0050要定期定額還是等低點再買進?

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大家好,我是小畢,對一般投資人來說,除非突然獲得一筆資金,不然當每個月的薪水入帳後,選擇定期定額是非常合適的投資方式,但有些人可能會覺得目前的股價或成本太高,而選擇將原本定期定額的資金先存起來,等到市場跌到低點時再一次逢低買進,這樣不只不用承受買進後持續下跌的心理壓力,也可以因為低成本買進而有較大的報酬,從邏輯上來看,逢低買進幾乎是不可能輸給定期定額,但從歷史來看,投資美股有超過70%的時間,逢低買進的績效竟然比定期定額要差。

持續買進一書的作者比較了投資美國股市,定期定額和逢低買進這兩種投資策略的績效,書中的定期定額是假設每月投資100美元,而逢低買進則是每個月存100美元,但只有當股市下跌時才買進,而且假設你可以預測股市的絕對底部,也就是在兩個歷史新高點之間的最低點才買進,來保證你可以買到最低價格。

作者首先考慮1996年1月到2019年12月,共24年間投資美國股市的結果,結果顯示在2009年3月買進後,逢低買進法開始贏過定期定額法,這是因為經過9年的現金儲蓄後,逢低買進法在2009年3月的低點一次買進,而這時買進的報酬到了2019年12月時約4.5倍,遠勝於其他時間逢低買進的報酬。

另外作者從回測結果發現,平均來說越早的投資成長得更多,這代表市場是長期上漲的,還有就是當大的低點發生在越早,逢低買進法將贏過定期定額法,而在1928年到1957年間,逢低買進更是大勝定期定額,這是因為這段期間很早就買在歷史上最大的低點,但如果是從1975年到2014年,逢低買進在這段期間的績效就非常差,理由是這段期間大低點發生在較後段,導致無法贏過定期定額的績效。

那今天如果投資0050的話,逢低買進和定期定額的績效又是如何呢?我回測了2004年到2022年,投資0050分別採用逢低買進和定期定額的績效表現,定期定額是每個月的第一個開盤日用收盤價買入10000元,而逢低買進則是將每個月的10000元存起來,直到出現兩個歷史新高點後,在中間的最低點將之前存的資金一次在當天以收盤價買進,圖上的紅點就是0050每個歷史創新高的時間,而黑點就是兩個歷史新高中間的最低點,下方綠色則是手上現金的金額,當出現逢低買進的低點時,那麼現金金額就會變成零,我們可以看到在2014年10月,經過5年多的儲蓄,逢低買進在這天投資了670000元。

為了比較逢低買進和定期定額在所有投資期間的勝負,我計算了所有時間,逢低買進的資產價值除以定期定額資產價值,結果顯示有85%的時間,逢低買進的資產價值都大於定期定額,也就是在0%線以上,這是因為2004年8月,和2009年2月兩個大低點發生在投資期間的前段,但從2009年2月後,逢低買進贏過定期定額的百分比就開始下降,這是因為從2009年2月後,逢低買進一直沒有買進機會,但定期定額卻在這段相對低點的期間累積股數,到了2022年底,逢低買進的資產價值只贏過定期定額不到1%。

今天我們假設從2009年3月才開始投資0050,也就是錯過了2009年2月的那個大低點,那結果又是如何呢?我重新標上了歷史新高點和中間的低點,也就是逢低買進的進場點,從結果來看,逢低買進法在所有投資期間只剩下19%的時間贏過定期定額,這表示就算你可以完美預測市場的每次底部,但只要錯過一次大低點,那麼績效還是會輸給定期定額。

總結一下,除非你可以完美預測和參與每次低點,不然選擇定期定額是較好的策略,因為市場是長期向上,只有儘早進場累積資產,才能獲得較好的報酬,之後的影片我會分享該投資債券或是債券ETF嗎?歡迎大家訂閱和分享我的專題。

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