20220727 市場手札

本周算是美股財報的重頭戲，近期除了市場反應預期的經濟衰退外，還有在通膨預期可能減弱的情況之下，原物料價格也相對受到壓抑。目前美國的財報周是近期市場的焦點。從前日的零售檔銷售巨頭Walmart宣布調降第二季度及2023年會計年度的財測，消費者信心數據的疲弱的循衝擊，美國四大指數皆呈漲多回檔的走勢。

Walmart下調財測的理由在於通膨導玫消費堵把更多預算花在食物等必需品，同時消費配置的移轉，壓縮衣服、電子消費等非必需商品的支出。市場的反應相當激烈，除了上次Target的財報公布之後，再次受到打擊，跌幅再度來到7%的水準。通膨受益股的零售銷售是過去機構法人一致看好的類股，除了有豐富的現金流之外，還佔有通路的優勢，不過，此次的調整仍然優於科技類股的表現。

今天晚上美國聯準會主席將會在兩天的會議後宣布升息的幅度，市場預期為三碼，但重點在於FOMC對於未來的聲明的態度是否為鴿或鷹派? 未來對通膨的預期是否會有改變，將會影響到資金的流向及美元的強度，最後非美元的匯價將會影響到債務的信用風險與貿易的競爭力。從上週到今天為止，市場資金仍處於觀望的態度，只是企業財報的指引，被推洐成庫存及消費收縮的情境，資金將變的更加的保守。由目前美國公債殖利率的走勢是可以得短市場仍偏向於風險趨避的需求。

交易策略來看，目前約有兩個方向，若是市場對FOMC的看法表示正面的話，那有可能會有機會先行站稳6月高點的壓力，強勢類股看那個類股先行啟動。若是對於FOMC的看法表示悲觀的話，有可能再測試前波低點的可能性變大，屆時債務較重的經濟體可能會有違約的風險出現，屆時的信用危機可能會來的又快又急，所以此時的資金配置及投資風險不宜放大。