全球研究報告|美銀:2024年12項逆勢交易的機會來了!

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  • 本篇節錄:美銀11/16資金流報告:The Twelve Angry Trades

12項生氣交易

美銀最新全球基金經理人出爐,其中有許多投資觀點已成共識,例如:只剩21%經理人認為會衰退;只有6%認為短期利率會更高;高達九成認為地緣政治風險會比正常更高。

於是乎美銀很北爛的,將他們預期的反向結果列出來,並且說明該投資哪些商品以跟這些經理人對做XD。如下圖,如果與經理人相反,我們認為地緣風險降低,則不要買油。

反項結果與投資啟示

反項結果與投資啟示

然而,其中主要有兩大類,我認為還是有機會成功的。

  1. 地緣情勢改善:近期隨著以巴衝突沒有擴大成整個中東的區域問題,原油/黃金價格已經顯著回落。並且,中美關係在葉倫與何立峰前幾個月的會談後逐步回暖,近日習近平赴舊金山更是帶來正向消息。明年拜登的選舉在即,有很高的可能不會在短期內拉高對立局勢。
  2. 軟著陸可能持續上升:如果經濟不衰退,則核心通膨有可能明年還是見不到2開頭。那相對應的,Fed的降息可能就要拖到Q4或是後年。如果以上情況發生,則利率與債券殖利率也將需要保持在相對高位。也就是說,圖中的第三點到第六點,其實算是一體的,很有可能部分達成。

全球資金流向

本周的股債方面,股市看到了今年的第二大資金流入,主要依然是來自於美國的大型科技股;債市則是看到了今年二月以來的首度流出,投等債與高收債無懼可能的違約率上升,連續流入三周了。整體來說,資金流持續偏向樂觀,往經濟會軟著陸的方向走。

本周股債市資金流向

本周股債市資金流向

同時美銀的私人客戶表現也算同步,本周繼續小幅減持保守資產:債券與現金的比例;增持風險資產:股票的比例上升至59%。


美銀牛熊指標

雖然軟著陸預期與股市資金流入持續上升,但最新的美銀牛熊指標依然保持在低位1.7,小於2意味著買入(極度看空區)。

但這明顯於當前的市場情緒不符,例如AAII散戶調查早已看多大勝於看空、Put Call Ratio,空軍已大多被緘默...等。詳情分析歡迎參考我最新的美股投資分享:

https://vocus.cc/article/655874e2fd89780001e6d0b8

所以說,這個指標我會把它當一個參考,但它在過往的反應速度的確都偏慢,有點像是MACD之於RSI的感覺。

美銀牛熊指標

美銀牛熊指標


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