有少年股神的經歷,但是有相對穩扎穩打投資歷程,如果你也厭倦了汲汲營營於股市中,不妨一起來討論投資吧!!
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