20220705 市場手札

美股昨日因假日而休市，就上周的市場表現並不理想，主要指數的周K皆為下挫作收，尤其是費城半導體指數上周跌幅有9.56%。近期來的市場資金從通膨的議題開始，緊接著FOMC的升息動作，再加上總經數據的公布，顯現出數據已有趨緩的可能性，近期的資金可能對於經濟的趨緩，出現了茅盾的行為。資金在各個類型資產價格表現則有不一致的情況。

近期的美國公債殖利率則有明顯的下滑，原因之一在於對未來利率政策的想像，近日的ISM採購經理人指數的數據下滑，投資人推想在下次升息之後，政府可能要面對衰退的經濟再採取寬鬆的貨幣政策。美國政府目前可能採取一些政策的改變，試圖降低通膨的可能性，部份類股可能受到題材性的影響而有反彈的走勢，不過，基本上美股除了美元指數外，原油類股還是相對是多頭的機會。另外則是跌深反彈的類股。

目前的大勢並不理想，資金避險需求的趨勢並没有改變，但是大趺之後的反彈也是個機會，接下來可以觀察，過去2020年3月的低點，那些類股已出現跌幅的滿足點，那些類股仍有空間補跌，強勢類股並不一定需要逹到低點就可以足。短線均值乖離過大的價格行為，都會有機會補正的可能性，以上將會是目前的機會所在。未來可能類股輪動，區域輪動或是不同的資產類別輪動，皆有可能，所以不同的測低點及反彈的行為並存，也並不為奇。

交易策略的部份，目前不管短線的日內交易或是中長期的策略，難度皆很高，雖然目前可以順著空頭的趨勢操作，但是短線反彈會是突然急拉等方式來應對。所以資金配置及部位管理的風控將是目前最重要的事。