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經濟軟著陸有譜？大銀行財報給出什麼訊息

美國最大銀行 JPMorgan的財報淨利年增67%至144.7億，EPS $4.37優於預期的$4塊，營收年增34%至424億優於預期的389億。主要是因為更高的利息收入年增44%至219億和貸款成長13%。JPM預估2023的淨利息收入調高30億至870億，是今年的第三次上調。

收購第一銀行後增加了2030億的貸款和920億的存款，但客戶因為有更高收益的地方例如貨幣市場基金來存放現金，讓JPM整體存款下降6%至2.4兆，即便大銀行都不免失去低成本客戶存款，要吸引存款必須調高利率使銀行融資成本上升，而這也會給未來銀行獲利帶來壓力。

Jamie Dimon說美國消費者仍然在消費，雖然速度已經放緩，但他們的資產負債表依舊健康，就業市場比較疲軟但仍然在成長。貸款違約率有在緩步上升但仍然在歷史的低位。

現在判斷美國經濟是否能避免經濟衰退為時過早，經濟仍存在不確定性。因為核心通膨仍高，利率可能在高檔維持更長時間的風險，消費者正在緩慢耗盡他們的現金buffer，而財政赤字的規模與量或緊縮的規模都是史上未見的大，對經濟仍有潛在的影響。

收購了First Republic 讓JPMorgan 在存貸量體方面都比同行的表現更好，也看到所有部門都仍在成長，投行的業務開始有點回溫的跡象，但同樣說判斷這是不是可持續的趨勢仍為時尚早。

不過比較底層的窮人和汽車市場上風險最高的借款人，都有逐步陷入困境的趨勢，五月份汽車貸款拖欠率來到了12年最高水平，