無痛致富讀書心得1,股市長期是秤重機

閱讀時間約 5 分鐘
大綱:
1.適合誰閱讀
2.股市秤重機
3.風險管理的兩大誤區
4.長期投資的七大優勢
5.股利是雙面刃
【無痛致富】,去年10/26號上市。作者是佛里曼投資顧問團隊(Freeman Publications),總部位於英國倫敦,提供個人專業的投資理財顧問服務,將最複雜的投資策略以易於理解的語言傳達給客戶。
英文書名是The 8-Step Beginner’s Guide to Value Investing「關鍵選股8心法」,教你如何判斷一間優良的公司。

這本書適合誰閱讀?

適合投資能有進一步思維的人,值得閱讀看看。破除投資迷思與噪音外,更教你運用「三層級投資程序思維」,找出熱門產業裡的藍海公司,避開曇花一現的爛公司,穩健獲利20年。另外獨家收錄「佛里曼投資12法則」,濃縮了佛里曼投資顧問團隊長年以來反覆驗證的金律,
心得分成兩篇分享。
本文PODCAST版本

心得列表

1.沒人能預測短期股價的波動,這是因為短期價格多受情緒的影響,這些情緒來自人類的各種心理偏見。
心得:市場上最容易出現各種雜音,影響投資情緒,長期的趨勢比較容易觀察,而且隨著逐漸的觀察也會有投資的修正,若保守投資的人應該也長期投資為主,長期佈局,穩健投資。
2.市場是短期投票機器,但長期下來是秤重機。雖然無法預測人類的情緒,卻能針對公司的生意好壞做出明智的決定,像是評估公司的經濟展望以及產業未來的發展性,這個過程能排除市場情緒,也是長期下來唯一可以獲利的可靠辦法。
心得:「市場是短期投票機器,但長期下來是秤重機」這句話形容的很恰當,短期間大家買賣就代表對市場表達自己的意見,而長期才看得出來公司的真實價值。
3.想減少通膨對獲利造成的影響,最好的辦法就是盡可能的持有,讓投資升值。
心得:合理的投資配置可以減少通貨膨脹造成的損失,但前提是有良好的規劃,才不會投資虧的比通膨還多。
4.風險管理的兩大誤區:
(1).一個人應該利用投資來賺取收入,還是來賺取資本利得,真正的決定因素是他的財務狀況而非年紀,若還有穩定的收入,那為什麼硬要投資債券或固定收益?
心得:我想會投資債券或固定收入的人,本身也不是100%投入,觀察大多的人都是配置一部份,當然比較激進型的投資人可以多一些比例在賺價差上,畢竟時間就是寶貴的財富,但還是要謹慎投資。
(2).股票的資產類別並不能完全顯示它的風險,風險不是由資產類別來決定,而是由你評估投資的專業能力來決定。
投資三要素: [1].時間[2].你的專業能力[3]情緒風險承受程度。
人們多半不會花時間問問自己在還沒賺到錢時,是否願意接受虧損一半。
心得:這段覺得寫的不錯,風險是在於投資人對於標的的掌握能力有多少,了解的越透徹自然風險可以相對低一些,但是資產類別還是一個很好判斷風險程度的依據,就好比高收益債跟投資級債券,就有本質上風險的差異。期貨短線與現貨短線也有風險上的差異。
5.長期投資的七大優勢
(1).有效節稅,推高獲利
(2).不用承受賣出時間的壓力
(3).擁有穩定的被動收入,通過股利。
(4).不用計較進場金額。
(5).長期投資的壓力比較小。
(6).不需要追逐獨角獸。
(7).可以適當多元配置。
配置是用來幫助降低投資組合的波動性與風險。短期投資人的問題在於他們的多元配置是多元惡化。彼得林區發明的詞。
多元惡化的問題一:新手常投資在單一產業,只會提高風險不會提高獲利。
多元惡化的問題二:新手常執著於持有股票,不管什麼都認為值得買。多元化並不均衡,持有一千檔股票,風險只不過比持有二十檔少0.8%。持有10~30檔個股是最理想的情況。
心得: 多元惡化這個詞我也是第一次聽到,主要觀念在於什麼都買,但是並不是平均的分散風險,很有可能買了一堆標的都是相同類型的概念股,結果遇到景氣循環週期,投資組合就全部變差。
多元配置還是要觀察不同標的之間的相關性,這樣才有分散風險的效果,例如配置美金跟配置台股就是一個不錯的搭配。
其中太計較進場價格這點,如果是長期存股,以股息為目的,且一次買的部位並不多時,的確進場的點位就不是一定要挑最完美的時刻,就好像00878 買在15元,跟15.7元,16.5元,大概誤差就在正負1元內,買一張,頂多差1000元,並不會影響到太多,但如果可以買一百張,一次買50張,那就比較有影響。
8.新手常會以為業界第一就是一大競爭優勢但未必如此。分析一間公司的時候要考量潛在的下行風險,公司能否撐過風暴,不要投資過於曝顯在同一經濟要素的公司。
心得:公司是否可以撐過風暴,這個大概要研究員等級或投行才能比較有把握。連知名的矽谷銀行,都會面臨到擠兌風暴而倒閉。因此最好避險的方式就是不要投資單一公司過重的部位。當然除非很有把握可以看對重壓,不然還是保守為上。
9.股利是一把雙面刃,在好的經營團隊下是好事,但是若不好的團隊,反而是災難,因此把股利當作衡量穩定性的量表並不正確。另個論點認為,穩定產業中的企業會支付股利,但此論點忽略了不穩定的產業未必就是不好的投資。例如2001的亞馬遜、2014年的臉書。重點是注意股票的獲利展望,不是只看股利
心得:這段主要提到用股息來衡量公司穩定度,未必正確,應該要看公司的未來展望。威利認為股息穩定配發的公司自然體質不會到太差,當然公司的展望跟營運能力也要持續關注。
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    投資小白貓之旅,期望用投資新手的觀點看待投資。就像貓咪吃飽睡得很安穩?睏霸吃罐罐,買股的你就該這樣。平時會看投資理財的金融書籍等,也希望與大家分享,這邊主要收錄我的價值投資研究、節目文稿、EXCEL投資工具等、新手投資觀念、讀書心得等。
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