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【個股評論】平價美食連鎖通路 八方雲集(2753),24年獲利會重回成長嗎?

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本文將深入探討八方雲集(2753)新一年的營運前景,並分析其獲利能否重回成長,以及分享合理價的估算。 本文因涉及個股分析及評論,所以設定限閱,請大家支持付費解鎖。

八方雲集(2753)身為平價連鎖餐飲業的龍頭,但在疫情期間,公司的營運並沒有受到太大衝擊,主要原因是八方門市的外帶比例高達7成以上,反而因此受惠。八方2022年的營收達68億台幣,相對前一年成長14.2%;而年度EPS更達到10元,獲利比前一年度成長14.4%。八方的股價也因此展開一波大行情,股價從2022/3月的119元,漲到2023/2月最高來到261元。

然而,在2023年疫情解封之後,八方的營收在展店的效益下雖然持續成長,但升幅已縮小(前11個月累計營收相對去年成長7.8%)。而不利的是,在諸多因素下(詳述如下),23年的EPS反而呈現衰退,前三季EPS 6.41元,比去年同期7.53元減少14.8%。當然,八方的股價也面臨一波修正,最低在23年/8月跌到160元。

在營收成長的情況下,八方的獲利為何衰退?

八方旗下的品牌包括:八方雲集(台灣目前約有1000家門市),梁社漢(排骨便當,全台約209家),芳珍蔬食(23年底前約展店至58家),以及丹堤等。此外,八方雲集在香港也有多個品牌,總店數有73家。而未來最被矚目的,是八方雲集進軍美國市場,目前已在加州設立中央廚房,並已開出6家美國版的八方雲集門市,未來也會持續展店。由於持續展店的策略,帶動公司營收也持續成長。

但什麼因素造成八方在23年的毛利率和獲利衰退?在新的一年,這些因素會有轉機嗎?這些是我們關心的重點。經綜合分析,八方雲集23年獲利衰退的原因,主要如下

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