檢舉內容

聯準會100%會升息！美股好的開局能撐多久？利率、財報與經濟

大家好，我是諸葛呆，農曆新年假期正式結束，台灣開工、股市恢復開盤，這段休假期間美股漲多於跌，一掃陰霾，因此當你看到台積電大漲不用太驚訝，因為帶領美股吹起反攻號角的不是別人，正是去年灰頭土臉的科技股。

上個星期美國公佈了重磅數據-核心PCE，與預期相符的4.4%月增率，好消息是來到一年的低點，負面解讀則是細部數據並未如聯準會目標，例如薪資成長。數據上看出美國民眾存更多錢到銀行，除此之外，食品和服務(住房)指數仍為轉向，皆處於上漲態勢。

各家數據解讀或分析經濟變化比比皆是，諸葛呆就不班門弄斧，這邊要和大家說的是「交易市場已經認定2月會議升息1碼(25bp)，下次3月升息1碼都幾乎定調，甚至不排除3月之後會暫停升息」。

什麼？不是要繼續升息，為什麼股市還上漲？

這是常見的時間差，更精確地說，市場反映的是所有可蒐集的訊息，明天、下個月、下一季甚至是明年的因素，最後是綜合各種情緒的結果。

好的，說到這邊大概想問：「這波漲真的還是漲假的？」我們來看看這波上漲的動力來自何處？

※放空比例大幅下滑：去年底的極度悲觀情緒稍微改善，這波空頭回補力道異常強勁，期貨(做空/做多)比大幅下滑。

※Dumb money信心提振：有人直譯為「愚笨錢」，泛指非專業投資人，白話文就是散戶資金，去年下半年幾乎銷聲匿跡，目前正快速進入市場。

※ADL ( Advance Decline Line ) 漲跌趨勢線指標出現背離：這是很多朋友熟知的騰落線，用指數成分上漲或下跌之企業家數當作計算對象，通常騰落指標會跟指數呈現正向的關係。不過，最近出現背離。

升息已經被price in，換言之，當前市場也把聯準會姿態放軟這個因素納入考量，代表未來幾天聯準會給的風向不能過度強勢，否則還是會籠罩升息的憂慮。

說到底，今年討論升息議題意義已經不大，3月升息之後，終端利率還是會突破5%。真正的課題在於「維持5%或更高的利率水準越久，美國進入經濟衰退的可能就越大，聯準會接下來打算怎麼出招」。

這星期除了美國、歐元區和英國央行的利率會議外，幾家重量級企業財報也將出爐，包含星期三的Meta Platforms(NASDAQ:META)，接著隔天有亞馬遜(NASDAQ:AMZN)、蘋果(NASDAQ:AAPL)與Alphabet(NASDAQ:GOOG)三大科技龍頭季報揭曉。