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聯準會的操作藍圖三部曲:通膨與升息系列 (4)

閱讀時間約 1 分鐘
聯準會的貨幣政策必須讓市場有信心,他自己的貨幣政策行動必須值得信任,所以,一旦有通膨,他對抗通膨的決心必然要非常堅強,強到不容質疑的地步。
聯準會目前進入大幅升息與加快升息的操作,我稱之為「暴力升息」,連續在六月與七月兩次利率會議上升息三碼。然後,現在金融市場都很盼望得到線索,看看什麼時候聯準會可以放緩升息步調。
(1)
現在來講聯準會的操作藍圖,一共是三部曲。
第一個是,要確認消費者物價指數的增長率(也就是通膨率)明確下降,而且還出現持續下降,才會考慮 「放慢升息步調」。
請注意,放慢升息步調不是不升息了,而是仍然在升息循環中,只是升息的速度比之前的慢下來。
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這次裴洛西訪台,和25年前(1997年)同樣是美國眾議院議長的金里奇訪臺,造成的影響,以及中共的反應程度都不同,為什麼?答:25年前美國眾議院議長金里奇的訪問台灣,事先去北京訪問三天,然後再來台北,表面上給足了北京面子,而且給外界一個印象,就是美國人來台北訪問,是北京同意下的結果。這次不同了⋯
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裴洛西能不能來台灣訪問,不是看國務院的臉色,也不是看白宮的臉色,因為在三權分立制度下,這是立法部門才能決定的,不容行政部門來干預。最後,美國的國會領導人要到哪一個國家訪問,能不能來台灣訪問,更不能讓中共有否決權,這是很清楚的。中共越是威脅,反而逼裴洛西是非來不可!
中國經濟危機目前表面上已經出現三個立即可看到的現象,就是房地產風暴,銀行風暴,以及地方財政危機。其實這三個危機背後被同一件事串起來,那就是「靠房地產推動的經濟成長模式」走到盡頭了。整個債務鏈從地方政府先轉到房地產開發商身上,再轉到終端購房者。
美國聯準會會先與市場溝通,提出前瞻指引,引導市場對政策行動的預期,然後觀察這個指引是否被市場接受,如果市場有接受,聯準會就順水推舟採用市場的這個預期,如果市場不接受,那麼聯準會將重新溝通,將政策行動延後再推出。至於市場有沒有接受,有一個觀察指標,這才是重點。當你知道這一點,你就不用去猜利率政策了。
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