美國1月非農就業數據亮眼

更新於 發佈於 閱讀時間約 5 分鐘
  • 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為創作者個人分享行為。
  • 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。
  • 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。
  • 非農新增就業報 51.7 萬人,預期 18.5 萬人,修正後前值 26 萬人
  • 失業率報 3.4%,預期 3.6%,前值 3.5%
  • 平均每周工時報 34.7 小時,預期 34.3 小時,修正後前值 34.4 小時
  • 平均每小時薪資年增率報 4.4%,預期 4.3%,修正後前值 4.9%
  • 平均每小時薪資月增率報 0.3%,預期 0.3%,修正後前值 0.4%
  • 勞動參與率報 62.4%,預期 62.3%,前值 62.3%
廢的先生提醒各位讀者,看到量的變化也要看價的變化,例如這次非農新增就業增長51.7萬人,遠遠高於預期的18.5萬人,就業人數屬於量的變化,其價的變化就是薪資變化,平均每小時薪資年增率報 4.4%,預期 4.3%,也是優於預期,看完這兩數據,廢的先生會再看其他數據,如單位勞動成本、每小時實質產出與每週時薪。
單位勞動成本衡量勞動產出與報酬間關係,可用於判斷產出每一單位生產力所需的勞動成本;每小時實質產出描述產出與工時的關係,計算不同期間的生產力 / 小時變化情況。

美國單位勞動成本季增率

資料來源:https://reurl.cc/oZlkaq

美國非農實質產出

資料來源:https://reurl.cc/VRKrXN
資料來源:https://reurl.cc/VRKrXN
綜合上面幾張圖與最上方數據,廢的先生認為,聯準會關注的物價與就業市場,就業市場毋須擔心,美國仍然處在缺工階段,但平均每小時薪資年增率略為增長並不是一件好事,因為可能助長薪資與物價螺旋上漲,這個疑慮可能使聯準會加大升息幅度,而且雇主的勞工成本正在降低,勞工的實質產出也在增加,這兩因素都會支撐聯準會升息。

美國缺工原因

起因於提早退休、疫情、移民減少
美國勞工部勞工統計局(BLS)指出,機構調查(Establishment Survey)顯示,美國休閒餐飲業職位目前仍較2020年2月短少98萬份。美國商會(U.S. Chamber of Commerce)全球就業政策和特別計畫主任Stephanie Ferguson去年12月28日發表報告指出,美國目前的勞動力人口較2020年2月短少330萬人以上。紐約時報去年12月27日報導,美國老年人(65歲或更高年齡)的勞動參與率遠低於大流行前水準、相當於減少約90萬人。(資料來源:https://reurl.cc/OEddNr)
FED主席鮑爾(Jerome H. Powell)上個月表示,美國目前的勞動力較大流行前短少350萬人,部分原因是人們提早退休,另有接近50萬人死於新冠病毒疾病,移民人數偏低也是原因之一。(資料來源:https://reurl.cc/OEddNr)

美元指數

美元指數在美國勞工部公布數據後呈現反彈上漲,代表市場預期美元走強,但是否是預期聯準會將會擴大升息幅度呢?
聯準會下次利率決策會議在5月,廢的先生先依照上篇提到的聯邦基準利率期貨做一個遠期的計算,得出升息1碼機率為86%,2碼機率為43%,代表市場認為升息幅度尚不會擴大,但為何美元指數會走強?廢的先生認為市場應當是覺得聯準會將擴大QT(量化緊縮)而不是升息。
QT同樣有升息效果,而且聯準會QT的步伐仍能有空間擴大,自 QT 啟動以來,每個月從資產負債表中扣除的 MBS 總額都遠低於 350 億美元的上限,過去一個月僅減去170億美元的MBS,這顯然MBS縮減的幅度可以加大150-200億左右,且MBS對聯準會來說並不是一個很安全的資產,多位聯準會官員都表示將認真考慮直接出售 MBS。
那麼如果聯準會擴大QT會不會造成美國銀行業的流動性更為緊張,廢的先生的答案是,會。
但聯準會也為此做了很多準備。

隔夜借款交易量

資料來源:https://reurl.cc/4XEZYD
根據彭博1/31報導,美國隔夜借款交易量飆升至7年以來最高,這凸顯了現在的美國的銀行業正面臨巨大的流動性壓力,2019年隨著聯準會QT尾聲,美國的銀行也曾出現流動性危機,迫使聯準會暫緩QT,緊急每日注入750億美元的資金到市場上,於是聯準會後來推出了SRF(Standing Repo Facility)和FIMA(Facility for Foreign and International Monetary Authorities),為了緩解QT所帶來的流動性緊縮問題。

SRF(Standing Repo Facility)

SRF就是讓金融機構可將手中的公債向聯準會換取現金,但聯準會也會以固定利率向金融機構收取利息;套用在這次的「天量縮表」工程上,若能巧用SRF,一方面可避免金融市場可能出現的錢荒危險,更大的好處,當聯準會公布了「向銀行收取利息的水準」,也等於畫出了一道市場利率的上限,有助於緩和實質利率在縮表過程中可能發生的意外飆高。(解釋來源:https://reurl.cc/4XEE53)

FIMA(Facility for Foreign and International Monetary Authorities)

FIMA 回購操作允許持有 FIMA 帳戶的海外央行及貨幣機構和 Fed 建立回購協議,交易過程中,FIMA 帳戶持有人得以將持有的美國公債暫時售予 Fed 以換取美元,並根據回購協議規定之到期日買回債券,來滿足暫時性美元需求。(解釋來源:https://reurl.cc/10DDQm)

總結

廢的先生認為,強勁的就業數據不會促使聯準會擴大升息幅度,但會加大QT步伐。
LINE ID: @mrfed
廢的先生官方帳號
即將進入廣告,捲動後可繼續閱讀
為什麼會看到廣告
avatar-img
35會員
130內容數
二刀流: 1. 總體經濟 2. 虛擬貨幣
留言0
查看全部
avatar-img
發表第一個留言支持創作者!
廢的先生(Mr.Fed) 的其他內容
廢的先生用以下3個工具觀察預測聯邦基準利率: 1. 利率點陣圖 2. FedWatch 3. 聯邦基準利率期貨價格推算升息機率
廢的先生在新年簡單列出幾個面向,貨幣供給、不動產、物價與就業方面需要關注的部分。 美國貨幣供給持續緊縮,其緊縮速度空前地快,不得不注意。 不動產的表現也是十分地軟弱,連帶會影響其他指標。 物價看似滑落卻有反彈風險,對經濟衰退的助長力道不可忽視。 失業率雖尚未明顯反應,但職缺刊登數量已經明顯減少。
廢的先生用以下3個工具觀察預測聯邦基準利率: 1. 利率點陣圖 2. FedWatch 3. 聯邦基準利率期貨價格推算升息機率
廢的先生在新年簡單列出幾個面向,貨幣供給、不動產、物價與就業方面需要關注的部分。 美國貨幣供給持續緊縮,其緊縮速度空前地快,不得不注意。 不動產的表現也是十分地軟弱,連帶會影響其他指標。 物價看似滑落卻有反彈風險,對經濟衰退的助長力道不可忽視。 失業率雖尚未明顯反應,但職缺刊登數量已經明顯減少。
你可能也想看
Google News 追蹤
Thumbnail
隨著理財資訊的普及,越來越多台灣人不再將資產侷限於台股,而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場,其豐富的理財選擇,讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。 然而,要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單,而是需要策略和方式,尤其對新手而言,除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
Thumbnail
嘿,大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢? 跨年夜的我趕工製作某個外包設計案,在工作告一段落時趕上倒數。 然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻,看到朋友傳來的解籤網站,興致勃勃熬夜體驗了一下,覺得非常好玩,或許有人玩過了,但還是想寫上來分享紀錄一下~
Thumbnail
美國7月就業市場少數產業仍有增長人力、短期臨時性裁員人數上升推升失業率,然而勞動參與率維持上升,主要以兼職人數支撐,目前僅資訊產業有裁員現象,未有大規模產業的裁員發生,並在建築維持增長,有望支撐經濟基本面,市場關注這種臨時性裁員是否短期內能夠解除。
Thumbnail
美國勞工部公布 7 月非農報告,新增就業僅報 11.4 萬人,比前月數據 20.6 萬人大幅下降,且失業率也是自前月的 4.1% 快速上升至 4.3%。 整體 7 月新增非農就業報告雖然疲軟,但目前仍舊尚未跌入經濟衰退,我認為,我們現在正處在總經週期的轉換點,就是 Fed 是否能夠引導
Thumbnail
美國公布 6 月新增非農就業報告,新增非農就業人口報 20.6 萬人,就業動能表現穩定,而失業率雖然上升至 4.1%,一部分是因為勞動人口增加所致、另一部分為兼職人員手上的合約工作到期,故勞動參與率也在 6 月進一步小幅自 5 月的 62.5% 上升至 62.6%。 值得我們注意的是,本份新增
Thumbnail
美國當週初請失業金人數升至四周新高,不過沒有裁員增加的跡象。經濟學家預計今天晚上發布的非農就業將增加18萬人,可觀察失業率是不是穩定在3.9%。6日收盤近乎持平。 繼瑞士央行、加拿大央行啟動降息後,歐洲央行周四宣布五年來首次降息,同時上調通膨預期,七月不太可能連續降息。
Thumbnail
<鉅亨網> 美5月 ADP 就業新增15.2萬人 遠低預期 美國周三 (5 日) 公布有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示,5 月民間企業就業人數經季節調整後增加 15.2 萬人,創 3 個月來新低,遠低經濟學家預期的 17.5 萬人,也不及 4 月向下修正後的 18.8 萬人,凸顯就業市
Thumbnail
美國公布 4 月非農報告,新增非農報 17.5 萬人,低於市場預期 24.0 萬人,前值則上修至 1.2 萬人至 31.5 萬人,同時失業率自 3.8% 上升至 3.9%,勞動力市場持續指向再平衡 (re-balanced),在這樣的勞動力市場趨勢下,似乎 7 月份的聯準會 (Fed) 會議就可能為
Thumbnail
美國週五(3月5 日)公布的非農就業報告顯示就業市場依舊火熱。其中非農就業新增 30.3 萬人,遠高於市場預期的 21.2 萬人。失業率降至 3.8%,亦低於市場預期的 3.9%。惟每小時薪資增長速度符合市場預期。 美國 3 月非農就業報告摘要: 非農新增就業報 30.3 萬人,預期 21.
Thumbnail
美國公布 3 月非農報告,新增非農就業報 30.3 萬人,大幅超越市場預期,失業率降低至 3.8%,另外,勞動參與率自 62.5% 上升至 62.7%,顯示美國勞動力市場供給增加,與此同時,美國新增就業仍舊強勁,這繼續指向勞動力市場再平衡 (re-balanced) 的趨勢不變,總經延續「好消息就是
Thumbnail
美國勞工部週五 (3/8) 公布 2 月非農報告,新增非農就業達 27.5 萬人,超越市場預期的 19.8 萬人,但新增就業強勁的同時,失業率也上升至 3.9%,超越市場預期和 1 月的 3.7%,顯示美國勞動力市場需求穩健之外,美國勞動力市場供給也正在穩步回升,整體勞動力市場更確定趨向「再平衡」。
美國勞工部30日公布「職位空缺與勞工流動率調查」(JOLTS)數據,去年12月職缺意外大幅增加至902.6萬份,遠高於路透社統計經濟學家預估值875萬份,且從報告內容來看,辭職人數也是近三年的新低,就業數據強勁,寄望FED第一季降息的投資人恐落空,....
Thumbnail
隨著理財資訊的普及,越來越多台灣人不再將資產侷限於台股,而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場,其豐富的理財選擇,讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。 然而,要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單,而是需要策略和方式,尤其對新手而言,除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
Thumbnail
嘿,大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢? 跨年夜的我趕工製作某個外包設計案,在工作告一段落時趕上倒數。 然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻,看到朋友傳來的解籤網站,興致勃勃熬夜體驗了一下,覺得非常好玩,或許有人玩過了,但還是想寫上來分享紀錄一下~
Thumbnail
美國7月就業市場少數產業仍有增長人力、短期臨時性裁員人數上升推升失業率,然而勞動參與率維持上升,主要以兼職人數支撐,目前僅資訊產業有裁員現象,未有大規模產業的裁員發生,並在建築維持增長,有望支撐經濟基本面,市場關注這種臨時性裁員是否短期內能夠解除。
Thumbnail
美國勞工部公布 7 月非農報告,新增就業僅報 11.4 萬人,比前月數據 20.6 萬人大幅下降,且失業率也是自前月的 4.1% 快速上升至 4.3%。 整體 7 月新增非農就業報告雖然疲軟,但目前仍舊尚未跌入經濟衰退,我認為,我們現在正處在總經週期的轉換點,就是 Fed 是否能夠引導
Thumbnail
美國公布 6 月新增非農就業報告,新增非農就業人口報 20.6 萬人,就業動能表現穩定,而失業率雖然上升至 4.1%,一部分是因為勞動人口增加所致、另一部分為兼職人員手上的合約工作到期,故勞動參與率也在 6 月進一步小幅自 5 月的 62.5% 上升至 62.6%。 值得我們注意的是,本份新增
Thumbnail
美國當週初請失業金人數升至四周新高,不過沒有裁員增加的跡象。經濟學家預計今天晚上發布的非農就業將增加18萬人,可觀察失業率是不是穩定在3.9%。6日收盤近乎持平。 繼瑞士央行、加拿大央行啟動降息後,歐洲央行周四宣布五年來首次降息,同時上調通膨預期,七月不太可能連續降息。
Thumbnail
<鉅亨網> 美5月 ADP 就業新增15.2萬人 遠低預期 美國周三 (5 日) 公布有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示,5 月民間企業就業人數經季節調整後增加 15.2 萬人,創 3 個月來新低,遠低經濟學家預期的 17.5 萬人,也不及 4 月向下修正後的 18.8 萬人,凸顯就業市
Thumbnail
美國公布 4 月非農報告,新增非農報 17.5 萬人,低於市場預期 24.0 萬人,前值則上修至 1.2 萬人至 31.5 萬人,同時失業率自 3.8% 上升至 3.9%,勞動力市場持續指向再平衡 (re-balanced),在這樣的勞動力市場趨勢下,似乎 7 月份的聯準會 (Fed) 會議就可能為
Thumbnail
美國週五(3月5 日)公布的非農就業報告顯示就業市場依舊火熱。其中非農就業新增 30.3 萬人,遠高於市場預期的 21.2 萬人。失業率降至 3.8%,亦低於市場預期的 3.9%。惟每小時薪資增長速度符合市場預期。 美國 3 月非農就業報告摘要: 非農新增就業報 30.3 萬人,預期 21.
Thumbnail
美國公布 3 月非農報告,新增非農就業報 30.3 萬人,大幅超越市場預期,失業率降低至 3.8%,另外,勞動參與率自 62.5% 上升至 62.7%,顯示美國勞動力市場供給增加,與此同時,美國新增就業仍舊強勁,這繼續指向勞動力市場再平衡 (re-balanced) 的趨勢不變,總經延續「好消息就是
Thumbnail
美國勞工部週五 (3/8) 公布 2 月非農報告,新增非農就業達 27.5 萬人,超越市場預期的 19.8 萬人,但新增就業強勁的同時,失業率也上升至 3.9%,超越市場預期和 1 月的 3.7%,顯示美國勞動力市場需求穩健之外,美國勞動力市場供給也正在穩步回升,整體勞動力市場更確定趨向「再平衡」。
美國勞工部30日公布「職位空缺與勞工流動率調查」(JOLTS)數據,去年12月職缺意外大幅增加至902.6萬份,遠高於路透社統計經濟學家預估值875萬份,且從報告內容來看,辭職人數也是近三年的新低,就業數據強勁,寄望FED第一季降息的投資人恐落空,....