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經濟軟著陸有譜?大銀行財報給出什麼訊息

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美國最大銀行 JPMorgan的財報淨利年增67%至144.7億,EPS $4.37優於預期的$4塊,營收年增34%至424億優於預期的389億。主要是因為更高的利息收入年增44%至219億和貸款成長13%。JPM預估2023的淨利息收入調高30億至870億,是今年的第三次上調。

收購第一銀行後增加了2030億的貸款和920億的存款,但客戶因為有更高收益的地方例如貨幣市場基金來存放現金,讓JPM整體存款下降6%至2.4兆,即便大銀行都不免失去低成本客戶存款,要吸引存款必須調高利率使銀行融資成本上升,而這也會給未來銀行獲利帶來壓力。

Jamie Dimon說美國消費者仍然在消費,雖然速度已經放緩,但他們的資產負債表依舊健康,就業市場比較疲軟但仍然在成長。貸款違約率有在緩步上升但仍然在歷史的低位。

現在判斷美國經濟是否能避免經濟衰退為時過早,經濟仍存在不確定性。因為核心通膨仍高,利率可能在高檔維持更長時間的風險,消費者正在緩慢耗盡他們的現金buffer,而財政赤字的規模與量或緊縮的規模都是史上未見的大,對經濟仍有潛在的影響。

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收購了First Republic 讓JPMorgan 在存貸量體方面都比同行的表現更好,也看到所有部門都仍在成長,投行的業務開始有點回溫的跡象,但同樣說判斷這是不是可持續的趨勢仍為時尚早。

不過比較底層的窮人和汽車市場上風險最高的借款人,都有逐步陷入困境的趨勢,五月份汽車貸款拖欠率來到了12年最高水平,

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記憶體大廠Micron美光公布的Q2財報,營收年減-57%至37.5億,高於市場預期的36.7億。虧損小於預期,EPS -1.43 也高於市場預期的 -1.73。毛利率回升到-16.1%,比公司預期的毛利率-21%更高。
一般來說,房市的景氣與利率和經濟狀況高度相關,因為大部分人購買房屋這樣的高價資產必須要透過長期貸款來購屋,利率越高每月房貸支出可負擔的程度就越低,但美國近期各項房產經濟數據,明顯出現了房市復甦超越預期的現象。 從數據上可以看出來,新屋銷售在房價下滑後銷量開始往上,銷售月增率也連續9個月遠高於預期。
從銀行的財報能夠看出一些景氣的端倪,即便遭遇了SVB倒閉的震撼,美國大銀行業其實比想像中還要健康。
共享經濟是上一代網路創新獨角獸的顯學,透過網路平台和App,將閒置的資源像是勞動力閒置時間、車輛和房屋在市場釋出,最大化利用率並增加這些資產的價值。這種平台方、資源提供的商戶、和消費者三方關係的對接,讓這些平台能夠用輕資產平台撬動非常大可規模化的槓桿。
半導體巨頭2022 Q4財報與2023展望,在下半年就會景氣回春?
美光 Micron 半導體記憶體大廠美光的Q4財報(財年是Q1)營收年減46%至40億低於預期的41.1億。毛利率下滑至22.9%低於預期的26%,EPS轉負至-0.04低於預期的-0.01。 公司給出下一季的展望,營收36-40億,和市場預期的38.4億差不多,毛利率6-11%,EPS -0.72
記憶體大廠Micron美光公布的Q2財報,營收年減-57%至37.5億,高於市場預期的36.7億。虧損小於預期,EPS -1.43 也高於市場預期的 -1.73。毛利率回升到-16.1%,比公司預期的毛利率-21%更高。
一般來說,房市的景氣與利率和經濟狀況高度相關,因為大部分人購買房屋這樣的高價資產必須要透過長期貸款來購屋,利率越高每月房貸支出可負擔的程度就越低,但美國近期各項房產經濟數據,明顯出現了房市復甦超越預期的現象。 從數據上可以看出來,新屋銷售在房價下滑後銷量開始往上,銷售月增率也連續9個月遠高於預期。
從銀行的財報能夠看出一些景氣的端倪,即便遭遇了SVB倒閉的震撼,美國大銀行業其實比想像中還要健康。
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