付費限定
【財報分析】盤後跌21%！簡評ZoomInfo(ZI)最新的2022Q3財報，解讀從中透露的經濟訊號
閱讀時間約 14 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
- 本文限時免費閱讀（2022/11/02～2022/11/09）
- 本站在幹嘛？歡迎參考〈追蹤股票名單、寫作方向和專欄架構〉一文；美股投資新手必讀：〈寫給美股新手的投資階梯〉。
- 加入免費的Discord群組接收科技成長股新聞資訊、並獲得最新文章通知，另外還有公開的Telegram群組討論美股，和臉書粉絲專頁。
- 所有付費訂閱讀者，都可申請加入專屬的TG群組。除了我之外，群裡面也有很多高手不時分享和討論投資想法，集思廣益。申請辦法詳見這篇。
- 關於我對ZoomInfo(ZI)的基本看法，可在索引檔案找到。
ZoomInfo(ZI)公布最新的2022Q3財報後，目前盤後大跌21%中，我相信很多人都在疑惑，到底發生什麼事了？畢竟從表面上的財務數據，不容易看出問題。
營收、利潤和現金流
先看基本的營收、利潤和現金流，看起來都十分正常。
營收增長46%，較上一季的54%放緩。但今年趨勢本就如此，應該已在市場預期中。除非表現真特別差，否則應非重點。實際上ZI本季的營收表現（287.6M）仍然撃敗上一季的指引上緣（279M）。
更何況，若看排除收購因素的organic growth，本季ZI營收年增率是42%，較上一季的42%表現持平。在當前宏觀經濟壓力下，這樣的表現應該是可以接受的。
從Q2的市場反應看到，他們可以接受營收增長放緩，但傾向嚴格檢視公司的盈利狀況。那麼，ZI本季的表現如何？看了看，它的利潤數據也沒有什麼大問題，甚至可以說相當亮眼。
毛利率83.2%，是過去兩年內最高的數字。行銷比率穩定。營業利潤率18%，寫下今年最高紀錄。Adjusted Operating Income Margin是41%，也是今年以來最高的數字（Q1是39%，Q2是40%）。
現金流部分，也沒有什麼大問題。雖然確實看到一些壓力，但不算很差。像本季營業現金流仍然有85.7M，跟去年水平差不多。自由現金流利潤率（Unlevered Free Cash Flow Margin）35%，是2021年以來最低，但跟去年的水平也不是相差太遠，2021Q3是37%，2021Q4是38%。光這點不致於要跌21%那麼誇張。
未來指引
如果說本季的營收、利潤和現金流都問題不大，那麼是未來指引給得不好？似乎也不是。目前管理層預期Q4營收年增35%，雖繼續放緩，但應該不會讓市場太過意外。而且，管理層的全年指引都尚算穩定。
全年營收指引由上一季的1,090M上調到1,096M，全年盈利指引（Non-GAAP Adjusted Operating Income Margin）則由40.1%上調到40.5%。
宏觀經濟逆風
如果上述原因都不是的話，大跌的原因是什麼？
我認為ZI盤後之所以跌那麼多，是因為市場看到宏觀經濟逆風有擴大的跡象。雖然到2022Q3為止，ZI的財務結構尚算穩定，到今年年底的指引都還可以，但是從很多蛛絲馬跡都可以看到，需求有加速惡化的趨勢。市場在提前反映這點。
真要從財報細項中找問題的話，Q3有兩個地方值得留意。
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 5646 字、0
則留言，僅發佈於美股投資十日談你目前無法檢視以下內容，可能因為尚未登入，或沒有該房間的查看權限。
19.4K會員
714內容數
致力成為美股投資者的市場指南和行情溫度計。透過本專欄，讀者可以：一、掌握投資科技成長股的心法；二、透過「歷史縱向估值法」，追蹤選定企業的財報表現；三、追蹤軟體股估值行情，尋找投資機會；四、掃瞄美股整體市場行情，洞察不同產業的資金流向；五、提供模擬組合紀錄，長期追蹤表現。
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
接下來第二部分我們持續討論美國總統大選如何佈局, 以及選前一週到年底的操作策略建議
分析兩位候選人政策利多/ 利空的板塊和股票
🤔為什麼團長的能力是死亡筆記本?
🤔為什麼像是死亡筆記本呢？
🤨作者巧思-讓妮翁死亡合理的幾個伏筆
加入免費👉Discord群組／TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
加入免費👉Discord群組接收每日市場要聞、經濟數據和文章更新通知。
加入免費👉Discord群組接收每日市場要聞、經濟數據和文章更新通知。
加入免費👉Discord群組接收每日市場要聞、經濟數據和文章更新通知。
加入免費👉Discord群組接收每日市場要聞、經濟數據和文章更新通知。
美股科技龍頭財報持續登場，AMD公布去年第四季營收為62億美元，優於預期，但公布本季財測僅54億美元，低於預期的57.7億美元，導致盤後股價下跌6%.
Google去年第四季財報雖然也是優於預期，EPS1.64美元，但廣告業務營收低於市場預期，導致盤後亦下跌4.5%
結論:
2024年早已狂飆
隨著台灣時間1/25號特斯拉公布了2023年Q4財報，特斯拉股價再度於1/25盤前崩跌近7%，該公司出現自2017年以來的首次年度利潤下降，第四季營收和EPS均不及預期，同時並未公佈今年的交付量目標，整體展望偏向悲觀，但看過整體財報及特斯拉的訪談中，仍然會看見儘管市場環境艱難，特斯拉仍有辦法展現出亮
財報空窗期是個機會！怎樣看根基 EPS 1.21 元？｜根基（2546）23Q3 財報分析
2023Q3法說會
九月營收公布後，隔幾天，台積電就會公布其第三季的部分獲利數字，經整理後，其數據如下：
如同法說會上所述「第三季度的業務成長來自於領先三奈米技術的強力推動和客戶對五奈米技術的需求增加，不過，部分被客戶持續的庫存調整所抵消」。《台積電 2023 第三季法說會詳盡全文》
近期的不
接下來第二部分我們持續討論美國總統大選如何佈局, 以及選前一週到年底的操作策略建議
分析兩位候選人政策利多/ 利空的板塊和股票
🤔為什麼團長的能力是死亡筆記本?
🤔為什麼像是死亡筆記本呢？
🤨作者巧思-讓妮翁死亡合理的幾個伏筆
加入免費👉Discord群組／TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
加入免費👉Discord群組接收每日市場要聞、經濟數據和文章更新通知。
加入免費👉Discord群組接收每日市場要聞、經濟數據和文章更新通知。
加入免費👉Discord群組接收每日市場要聞、經濟數據和文章更新通知。
加入免費👉Discord群組接收每日市場要聞、經濟數據和文章更新通知。
美股科技龍頭財報持續登場，AMD公布去年第四季營收為62億美元，優於預期，但公布本季財測僅54億美元，低於預期的57.7億美元，導致盤後股價下跌6%.
Google去年第四季財報雖然也是優於預期，EPS1.64美元，但廣告業務營收低於市場預期，導致盤後亦下跌4.5%
結論:
2024年早已狂飆
隨著台灣時間1/25號特斯拉公布了2023年Q4財報，特斯拉股價再度於1/25盤前崩跌近7%，該公司出現自2017年以來的首次年度利潤下降，第四季營收和EPS均不及預期，同時並未公佈今年的交付量目標，整體展望偏向悲觀，但看過整體財報及特斯拉的訪談中，仍然會看見儘管市場環境艱難，特斯拉仍有辦法展現出亮
財報空窗期是個機會！怎樣看根基 EPS 1.21 元？｜根基（2546）23Q3 財報分析
2023Q3法說會
九月營收公布後，隔幾天，台積電就會公布其第三季的部分獲利數字，經整理後，其數據如下：
如同法說會上所述「第三季度的業務成長來自於領先三奈米技術的強力推動和客戶對五奈米技術的需求增加，不過，部分被客戶持續的庫存調整所抵消」。《台積電 2023 第三季法說會詳盡全文》
近期的不