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股價對訊息的反應隱含著風險訊號

股市為什麼有時候會出現密集的利多或利空？有一個重要原因是投資人心理有自動篩選的機制，任何時刻都是利多與利空並存的，但投資人的心理篩選機制選擇了要看到利多或利空，或是選擇忽略利多或利空，同時，新聞媒體也有篩選機制，市場熱絡時的新聞多半採取正面樂觀角度，報導利多而忽略利空與風險，要等到股價出現明顯下跌之後，新聞才會密集出現利空與風險。

新聞對於財經訊息的篩選，有部分原因是收視(閱讀)率或網路流量因素，越多人關心、越多人願意看的資訊越容易成為新聞，在市場熱絡時，較多股民抱持樂觀態度，熱門的股票會有特別多正面新聞，即使有實質利空仍會被忽略，例如AI概念股有不少營收獲利仍明顯衰退，新聞卻是以預期未來會有大幅成長的角度呈現，這是符合客戶(閱讀者)期待的新聞，不一定是客觀事實的新聞。

一般投資人看到的新聞，接收的資訊，多半會不自覺的偏向某種傾向，漲勢過程偏向於利多新聞，跌勢過程偏向於利空新聞，或說是中性的訊息，但在漲勢過程偏向於正面解讀，在跌勢過程則偏向於負面解讀，不過對於大戶主力而言，多半已有自身的觀點，新聞訊息可能成為利用的工具，可能藉利多拉抬股價，或是趁利多引來追價而逆向操作賣出股票，所以觀察股價對於訊息的反應，是判斷漲跌趨勢的重要參考。