付費限定文章

利空鈍化是止跌跡象

投資決策需要依據某些特定條件，例如本益比低於幾倍、獲利成長幾成、或是股價站上月線或季線、均線多頭排列......等，如果設定的條件是：國安基金進場就跟進投資，是否是合理的依據？從過去的經驗看，能夠獲利的機率是很高，但根本原因不完全是國安基金的拉抬，而是只要進場點不要太高，等到市場恢復正常，或是經濟持續成長，股市自然就會上漲而能讓投資人獲利，股市名言是要在眾人恐慌時貪婪，國安基金的進場時機都符合這樣邏輯，當然獲利的機率很高。

如果經濟真的很糟糕，國安基金進場也擋不住整體經濟趨勢的力量，就像有些企業實施庫藏股也擋不住跌勢，該考慮的還是經濟與產業景氣前景，國安基金進場顯示的意義是：股市不貴、市場信心缺乏或有恐慌心態，但是有多少上漲空間？何時能漲回相對高點？這些得看經濟與產業景氣而定，如果投資人看國安基金護盤而跟著進場，卻買了景氣衰退的產業或個股，恐怕也不容易獲利。

六月份上市櫃企業整體營收月增率、年增率都還超過10%，還看不出來景氣衰退的現象(或是暫時還沒有衰退)，但股市已經跌了半年，跌幅超過20%，市場氣氛彷彿景氣已經嚴重衰退，即使股市領先基本面表現，是否跌得太早？股市與基本面背離、跌得太早或跌幅較大，可能創造波段反彈的空間，加上政府護盤的宣示，有助於行情止跌，不過國安基金只是影響市場裡的眾多力量之一，實際的判斷還是要依照市場的現象而定，