『投資中最簡單的事』產業週期時機的把握

對於週期性股票，也就是財經名嘴常提到的景氣循環股，在疫情這幾年給了我們很經典的案例，例如面板和航運；在疫情剛發生時，面板跟航運產業就像碰到窒息的狀況一樣，股價只能用慘不忍睹來形容，這時就是要在炮火聲中買進。

而後，當全世界報復性消費時，面板和航運又迎來煙火般的絢爛，但誰知道真的跟放煙火一樣，短短的時間就消失不見，彷彿從來沒有出現過一樣；這真是幫大家上了一課，從痛苦中讓你了解什麼叫景氣循環股。

美國的消費性品牌非常多，相對來說也非常穩定，但當股市波動時，股價還是會受到影響；針對某些公司確實可以採用定期不定額的方式投資，在下跌時多買一些。

至於產業配置我也認為很重要，就這幾年投資美股來看，它們每年表現好的產業類別都不太一樣，所以如果產業投資配置得當，應該可以有效對沖風險；假如是專業的投資人，說不定還能抓到產業類股的循環，每年都幫自己創造可觀的報酬。

但就我自己操作這幾年美股的經驗來看，我肯定不是專業投資人的其中一員；還不如像作者說的一樣，先把資金穩穩地配置在不同產業，在有限的風險下，賺取適當的報酬即可。

本章節重點摘要如下：

• 從國際分工看，每個國家都有自己的比較優勢，這是國際貿易帶來的必然結果。

美國的優勢產業是「消費」和「金融」產業。

• 作者看好有「品牌」優勢的消費股，媒體碎片化後，分散的受眾決定了重塑一個品牌的難度更大、成本也更高，所以品牌的護城河作用也就更不易被取代。
• 對大資金來說，產業配置對總體投資收益的影響，常常比精選個股更為重要。
• 投資週期性股票，一定要在炮火聲中買進，在煙火聲中賣出；例如，消費者信心低迷時，通常是買入可選消費品股票的好時機。
• 價值投資者的悲劇是買早了，下跌後沒守住；趨勢投資者的悲劇是賣晚了，下跌後又捨不得砍倉。
• 蒙格對年輕人選擇工作有三個建議：別兜售你不相信的東西，別為你不敬佩的人工作，別和你不喜歡的人共事。
• 「宏觀分析」和「投資策略」對大資金而言是極其重要的；所以經濟週期，就是周而復始的，周而復始就有規律可循，有規律可循的東西就可學。