巴菲特也炒短線? 從13F一窺機構操盤手思維

巴菲特執掌的波克夏公司（Berkshire Hathaway）在2022第3季買入台積電ADR，佔波克夏管理資產規模第十大持股，同時也成為台積電第五大股東，但在2023年2月15日波克夏公司對美國證券交易委員會提交的13F申報資料顯示，2022第4季反手大砍台積電ADR持股86.2%，成為少見的短線操作，波克夏在台積電ADR持有者的排名也直接退到第25位。

有些好心的媒體就幫波克夏算了這波炒短線到底是賺是賠，例如：CFRA研究公司分析師賽芙特則認為，波克夏的這波操作有小幅獲利，她計算波克夏是以約每股68.5美元買進、74.5美元賣出，獲利約3.1億美元。

此次，波克夏砍台積電ADR的新聞吸引很多人的目光，波克夏持有台積電ADR一季就大舉出脫，和過去長期投資並持續加碼的做法大不相同，市場上價值投資信仰者也有些雜音，懷疑巴爺爺是不是打臉自己，也有人猜這不是巴菲特，炒短線隔季沖是波克夏經理人所為。

我也很想知道波克夏這次賣台積電ADR的可能原因，仔細查看13F持倉報告之後，竟然發現有另一家機構和波克夏做一樣的事，知名避險基金-老虎全球基金（Tiger Global）出清在2022第3季首次建倉買進的132萬股台積電ADR。

13F 持倉報告（Form 13F）是機構投資經理提交的季度報告。

根據美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission, SEC）規定，資產管理規模超過 1 億美元的機構，必需要在每季結束後 45 天內揭露所有管理的股權資產（股票、ETF）多頭部位（不包含期貨 & 固定收益等其他資產）。這份13F可以在美國證券交易委員會SEC官網上看，通常會在每年2 月、5月 、8月還有11月的15 日之前公布，我們可以透過觀察大型避險基金、共同基金、養老基金、保險及信託機構的 13F 持倉變化，窺探專業投資經理對於市場動向的看法。

如果單看一期報告是可以簡單看出單一機構的投資產業偏好與投資風格，但如果沒有做當季與前季或過去歷史持股數據變化比較，就比較無法得知這些專業機構的投資風向，排除語言問題，13F這份報告其實閱讀起來不是很友善，如果對13F內容有興趣，其實可以直接看已經有進行初步整理13F報告的網站，分享3個免費網站給大家給大家參考

介面簡單好操作，打開網站不用註冊直接就能使用，Dataroma直接條列出超級投資人(superinvestor)，揭露他們的10大持股去理解這些頂尖的機構投資人的投資目光望向哪個方向，什麼樣的產業，簡單說就是可以快速查看這些機構投資大師的投資組合，直接知道這些聰明錢流向哪裡

追蹤揭露各大避險基金與各大型基金經理人進出美股的動態，網站打開就可以直接使用，但建議註冊帳號可以使用更多功能。

在全球觀測站項目下也有13F機構持倉的資訊可以參考，打開網站不用註冊直接就能使用嘍！

站在巨人的肩膀上做投資布局一定比自己摸索有效率，但也溫馨提醒13F揭露的將近4個半月前的資料，算是後滯指標，再來就是13F揭露機構投資的只有股權資產（股票、ETF）多頭部位，沒有空頭部位、選擇權、期貨衍生品部位也都不會公布~

所以如果想用13F直接抄功課複制這些機構投資大師的投資成分，可能也要注意這些細節。