美國國慶停看聽：下半年美股怎麼走
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炎炎夏日，無論是美股台股，走勢都很強，不過大多數的人可能沒有感覺，甚至跟你說：「確定是漲真的嗎？難道沒有聞到泡沫的味道嗎？」這類意見隨著股市大盤指數一天比一天高，包括Bloomberg、CNBC等財經媒體不斷發出警語提醒投資人股市上漲背後的風險。
今天適逢美國獨立紀念日，姑且當作上下半年的分野，一邊回顧一邊展望未來。
♞上半年市場回顧：股市驚驚漲，經濟衰退與升息疑慮未減
- 股市上漲，漲幅依序為納斯達克>S&P500>羅素2000>道瓊工業指數。
- 納斯達克指數創締造最好的上半年表現。
- S&P指數的晶片類股漲幅高達68%，感謝NVIDIA的算力！
- 受到聯準會持續升息影響，債券價格起起伏伏，但沒有像去年那樣一路往下的慘烈。
- 即便OPEC決議減產，原油價格下跌多於上漲。
- 雖然通膨數據略略降溫，不過不可否認現階段依然是高檔水準，住房相關成本更欲降還升，似乎預告物價壓力真正的高峰還在後頭。
- 包含消費者信心、零售業等各種數字欲振乏力，高利率高通膨的經濟衰退陰影揮之不去。
總結來說，去年股市表現欠佳，年底甚至下低點，一度出現破底，今年初開始緩步走高，科技股為主的納斯達克指數上漲超過30%。
不過話說回來，這陣花火是夏季盛典還是新一波牛市的狂想曲呢？
♞近看無感，遠看像灌風
走過難熬的2022年，納斯達克指數呈現「拋物線」上漲。
♞路遙知馬力
從另一個角度來看，拉長時間軸到30年，納斯達克的月線沿著均線MA50往上攀高，去年下跌壓力山大的時候有撐住。
然而這條線並非牢不可破，破了，想必有可觀殺傷力。
♞經濟數據還是重要
新冠疫情爆發時股市表現(紅線)和經濟驚奇指標(黑線)一度背離，2022下半年重回到同向關係(黃底區域)，股市上漲，〔必須有足夠好的經濟表現〕。
經濟數據很多，有些有前瞻性、也有些被歸類在滯後，但不管黑貓白貓，只要能抓老鼠都是好貓，既然是趨勢，自然不會幾天戛然而止，經濟數據還是能找出蛛絲馬跡。
♞充滿變數的7月
- 美國非農就業報告：7/7(星期五)
- 美國CPI：7/12(星期三)
- 聯準會利率決議：7/26(星期三)
- 第二季度企業財報期拉開序幕
如果CPI不能繼續有明顯降幅，聯準會的升息自然無法說停就停，按照上次會議的表態，今年非常有機會多升息2次，如此一來利率將逼近6%，哇，想像房貸、借款利率又翻一番的壓力，消費者只能捏緊荷包、減少消費。
♞觀察指標
美元指數高點落在去年10月，最近上上下下，還未能有效突破下降壓力線，6月雖然一度有機會突破卻近關情怯，而空間愈來愈壓縮，7月退無可退，將決定方向。
緊接著是今年少了鎂光燈追逐的原油期貨，在下圖的紅線與藍線上下區間徘徊，進入6月後更是欲振乏力。
諸葛呆認為原油除了在通膨數據扮演重要角色外，也是經濟sensor，更是股市多空的重要助燃物。
#美元 #原油 #美股 #科技股 #債券 #通膨 #CPI
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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