Fed暫止息 股票基金狂吸金 貨幣基金大失血

如何看懂Fed的政策變化，以及對股票基金的影響

Fed是什麼？

為什麼Fed的政策變化會影響股票基金？

• 一是因為Fed的政策變化會影響經濟的成長和景氣。舉例來說，如果Fed升息，就表示Fed認為經濟過熱或通膨壓力過大，需要收緊貨幣政策來降溫。升息會使借貸成本上升，消費和投資減少，經濟放緩。相反地，如果Fed降息，就表示Fed認為經濟衰退或通膨不足，需要寬鬆貨幣政策來刺激。降息會使借貸成本下降，消費和投資增加，經濟加速。股票基金的表現通常與經濟的成長和景氣呈正相關，所以Fed升息或降息都會對股票基金產生影響。
• 二是因為Fed的政策變化會影響市場的風險偏好和資金流向。舉例來說，如果Fed升息，就表示Fed對未來的經濟前景較樂觀，市場也會跟隨Fed的信號而增加對風險資產（如股票、高收益債券等）的需求。相反地，如果Fed降息，就表示Fed對未來的經濟前景較悲觀，市場也會跟隨Fed的信號而減少對風險資產的需求。此外，Fed升息或降息也會影響美元匯率和利差水準，進而影響全球各國和地區的資金流向和相對吸引力。股票基金的表現通常與市場的風險偏好和資金流向呈正相關，所以Fed升息或降息也會對股票基金產生影響。

最近Fed的政策變化是什麼？

對股票基金的影響是什麼？

• 美國股票基金受益。Fed暫停升息意味著Fed對美國經濟的成長和景氣仍有信心，但又不會過度收緊貨幣政策，對美國企業的盈利和股價有利。此外，Fed暫停升息也使美元匯率下跌，對美國出口和跨國企業有利。因此，美國股票基金在6月14日當周吸金188.5億美元1。
• 亞洲股票基金受惠。Fed暫停升息也使亞洲地區的資金流向改善，因為亞洲地區的利差水準相對提高，吸引了外資的回流。此外，亞洲地區的經濟成長和景氣也相對穩健，尤其是中國、印度和東南亞等新興市場。因此，亞洲股票基金在6月14日當周流入7.23億美元1。
• 歐洲股票基金受壓。Fed暫停升息使歐元匯率上漲，對歐洲出口和競爭力不利。此外，歐洲地區的經濟成長和景氣仍然低迷，歐洲央行也示意會持續緊縮貨幣政策，對歐洲企業的盈利和股價不利。因此，歐洲股票基金在6月14日當周被抽走34.3億美元1。
• 科技股、非必需消費類股及金融股較受青睞。Fed暫停升息使市場的風險偏好提高，投資人傾向選擇具有成長性和創新性的科技股和非必需消費類股。此外，Fed暫停升息也使市場預期未來的利率水準仍然較高，對金融業的收益有利。因此，在6月14日當周，科技股吸金17億美元1，創去年3月來最大單周淨流入紀錄；非必需消費類股與金融股，各自流入5.84億美元、3.86億美元1。