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【市場知識】一次交易的執行背後有哪些脈絡？淺談從構想、驗證到實際交易的完整歷程（上）

本專欄為產業討論，將定期整理：盤況分析、注意焦點、產業報告、交易心法、潛力股介紹，以上內容並非個股分析，還請各位依據自身狀況作出交易決策。也歡迎用每月一個便當 $79 的價格支持我，並獲得相關內容，最後也祝您在投資的路上能夠持續成長！ 👉https://reurl.cc/WvzZOe

在【市場知識】這個系列中，我會分享自己在投資上的一些心得與觀點。

過去在學習時（事實上我一直都在學習的路上），會讀許多的書籍與他人的經驗分享，也會去看線上講座與課程，而其中很多都是理論，或是將操作內容零散在各個篇章之中，很難連成一套脈絡，所以當時會希望能夠看到一個提供從頭到尾具體實戰操作的內容分享。

而過去我也有提過，想要把目前的具體投資方法與邏輯整理成一套具有脈絡與系統的文章，來與朋友分享自身的心得，以及彼此交流，而本篇文章就是這個想法的具體呈現。

以下開始分享目前自己完整的投資架構，由於我對技術分析、籌碼不熟，內容會著重在產業研究與基本面分析上 — 如何從無到有形成一個投資構想，如何驗證，以及實際執行交易，也會對每一個階段進行描述，與列出該注意的事項。

一、投入市場前必須瞭解的事情

首先，在真正開始選股、研究，並實際進行交易前，我們必須先知道自己預期是要透過哪些因素從股市中賺到錢，在釐清這件事情後，才能夠有效率進行參與市場。

若沒有這樣的先決條件，研究股票很容易淪為窮忙，只能夠在數千檔股票中亂看一通，也不知道該從哪裡獲取資訊、什麼是有用資訊，又該如何解讀，結果繞了一圈還是回來看新聞買股票。

這樣的行為往往導致你對買進理由一無所知，股票的目標價在哪裡都沒有概念，心中的空虛很容易導致出現追高殺低的行為。

所以我們應該預期自己在市場上賺的每一分錢都來自於哪裡呢？我會認為是資訊的優勢。

而資訊的優勢有兩個方向：

• 產業 / 個股研究：股價總是在反映未來，所以我們必須透過挖掘產業消息和變動，搶先他人了解後續公司營運 / 經濟的走向，並先行佈局。

• 猜測市場的喜好：除此之外，我們也可以發現公司有沒有確實賺到錢，實際上的體質好壞並非決定股價的唯一因素，參與市場的大多數人的喜歡也是一個很重要的因素。

例如臺灣市場很喜歡的殖利率題材，當兩間公司體質雷同時，發放殖利率越多的公司，上漲的幅度也會越高，甚至出現慣性。

就以營建股來說，過去曾出現過股本小的公司因為認列某個建案，由於灌進來的錢非常大，造成 EPS 暴衝的狀況，而有「10% 殖利率」的慣性，意即預估好盈餘配發比例後，抓殖利率 10% 就是可以能漲到的股價。

所以就算這類的事情與公司基本面無關，看仍可以透過一次性的認列、殖利率行情、紀念品發放的預期等事件，去猜測市場的走勢。

所以我們可以結論，我們可以透過合法的方法，獲得資訊的優勢，也就是先人家一步知道某個訊息後，在股價受到低估時提前卡位。

二、如何進行產業研究