金融無處不在:個人、商業、投資的財富之路 | 價值交換、提高效率、分散風險

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https://www.books.com.tw/products/0010940486

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無處不在的金融

金融,買家與賣家的重新分配。

金錢,交易執行的流動。

貨幣為財富的一種載體,其他包括:借貸、股票、基金、債劵、期貨、期權。


https://www.cw.com.tw/article/5068205

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1.個體金融

財富是過去,也是未來

金融本質是價值的跨時空交換。

財富 = 過去(收入累積 + 資產綜合) + 未來收入的貼現值

未來收入的想像空間,就是泡沫的本質。


保險的真相

保險給予安心,預期報酬為負。(黃金是半保險產品)

承諾價值,信任的相反是風險。

安全網 = 養兒防老、貞節文化、三綱五常,婚姻是愛情還是避險手段?


借貸

債務 = 透支未來,借未來的錢,改變今天生活。

在財務紀律、個人責任基礎上,依照自己能力,提高利率效用,借錢使人上進。

禮尚往來,也是一種跨期融資、投資。


金融為時空上的交換,價值不會消失,而是變成我們想要的樣子。


https://magnifier.cmoney.tw/fomc_202307/

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2.商業金融

公司價值

公司的本質,一堆法律契約的組合體。法治的專業 + 有限的責任 + 自由的買賣。

國家力量來自壟斷,家族力量來自血緣,宗教力量來自信仰,公司則是單純集合眾人之智、能、財。

許多跨國公司都比大多數國家更厲害。(大型網路、金融、軟體公司邊境成本幾乎為零。)


上市融資

公司上市,靈活安排企業家財富。

上市公司有類似貨幣發行權,股票就是貨幣,與市場溝通,強化投資人信心。

公司喜歡沒有約束的股權,而非債務融資。投資人債權優先股權,但債權收益有限,股權則無限。


金融加速器

創業初期,資本珍貴,用輕資產。

融資槓桿,擴大規模,加速發展。

現買後付,燒錢搶市場佔有率,規模致勝。


專業擴張

專業集中,收購併吞,垂直整合。

產業鏈越長,利潤更穩定。

外包製作,多元拆分。


公司做餡餅還是陷阱?

公司傾向留下現金資源,對管理層越有利,而非分紅回報股東。

獲得資本成本低,花別人的錢不心疼。高融資成本,良幣驅逐劣幣。

經濟好,借錢融資,利率走高;經濟差,資金沒人要,利率走低。


金融仲介 - 銀行

資金最好效率配置,降低成本,分攤風險。

銀行風險:信用風險(借款人違約)、市場風險(利率、匯率變化)、操作風險(內部管理)、法律風險、信譽風險。

流動性風險:避免擠兌,短存長貸,中央銀行為最後借款人。

中央銀行功能:維持通膨、促進成長、高就業率、國際收支。


金融的本質,將價值最有效率的使用。


https://www.businesstoday.com.tw/article/category/80401/post/202010200004/

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3.投資金融

風險收益

收益越高,風險越高。

風險越高,理論上(不一定)收益會高。

風險:小型股>大型股>長期國債>短期國債(銀行定存)>貨幣(收益為零)


股票

理性價值投資

現金流貼現率,但很難估計。
本益比是投資者對公司未來期望。

股價長期來自基本面,而非我們的心裡面。熱門炒股,勞民又傷財。

流動性:買賣速度、交易量、交易成本

流動成本可能導致低價值股長期報酬不如大盤。


房地產

中產階級財富主要集中地,也是最多的槓桿

消費主要取決於供需,但房價受未來預期影響大,預期導致的泡沫也就越大。

量化寬鬆,財富再分配,社會階級分化。

投資投機房地產,平衡時間與市場的供需,也增加流動性。


金融危機

沒有大到不能倒,轉變為複雜而不好倒。

監管像貓抓老鼠,難以避免金融危機。

分散投資、資產配置:產品相關性越低,避險價值越高。(分散多國)


風險來自未知,分散降低風險。


推薦:當代財經大師的理財通識課投資常識、投資前要知道的十件事


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