那些投資理財教我的事
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台灣的正規教育很少談到錢，所以每個人的投資理財風格往往都是受到原生家庭的影響。事實上理財教育現在也慢慢的被重視，個人認為創業創新精神、獨立思考能力及理財投資能力，會是判斷一個人未來成功與否的重要關鍵要素。
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作者在這章說明了各個產業現行估值差異的原因，所以在「投資」這個行業，也是屬於「選擇比努力重要」的情況，如果一開始選擇了走下坡的產業，那就算再努力做產業調查，可能也只能得到比較低的報酬率。我們一般投資人每天在想的都是怎樣可以選到未來前景看好的公司，而不是挑到地雷、一個不好直接下市的公司。。
當現在台股準備衝擊史上新高兩萬點的時候，我們應該冷靜下來看看作者怎麼說，到底現在只是資金浪潮帶動？ 還是台股的基本面真的發生了巨大變化呢？我自己的觀察有以下幾點值得注意：1. 投資行為的改變；2. 產業升級；3. 消費升級。
最近我們在協助一間健身房新創設立公司，這個章節讓我們可以從「投資人視角」去設計一間好企業。舉例來說，依賴健身教練的健身房就是「規模」的敵人，但凡想要連鎖擴張的健身房，就不能依賴教練；同理，烘焙麵包店的擴張也不能依賴麵包師傅。以上這些都算是服務業，而服務業要規模化的前提，就是要把「流程標準化」。
說真的，就作者這邊的標準來選台股的公司，大概也沒剩幾間留在名單上，難怪會說可以透過「選股」來化解市場風險。ROE 15% 在台灣已經算表現很好的模範生了，但在作者的分類中，僅屬於「中等資本回報率」；以這個標準來看，就算是在金融業，台灣也沒幾家金控是合格的。
日前看到一篇華南金的新聞中提到：「具體指標的話，EPS（每股稅後純益）、ROE（股東權益報酬率）、ROA（資產報酬率）三個都會看，權數各占三分之一。」從個人投資的想法，回頭檢視華南金總座的談話，就能理解他為何只說要提高獲利率，而不談拉高「總資產周轉率」，高周轉率衍生的高風險或許也是銀行所不樂見的吧!
當我看到書中這句話：「企業持續地創造價值，投資人去分享收益，這才是價值投資的方式」，馬上明白自己的方向一直沒有走偏，我參與的不是短線投機的「零和遊戲」，而是跟著優秀的公司站在一起，讓時間成為我們的朋友，分享企業的獲利，創造雙贏的局面。
在投資的過程中，撇開專業的「財報分析」及「估值技巧」不談，最難過的一關就是「自己」的心理障礙。股票一漲就想賣，但真的漲太多時又捨不得賣，總覺得以後會一樣這麼好，這就是把「短期趨勢長期化」；等到價格回歸正常的價值後，才醒悟已經錯過了「超漲」的機會點。
不管是「創業」或「投資」，如何在逆境中保持自己的理念，其實是一件非常困難的事；如果真的要失敗，寧願早點失敗，這樣才能在本錢不大時，就學到寶貴的經驗，並培養自己的抗壓性及韌性。如果已經財務自由了，還願意投入這項事業，那可能是真心熱愛；有了財富並不是讓人不去工作，而是讓人有「選擇」工作的自由。
個人投資理財分成以下三個部份：1.「前台」負責尋找交易標的與執行方式；2.「中台」負責整體的風險管理，例如負債比率與現金流為正；3.「後台」則是銀行帳務處理與會計事務。「風險控制」並不是完全規避風險，而是要很清楚知道當下的操作與配置，在甚麼情況下會有危機，何時該預警做好準備，並事先研擬「解決方案」。
投資週期性股票，一定要在炮火聲中買進，在煙火聲中賣出；例如，消費者信心低迷時，通常是買入可選消費品股票的好時機。「宏觀分析」和「投資策略」對大資金而言是極其重要的；所以經濟週期，就是周而復始的，周而復始就有規律可循，有規律可循的東西就可學。
