投資選股你敢「盲從」嗎?

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問誰擁有最久、最佳的投資績效,大家第一聯想到的還是股神巴菲特。我也很崇拜巴菲特,他因為夠長壽,才能作為現實中擁有投資「複利效應」的最佳案例,讓我們看見並且相信世界第八大奇蹟。
很少人像巴菲特一樣從11歲起「主動」買進人生第一隻股票,也絕少有父母親願意在孩子出生之後,開始為他們存股,慢慢攢下未來的教育基金。等到我們有意識主動接觸財商知識,可能已在30歲之後,那時剛存下第一桶金,開始躍躍欲試想「用錢賺錢」,但與巴菲特買入第一隻股票的年紀相比,足足晚了20年。
20年…在股票市場中可以跑兩、三個週期呢! 20年可以發生很多事!
「時間」是影響投資績效一個很重要的因素。

巴菲特投資港股比亞迪

我從yahoo下載了在港股上市的大陸能源汽車比亞迪(BYD)2008~2022年的價格曲線圖,巴菲特在2008年金融海嘯時入市,以每股HKD$8元購入BYD 2.25億股。在巴菲特購入BYD後,第一個價格高峰出現在2009年10月,BYD價格上漲至每股 HKD$80,哇!一年近10倍的收益,但巴菲特並沒有賣出。
巴菲特對普通民眾布道的投資教育,「長期」至少「10年」,但對巴菲特來說,他最愛的長期則是「永遠」。
用比亞迪的例子,讓我們來見證老爺子的「長期」。
在接下來的10年(2011-2020)BYD的股價一直在低谷徘徊,在2012~2013年的價格甚至跌落至2008年購入的起點,巴菲特還是沒不出場,這時出場豈不是自己割了自己的韭菜,但不難猜想會有很多人已經在低谷被擺盪出局。2020年BYD電動車銷售量開始向上爬升,2021年股價飆升至每股$260。
巴菲特是一直到2022年8月才出售不到1%的股份,投資14年,獲利超過30倍!
想必巴菲特繼續看好BYD電動車未來的發展,願意繼續等待其餘的股份在未來「更長的時間」內創造更高的價值。
圖一:BYD 2008/1/1~2022/9/26價格走勢圖

長期持有正確的投資標的

每個人進入投資市場的時機大不相同,對於「價格變化」的感知天差地別,以至於若是經常關注「短期」價格者,就會被情緒波動大的投機者所影響,甚至在恐慌之中出脫手中持股而造成永久性的虧損。
短期的價格很難判斷,但長期的趨勢可以預測。
一般人投資「個股」很難做到長期投資,通常在獲利20%,甚至100%、200%就落袋為安。拿巴菲特長期持有BYD為例,若不是站在2022年9月底回頭望2008年的價格,誰會知道BYD歷經多少的漲跌和多漫長時間的低谷。
長期持股的投資人要頂住多少次價格下挫的崩潰,心理的煎熬,和一次又一次的自我懷疑,這些都比短期投資人辛苦太多。若是我們像巴菲特一樣在2008年金融海嘯以每股HKD$8元進場投資BYD,直到2009年10月每股 HKD$80出場(圖二),在不到一年半時間獲取10倍收益,絕大多數人都會認為是正確的決定。
但是短期價格誰料得準呢?
圖二:BYD 2008/1/1~2010/12/31價格走勢圖
巴菲特以行動證明只要投資標的是「可長期持續增長」,並且投資標的買入的價格足夠「低」, 一旦擁有足夠寬的「安全邊際」,當價格不斷地震盪,他「長期」就是可以做到波瀾不驚。
從(圖三)來看,BYD的股價就是從2009年10月的最高點開始緩步下跌,2009年10月~2020年8月大約11年的價格盤整,後在2021/1創下每股HKD$237新高的價格。直到2022年6月,BYD的價格又創新高,每股HKD$333。
圖三:BYD 2008/1/1~2021/12/31價格走勢圖

投資選股可以盲從

你無法做到和巴菲特一樣從11歲開始投資,但你可以「盲從」巴菲特,讓自己的投資績效和他一樣。
所幸投資大師的持股大都是公開的,在巴菲特每年致股東的信件中,就可看到 Berkshire Hathaway的持股情況,我們在從大師的持股中選擇我們感興趣的,例如:你很愛用iphone手機,那就投資美股Apple,並且持股的時間和巴菲特一樣長,那豈不是可以擁有和巴菲特一樣好的績效。
但大多數的人卻不喜歡盲從大師,而是喜歡自己從不同管道聽來的消息面,並參酌自己「感覺」上的判斷,作為投資選股的依據。但是買入「自己親耳聽見」的投資標的不也是一種「盲從」嗎?那麽「盲從」“投資大師”豈不是比“由同事或隔壁鄰居“聽來的建議來得好?
絕大多數人認為賺錢實在是太難了,如果有投資成功的秘密,那絕對不會是公開的,而是隱蔽的,但事實上恰恰相反。
在李笑來的《定投改變命運》第三版中,有個非常簡單、直接、粗暴、有效的策略:
盲從那些已經展現「長期」成功業績的真正成功投資者的建議。
這句話的關鍵字眼在「長期」兩個字,因為具有長期成功投資績效的投資者更愛熱於分享和開誠佈公。如:巴菲特和橋水的老大Ray Dalio…都是這類「知行合一」的人。
所以,在選股的策略中,我們只要老老實實「盲從」那些已經展現「長期成功業績的真正成功投資者」的建議,再加上耐心等待,真的就足夠了。
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