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經濟軟著陸有譜？大銀行財報給出什麼訊息
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美國最大銀行 JPMorgan的財報淨利年增67%至144.7億，EPS $4.37優於預期的$4塊，營收年增34%至424億優於預期的389億。主要是因為更高的利息收入年增44%至219億和貸款成長13%。JPM預估2023的淨利息收入調高30億至870億，是今年的第三次上調。
收購第一銀行後增加了2030億的貸款和920億的存款，但客戶因為有更高收益的地方例如貨幣市場基金來存放現金，讓JPM整體存款下降6%至2.4兆，即便大銀行都不免失去低成本客戶存款，要吸引存款必須調高利率使銀行融資成本上升，而這也會給未來銀行獲利帶來壓力。
Jamie Dimon說美國消費者仍然在消費，雖然速度已經放緩，但他們的資產負債表依舊健康，就業市場比較疲軟但仍然在成長。貸款違約率有在緩步上升但仍然在歷史的低位。
現在判斷美國經濟是否能避免經濟衰退為時過早，經濟仍存在不確定性。因為核心通膨仍高，利率可能在高檔維持更長時間的風險，消費者正在緩慢耗盡他們的現金buffer，而財政赤字的規模與量或緊縮的規模都是史上未見的大，對經濟仍有潛在的影響。
收購了First Republic 讓JPMorgan 在存貸量體方面都比同行的表現更好，也看到所有部門都仍在成長，投行的業務開始有點回溫的跡象，但同樣說判斷這是不是可持續的趨勢仍為時尚早。
不過比較底層的窮人和汽車市場上風險最高的借款人，都有逐步陷入困境的趨勢，五月份汽車貸款拖欠率來到了12年最高水平，
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文章探討殖利率曲線倒掛現象及其對美國銀行業的影響，並分析巴菲特近期減持美國銀行股票的原因。此外，文章介紹了U6失業率，並討論了信用卡、汽車和房地產貸款的欠繳比例對經濟的潛在影響。
周四公布的美國經濟增長數據，將為投資者提供最新線索，因為目前市場已經篤定，美聯儲將在9月開始，將利率從目前的23年高點下調，結束近期歷史上最激進的政策收緊週期之一。
市場預期，美國第二季度GDP折合成年率將增長2%，明顯高於上一季度的1.4%，但總體形勢仍較去年底的快速增長有所放緩。第二季度核
2024年上半年，美國經濟表現放緩，包括GDP增長、通膨率、耐用品訂單、消費者信心和失業率的變化，這使得投資者對避險資產的需求增加。然而，投資美國公債需考慮Fed的貨幣政策對公債價格的影響，以及潛在的利率或匯率風險。投資美國公債可能是一個謹慎且合理的選擇。
美聯儲的遲遲不降息，率先帶來日本銀行的「崩潰」。作為日本的第五大銀行的日本農林中央金庫（Norinchukin Bank），在近期宣布一則震驚全球金融市場的一項決定，即在截至2025年3月的一年內出售規模超過10萬億日元（約合人民幣4600億元）的美國國債和歐洲債券。
民調顯示：6成美國人感覺經濟衰退，近半數預計美股下跌。摩根大通執行長CEO警告：美國經濟恐會「硬著陸」，最遭是陷入「停滯性通膨」！Fed會議紀錄顯示官員仍不排除升息，高盛CEO：今年降息機率恐為零！
由於美國的通膨情況在可預見的期間內難以減緩，儘管華爾街極度渴望降息，美國聯準會仍難以降息，乃可預見！
昨日美國公佈的總經數據未如市場預期，降息前景的信心下降，股市也受到相同的影響，並將面臨自我調整及修正的情況。對於中長期趨勢需要觀察是否遭到扭轉。
美國1月份CPI年增率及PPI(生產者物價指數)年增率均差於預期，以致於美國十年期公債殖利率自二月初的低點3.87%向上急彈至4.3%；三十年期公債殖利率也自4.1%漲升至4.45%。相對應的公債指數及債券價格就呈現明顯下跌了。
說好了的2024的債券豐收年會不會失算呢?
1、本週大事如下：
a、美國財長耶倫認為，美國經濟今年沒有理由出現衰退。雖然美國債務負擔成本仍然可控，但如果利率在更長時間內保持高位，可能對財政可持續性構成威脅。野村證券預計，美聯儲將在5月、7月、9月和12月共降息100個基點。
b、歐洲央行管委西姆庫斯表示，資料不支援3月份降息。歐洲央
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