在深入探討巨人的市場策略之前,讓我們了解本次文章的主人公——比爾·利普舒茨(Bill Lipschutz),他被認為是世界上最好的貨幣對投資者之一。早期生涯,他在祖母去世後繼承了價值12,000美元的股票資產,不久後他將手中的本金變成了可觀的250,000美元。在1984年,他加入了所羅門兄弟公司,一年後,他每年為公司賺取300億美元。
因在市場上的超高成績,讓其贏得了“貨幣蘇丹”的綽號。因為在1985年一次對紐元投資時,他實現了6小時盈利600萬美元的記錄;1987年,他在日元投資中盈利亦是高達2000萬美元。
最重要的是,他也被認為是白手起家致富故事的縮影。他還在上大學時繼承了祖母的遺產,但這筆錢分散在100多只不同的股票上,因此,當他支付完相關的手續費時,這個資產需要大打折扣,起家並沒有豐厚的資產。
下面我們來進入主題,從比爾·利普舒茨所公開的採訪中,找尋盈利秘籍。
首先我們需要知道的是他的投資哲學圍繞著一個理念,即成功的投資不是預測市場走勢,而是管理風險和跟隨市場趨勢。利普舒茨還以關注影響市場的宏觀經濟因素而聞名,例如利率,通貨膨脹和政治事件。不過深入了解之後,也能探索出不一樣的市場策略。
時間是一個風險因素
生活中你再也回不去的一件事是什麼?答案是時間。
很多初入市場的投資者可能沒有意識到這一點,但每次進行新投資時,冒的風險不僅僅是金錢。風險還有另一個方面是大多數投資者從未考慮過的,那就是時間。事實上,進行的投資越多,持續盈利的機會就越小。當投資者剛剛開始進入市場時尤其如此。利普舒茨曾表示“如果大多數投資者學會在掌握50%的時間在手上,他們會賺更多的錢。”這其中所透露出來最主要的觀點便是少即是多。
此外,與時間相關的另一個風險是增加。因為本金保持未平倉的時間越長,就越有可能受到外部力量的影響。
那麼解決的方案是什麼呢?
始終確保回報值得冒險。比爾·利普舒茨完美地體現了這一原則“短期投資(48小時或更短時間)的一個好的經驗法則是三比一的比例。對於長期投資,特別是當涉及多個期權結構並且可能必須使用一些資本時,我預計損益比至少為五比一。”
始終考慮外部力量
比爾·利普舒茨的核心是基本面投資者。他的市場熱情在於研究可能影響特定貨幣的宏觀經濟和政治事件,包括過去,現在和未來。但是,儘管他不認為自己是“圖表主義者”,但他對技術分析並不陌生。即使美聯儲利率會議或歐洲央行新聞發布會不是他的技術分析或方向性偏見的一部分,但他也總是意識到這些,就像比爾·利普舒茨(Bill Lipschutz)意識到市場的關鍵水平一樣。這種重大事件可以極大地影響市場的勢頭,這對接下來投資至關重要。
同樣,比爾·利普舒茨知道關鍵點在哪裡,但他不一定根據它們做出決定。相反,他使用更廣泛的基本主題來形成他的想法。無論投資者是依賴技術面、基本面還是兩者的結合,了解外部力量並考慮對市場的潛在影響始終是一個好做法。
恐懼才是真正的開始
但對任何交易者的真正考驗都是在損失開始累積的時候。當這些損失在連續時尤其如此。當這種情況發生時,你開始失去你獲得的任何信心。你失去了勇氣和看清事物的能力。比爾·利普舒茨曾經說過“當你經歷連敗時,所有的自我懷疑都會出來,你確實非常不願意扣動扳機。你做不到什麼是對的。只是你做的每一件事都是錯的。這是你必須學會控制的東西。你真的必須學會如何控制這種恐懼。你必須感受到糟糕投資或錯誤投資的痛苦。如果你不這樣做,並且對它麻木,那麼它就結束了。”
對失去的恐懼可能與對失去的麻木同樣有害,而防止對損失的恐懼,最簡單最快捷的方法之一就是降低每筆投資的風險。
站在巨人的肩膀上看風景會帶來“一覽眾山小”的錯覺,因為每個人成功需要不同時間。每個人都是不同的,所以沒有一個單一的答案。我們來自不同的背景,擁有不同的技能組合,並在實現持續利潤的道路上選擇截然不同的路。所以找到適合自己的才是最重要的。
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