開啟小鈴鐺通知

檢舉內容

歷史總是相似，卻又無法避免

大家好，我是諸葛呆，週末過後國際政經局勢增添不少新變化，美國期中選舉倒數、中國二十大掀起濤天巨浪、英國新首相出爐等都影響市場情緒，而在這過程中，也出現諸多似曾相似的場景。

大家會發現這星期原本行程很多的聯準會委員們忽然「安靜」許多，原因無他，下星期要開會！從上週開始，市場氛圍開始轉變，儘管幾項數據不如預期，例如10月服務業 PMI下滑至 46.6，創下2020年5月以來第二糟，製造業PMI也下滑到49.9，為2020年6月以來第一次跌破多空分界線，但這些幾乎沒躍上太多版面，市場就是這麼有趣。

諸葛呆認為，11月會議升息3碼的預期逐漸被消化，大家關心的焦點轉移到12月會議升息多少，以及中長期貨幣政策調整的蛛絲馬跡。

由於11月會議到年底的會議，中間還有2次CPI數據要公佈，聯準會的說法勢必影響投資人對CPI的重視程度，以每月比較的基礎，美國近期房租負擔開始下滑，對物價侵蝕民間消費的美國民眾是很棒的消息。

有別於英國、日本央行必須用銀彈干預市場，聯準會透過傳聲筒影響市場情緒，很有孫子兵法「不戰而屈人之兵」的精髓，這次發文內容請出上個世代也曾大舉升息的Paul Volcker，強調決策獨立性，時機恰恰好在期中選舉及利率會議前，格外敏感。

選舉近了，有選票的壓力，民主黨有議員公開要求聯準會「多配合」一點，可能會引來適得其反的效果。

香港股市對中國新領導班底投下了那一票，單日下跌超過6%，恆生指數回到1997年回歸時的水準，如同那英所唱的《夢一場》歌詞：

美股在大家普遍不看好情形下，又默默上漲幾天，不過諸葛呆還是提醒，當前是處在熊市，還沒有看到明顯的扭轉。我們觀察S&P500指數日線，發現目前走勢與半年前有類似的發展。

無論是Déjà_vu既視感或馬克吐溫的名言：「歷史不會重演，但總是驚人的相似。」必須更加留意愈來愈多企業受到需求疲弱、利率上升與高漲通膨，已著手調降資本支出、鼓勵員工休假甚至人事凍結等，都是無法忽視的因素。