2022 0812仁寶法說會逐字稿

1、 Q2營收下滑主要還是因為封城，PC的營收比重在Q2只有70%，非PC則是30%，而毛利率則是和Q1持平，而費用率因為封城影響有所小升，OP有小幅下降，業外有賺到8.2億元，主要是匯兌為主，EPS為0.46元。

2、 上半年出貨2220萬台(Q1 1180萬台 Q2 1040萬台)，存貨增加到53天，比Q1的48天增加。

3、 Q3受到總體經濟需求減緩影響，PC出貨應該會有低個位數的下滑，而非PC的部份會有QOQ雙位數的成長，Q4的話PC及非PC的QOQ都會成長。

4、 以前的話，上半年是45%，下半年是55%，過去因為疫情還有缺料的影響所以變化會比較明顯，今年則是通膨、戰爭及能源上漲的影響，所以今年的PATTERN跟往年就不太一樣，我們可以看到有些客戶擔心存貨過多，不然會有跌價價的產生，所以有些客戶對出貨的下修比較嚴重。今年總經理看PC出貨應該會下滑20%左右，總經理跟INTC還有一些供應商的看法的誤差都不大。

5、 以仁寶來講，全年出貨量的下滑應該也是在20%左右，上下半年應該是50:50，就2023年來看，因為通膨到底何時會和緩還不知道，目前大家的存貨大約是3~5個月左右，到明年Q1應該都還是淡季，加上通膨的影響，明年上半年PCNB表現應該不會太好，下半年才會上來，2023年的話應該是持平或小幅的下降(總經理個人看法)。

6、 如果PC全年只下滑20%的話，表示PC在Q4會有比較大的反彈，主要是認為有些客戶可能砍單砍過頭了，之後應該會追單，所以全年的PC上下半年比重應該是持平。

7、 所謂的YOY下滑，各種ODM的產品組合都不太一樣，因為CBOOK、消費性、商用大家的比重都不太一樣，但整體來看，下滑20%是整個市場的銷量看法，公司量也差不多是這個下滑的看法，但公司認為營收的下滑應該會比量的下滑少一點。營收比重的話，今年一整年PC應該是67，非PC的話應該是33左右。

8、 消費性及企業的訂單看法→年初的時候應該是CBOOK，後來因為俄烏戰爭的影響通膨加速向上，因此消費性PCNB也受到影響，之後有一些企業對市場比較有疑慮，因此就控制人員的增加，以今年來看，教育及消費性影響比較明顯，商用也有影響但比較小一點，下半年三個加起來影響是比預期嚴重。

9、 非PC出貨目標→今年的表現會比PC好一些，但因為都是消費性為主，不過看起來下半年應該是成長，全年的營收應該是持平或是稍微下滑，還是有受到一些影響。車電、5G這些非PC，希望2~3年內可以到總營收的10%左，這些獲利應該有比公司平均好，中長期的目標PCNB及非NB在3年內變6:4。

10、 存貨→對公司來講，主要是原物料比較多，以前長短料的關係，所以會策略性多備一些料，現在整個PC產業都在想辦法控制存貨，大約要4~5個月(1~2季)，整個CHNNEL才有辦法回到正常的水位。過去受疫情的影響，還有WFH的關係，所以產生了很多CBOOK及NB的需求，但是現在每一個國家在追求的是和疫情共存，在這種狀況下大家生活慢慢回歸正常，這樣對CBOOK及NB的需求也會回到正常，對於「安全庫存」也會回歸正常。

11、 庫存跌價損失→有些零件會比較高單價，基本上每個月都會跟客戶去反應有沒有價差，如果太大的話就會直接去反應，公司本身的材料來講，會計帳會根據每個月存貨的天數做提列，用掉就會回沖，因此應該不至於有大筆的存貨跌貨損失產生。

12、 毛利率→事實上整個市場的狀況，大家都沒辦法說的很準，整個經營團隊的目標是下半年的毛利率表現比上半年好，但是挑戰應該蠻大的。

13、 車用→公司這邊還是有成長，今年還是有雙位數的成長，而且還受到一些缺料的影響，公司在美國有廠，美國的廠有慢慢帶來新的客戶，明後來會慢慢展現出來，每年應該都還是有高雙位數的成長。

14、 中國的工資上漲太大，再加上封城的影響，所以理論上公司在非中國區的生產比重應該會慢慢增加。

15、 廠區分配→目前主要還是在中國，至少有超過75%以上，未來要看不同客戶的不同策略才會知道，不過封城之後應該有加速移出中國，因此供應鍊的建立要花3~4年完成，能出貨總比不能出貨好，去越南主要還是希望出貨順利，不完全是成本的考慮。