華新 1605，2022 全年獲利創新高，但仍遭法人降評關鍵在於？預期殖利率是？
2023/03/21閱讀時間約 9 分鐘
投資理財內容聲明
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本專欄透過各類型以及多家企業股票，來帶大家從公開且可搜尋到的一般性之證券投資訊息觀察一間公司，並透過歷年資料的搜集，整理出明年可能配發的股息股利、全年 EPS 以及現價買進的預估殖利率。
華新 1605 重點全整理：
以上為重點整理，如果想學如何計算？可往下看教學步驟。
先宣告聲明，大俠本人做投資皆使用定期定額以及不定期不定額來做長期的佈局，如果非要在這份投資週期加上一個期限，大俠希望是數十年以上甚至是一生的規劃。
以下文章開始談預估股息股利如何計算？現價買進的預估殖利率如何計算？計算方式全步驟全教學，以華新 1605 為案例。
華新：華新 2 月營收 178.72 億元，月增 17.9%、年增 37.2％、今年累計增 24.5％，年、月雙增走勢。華新近年積極布局新能源產業，投資動作接連不斷，其中，看好電動車趨勢，向下布局電動車電池所需關鍵原料，也成為指標鎳礦概念股。參考連結。
個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。
整體概況：
華新： 2022 年營業收入1804億元，年增15.1%；營業利益95億元，年減28.8%；稅前利益234億元，年增22.4%；稅後盈餘191.4億元，年增25.4%，每股稅後純益5.45 元，年增27.6%。
全球銅需求強勁，基本面走上坡：全球第二大礦商力拓（Rio Tinto）銅部門主管認為，銅市的短期展望相當健康，包括倫敦金屬交易所（LME）銅庫存上月創下17年來的新低，以及南美地區礦場生產與營運的干擾等，都使得銅市的供應吃緊。參考連結。
掌控電動車電池材料 華新出手了：為掌控電動車電池材料來源，華新去年投資印尼旭日及緯創兩冰鎳廠逾5億美元，各興建4條生產線，各年產5.5萬噸冰鎳，其中印尼旭日冰鎳廠2022年底試量產，預計2023年第一季量產，華新依持股50.1％，2023年掌控2萬噸以上冰鎳，轉投資印尼鎳生鐵廠4條產線，年產4萬噸鎳金屬，目前全產全銷。參考連結。
擴大投資布局，全力進軍綠能產業：將與丹麥NKT集團旗下NKT HV Cables AB合資27億元投資成立子公司華新能源電纜系統，取得風電應用之海底電纜相關專門技術授權與服務，強化海底電纜事業技術與產品發展，華新持有90%股權，NKT持有10%。參考連結。
2022 年 EPS 5.45元創新高，將配發 1.8元現金股利：去年合併營收1,804.01億元、改寫歷史次高；去年度EPS從前年4.27元增加至5.45元，締造史上新高。董事會決議每股配發現金股利1.80元，提至5月19日股東會決議。現金股利配發率為33.05％。參考連結。
所有資訊皆為本人搜集，根據一般性之證券投資資訊，所述為客觀事實。
全年 EPS 預估假設：
假設 2023 年全年 EPS 為：4.68 元。資料來源：CMoney。
搜集方式：以近半年各券商最新有效之研究報告整理。
一般股票：以有效報告「機構估稅後純益（百萬）」取平均 / 日收盤當月最新股本（百萬）＊ 10，股本已考慮除權息狀況。
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全文為大俠個人的理財心得分享， 文字內容沒有對個股以及買賣點位進行推薦。
根據全年度 EPS 預估，再彙整公開歷史資訊整理出「明年股息股利」以及「現價買進預估殖利率」
- 假設 2023 年度 EPS 4.68元
- 歷年平均盈餘分配率：31.91%
- 歷年平均殖利率：3.85%
- 假設 2023 年度 EPS × 歷年平均盈餘分配率 ≈ 預估明年股息股利
4.68元 x 31.91% = 1.49元（預估明年股息股利） - 預估明年股息股利 ÷ 當前股價 = 預估殖利率
1.49元 ➗ 52.8 元（2023/3/20 收盤價）= 2.82% - 檢視預估殖利率，有無高於歷年平均殖利率？
預估殖利率為 2.82%，其預估殖利率《低於》歷史平均殖利率 3.85%。
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如何計算潛在價值？
潛在價值定義：預估殖利率「高於」歷史平均殖利率。
想要買的比市場均價還便宜，那麼就要參考市場願意用多少價格來參加除息，計算出此點的好處就是在於能在市場反應前先行佈局，即能用同樣的價格得到更多股息，同時也能賺進更多資本利得報酬率，讓投資人呈現雙贏格局。
比方說某檔股票發 1 元錢，假設歷年平均數據顯示市場願意用 20 元錢來參加除息，那麼市場歷史平均殖利率就是 5%，也就是說這檔股票明年如果發 1.5 元錢，那麼在歷年平均殖利率 5% 的情況下，市場可能會用 30 元左右的股價來參與除息。
換句話說，如果明年股息只剩 0.8 元，那麼在歷年平均殖利率的情況下，市場也許只願意用 16 元來參加除息。
所以這邊我們就知道預估殖利率跟市場歷年平均殖利率的關係，其用意就是希望投資人不要在昂貴區間買太多，而且還能在下修前提早收回本金以及獲利，然後將資金轉向其他潛在價值更高的股票。
總之，投資人如果能在預估殖利率高於市場歷年平均殖利率時做佈局，那麼就有機會在其中用同樣的資金，取得更多的資本利得報酬率。
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本專欄廣泛的使用各種案例來討論不同類股，以理財分享為主並非針對個股做推薦，也絕非提供個股的買賣點。
不定期不定額，佈局之術：
假設目前華新距離領息日大約還有 82 個交易日，假設目前手上有 100 萬資金閒錢可以用來做佈局，那麼根據不定期不定額公式：「剩餘閒錢 / 剩餘領息交易日」，100 萬 / 82 交易日 = 12195 元 / 日。
根據 2023/3/20 收盤價 52.8 來看，當日最多可買股數約為：230股。
也就是說在假設股價完全不變動的情況下，每天買230股這樣的資金分配量，可以持續買到領息日當天，並且股息會剛好在閒錢佈局完後領到手，接下來又能拿股息以及當時後身上剩餘之閒錢來持續使用不定期不定額做再次投入。
投資人有發現這招佈局的好處嗎？好處在於手上隨時能擁有充裕的資金來面對市場任何震盪，而且也不會讓閒錢資金閒置，更還可以在資金都佈局完後領到現金流，讓自己能利用此招來打造出源源不絕的本多終勝現金流。（誰說小資不能本多終勝？）
如果之後股價有變動，再重新執行不定期不定額公式，即可知道當天能佈局的股數是多少。
請依照自身閒錢以及當日股價來做計算，而此方法原理根據在 股息 Cover 我每一天 這本書中的 109 頁有特別做詳細說明，如果看完之後對於實作方式還是不甚清楚，也可以到大俠的 Instagram 或 Facebook 來閱讀文章。
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三種投資思維，不同的佈局週期：
- 根據基本面來做投資佈局：預估殖利率 2.82%，也就是說依照 2023/3/20 收盤價：52.8 元來看，這個價位做買進到明年預估發 2.82% 左右的股息股利（注意：此處為預估，只是讓投資人根據目前的基本面來做一個參考），其預估殖利率目前是《低於》市場歷年平均殖利率 3.85%。
- 拿股息再買複利長期佈局：從 2013 年到 2022 年維持十年的定期定額投資總報酬率為：241.1 %，年化報酬率為：9.2%。資料來源：CMoney。
- 長年打造持有成本殖利率：在還原權值的五年均線 22.92 元、還原權值的十年均線 15.48 元、預估明年股息股利發 1.49 元的情況下，維持五年紀律投資人的持有成本預估殖利率：6.52%，維持十年紀律投資人的持有成本預估殖利率為：9.65%。
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延伸閱讀：
- 亞德客-KY 1590 明年股息預估發多少？現價買進的預估殖利率是？如何使用不定期不定額？「2023/3/21 更新」。參考連結。
- 儒鴻 1476 明年股息預估發多少？現價買進的預估殖利率是？如何使用不定期不定額來佈局？「2023/3/19 更新」。參考連結。
- 遠東新 1402 明年股息預估發多少？現價買進的預估殖利率是？如何使用不定期不定額來佈局？「2023/3/17 更新」。參考連結。
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