Policy Error 重演
更新於 2023/03/25閱讀時間約 2 分鐘
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FED從善如流，符合市場預期給出一碼升息，並且沒有上調terminal rate，市場一片解讀dovish hike，然而明年調升通膨預估，並且實質利率高至1.7%，我是一點也看不出那裡dovish，就是掛羊頭賣狗肉。我看到的FED就是，好啦，要不是有銀行出事我肯定升兩碼，現在市場稍微穩定，我也不要太過分一碼就好，但是後面還是以通膨為主。
以為terminal rate不變，就可以上演去年第四季的relief rally？就可以再次在衰退預期懸崖勒馬？就可以讓金融市場去乖乖睡覺不要吵鬧？
人類從歷史學到的教訓就是永遠學不到。
這次和去年第四季不一樣。
第一，這是確確實實的銀行危機發生，而且翻覆了投資人金融海嘯之後很安全的設定，也讓投資人真實面臨到bail in的痛苦，股債一夕之間(幾乎)蒸發。所有的弱點都會拿來放大檢視，who’s next？接著就是惡性循環自我實現的預言，不管資本有多少，金融業就是高度槓桿的行業，經不起任何擠兌。
第二，固然大銀行才會造成市場(Wall Street)系統性風險，中小銀行也會造成實體經濟(Main street)的衰退。非農八成多都來自於中小企業，下圖可見，中小企業貸不到款，失業人數就會增加，而上次所說的衰退指標[殖利率曲線由負轉陡]一樣預示著失業人數即將攀升。就在今年。
央行不害怕，我們就應該害怕。
現在美國本身因為FED的措施，暫時hold住危機，但是1.衰退並沒有被在意 2.銀行業危機繼續蔓延到非美國家，對，就是更不害怕的歐洲，現世報還沒有結束。繼英國、美國、歐洲，再下一個恐怕會是債券滿手，準備要脫離YCC的日本。
這段會跟前段只有美國出事不太一樣，美元不會貶值(所以黃金恐怕一剎花火)，等到下一階段美國衰退明顯的時候，才會重啟貶勢(筆者認為到這邊在劫難逃)，當然如果如雪球般不可收拾(這尚不在筆者的預期)，美元就要創新高了。
去年大家不相信升息升到爆，如今很明顯反向，現在暫停升息已經不夠，今年需要的是降息，停止QT。偏偏央行們的態度連暫停都還是千百個不願意，投資人還在刻舟求劍活在去年第四季，以為暫停升息就天下太平。
狼真的來了反而沒人相信。Policy error再臨。
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
首先定義符號：
因此我們有
其中
再定義State Avtion Value.Function、Value Function和Advantage Function分別為：
接著我定義
此外觀察上述定義，能有
因此我有以下展開
這時回顧
因此我有
結合之後得到
移項之後得到
接
AWS WAF 將以每 30 秒的區間來檢查 5 分鐘內的請求數量是否超過限制。重點為此 5 分鐘為滾動式，根據不同的請求速率和數量限制，IP 地址將在被封鎖後解除封鎖。
貓咪常見的多囊腎的全名為體染色體顯性遺傳多囊性腎病(ADPKD)，而較少見到隱性遺傳的多囊腎(ARPKD)。
這是一種在腎臟內會產生多個水泡樣的東西塞滿並壓迫正常腎臟組織的疾病。
re-conceptualising the policing of hatred: confessions and worrying dilemmas of a consultant
Ellizabeth A. Stanko
No-lift policy: 禁止人工舉起病人的醫療原則，以減少病人和照顧者的受傷風險，鼓勵使用移位機等輔具協助移動病人，並提升照顧品質
文章最後將會提供一套CSP安全檢查工具，保護自身，避免踏入不安全地帶！
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為什麼制定安全政策這麼重要呢？
可以制定哪些規則呢？
這邊僅著重於概念的描述，因此列出幾個常見的來源白名單配置選項，至於完整選項請參考這裡。
互聯網的時代中我們幾乎都離不開網路，那如果能夠對於Web具備基礎的知識，就能夠讓我們在使用網路的過程中提升風險意識，以減少被竊取、盜用的風險，進而保護個人資產，因此多一份知識在身上也就等於多了一份防身的武器，一天學一點，透過微習慣讓我們享受複利的效應。
同源(Origin)主要由以下三個部分組成：
因為從小被父母訓練，我養成兩個習慣：一個是有問必答；另外一個是宣告行動。這兩個背後的概念很一致，就是保持與他人之間的互動順暢，進而建立信任關係。或是換句當代的語言說，不會「神隱（ghosting）」。正面來往，直球對決。對有些人來講這種互動很恐怖，然而這種坦蕩也實在舒心。誠實畢竟還是一種美德吧。
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