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阿福投資週報(2023/08/19)- 投資斷捨離

閱讀時間約 7 分鐘
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阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫,透過方格子訂閱專題每週發佈,提供投資朋友參考。

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❶ 投資洞察:投資斷捨離

碧桂園控股是中國最大、早前最穩定的房地產開發商之一,旗下11檔公司債暫停交易,引發市場恐慌,擔心恐演變成中國版的「雷曼風暴」。事實上,《南華早報》評論家周昕在2023年5月30日撰文指出,在出生率直線下降、有破裂風險的債務泡沫,以及「世界工廠」稱號正在失去光彩,這三頭「灰犀牛」逐漸壯大之下,中國的經濟成長岌岌可危,頗有先見之明,碧桂園風暴是預料之中的事。

巴菲特說:「投資者應該將所有的雞蛋都放進同一個籃子裡,然後小心的看好它。」我將它引申為,價值投資要在能力圈範圍內,選擇熟悉的產業和個股。因為一般投資人並不知道自己的能力圈範圍有多大?邊際在哪裡?有時會高估自己的能力,以為身在這個產業工作,或是從未錯過法人說明會和股東會,藉此掌握公司營運的全貌,就是對標的的基本面已經有深入研究,投資風險就會降低。卻不知即使如此仍然存在風險,因為公開資訊都是公司願意讓外界知道的消息,那些不想讓你知道的事情,就算是會計師也未必能夠察覺。

在能力圈這個基本原則之下,經過定期檢視後,我在第二季進行了投資斷捨離,剔除中國相關的持股,包括日友(8341)、大地-KY(8437)、鮮活果汁-KY(1256),因為在如今的世界局勢下,它們已經是我能力圈之外的投資了。

  • 日友(8341)是廢棄物處理服務公司,發展重心已進展至中國,但近年來中美兩國對抗,導致中國逐漸失去製造大國的優勢,事業廢棄物處理量減少,發展不如預期。另外,2021年股東會上曾公布將建新廠,朝向醫療事業廢棄物處理布局,至今尚未有進一步消息,無法掌握新廠投資案的時程,也就等於超出能力圈範圍。
  • 經營幼兒教育事業的大地-KY(8437),因為中國近年出生率連續下跌,新生兒減少,使得優勢不再,再加上新聞媒體對於大地-KY(8437)的報導很少,他們曾在疫情期間提供幼稚園顧問費用折扣,這樣營運相關訊息都必須仰賴法說會和股東會才得知,無法完整且即時獲得資訊,亦是超出能力圈範圍。
  • 專營中國市場的飲品原料供應商鮮活果汁-KY(1256),則是因為出現好幾次意料之外的訊息,包括2021年第2季及第4季的財務報表都有調整,最終數字和預期差異頗大,以及同一年的8月份董事長申報持股轉讓1,000張,雖然公司說明是董事長個人財務規畫,但重大訊息公布次日股價立即大跌,幾次驚嚇後,讓我認定它已不在能力圈之中便捨棄持股。


❷ 投資組合分析



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我是阿福,一名馬拉松跑者,也熱愛投資,於48歲(2020年)時實現財富自由,擁抱「FIRE」(financial independence, retire early)——亦即「經濟獨立,早早退休」。我邁向自由之路的經驗不一定能夠複製,但可以傳承,讓你少走一些冤枉路。
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雖然美國的一些系統例如退休401K帳戶、投資帳戶與台灣有些不同,但是財務邏輯是相仿,總括四大面向: 1.追蹤你的花費 2.設定財務目標 3.償還債務 4.投資自己 你有自己的理財系統嗎?有形的系統之外,無形的心理觀念同樣重要。 把握時間增加人生資本是重要的功課,別把自己當作受害者。
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最近,我注意到一些朋友投資國外的ETF,因為短期利益而選擇提前出場,這讓我感到困惑。當他們看到投資帳戶由虧轉盈時,忍不住提前獲利他们持有的股票。有時候,我難以理解為什麼有些人甚至連大盤型ETF無法長期持有,如果是單一個股或許能理解,因為單一股票的風險太高,訊息不對稱,缺乏優勢。
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