投資入門指南：學習投資的心態與知識

更新於 2024/02/05發佈於 2022/05/12閱讀時間約 8 分鐘

投資理財內容聲明

文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。

前言

面對情勢多變的市場，新手投資人經常看著看盤軟體不知道從何下手，最後看了某個討論區、某個朋友、某個投資社團中有人分享了某個標的，最後草草入手了人生第一張股票，然後心情隨著股價激烈震盪，最後追著人問ＸＸ標的還可以抱嗎？

在市場中進行交易是投資人必須要做的事情，但我認為要成為一個厲害的投資人，應該要理解在市場中大部分的時間是用來學習與研究，而只有少數的時間是用來進行操作（當然做短線的操盤者有自己的時間分配，但我相信市場上大多數人並非有能力進行短線的操盤者），投資界的前輩常說：「投資人不能每天都進行交易，但可以每天進行市場分析。」市場上有非常多的資訊需要投資人去過濾、消化、分析，藉由本身對於投資技能的掌握，可以加速投資人內化外在事件對於市場的影響，進而幫助投資人做出正確的判斷。

本文為筆者試圖藉由分享自己的學習經驗，讓喜歡投資的朋友有一個學習路徑可以遵循，希望讓看這篇文的你，可以避免掉一開始不知所措的窘境，當然這樣的方法並不是絕對正確，事實上投資中也沒有絕對正確的學習路徑，但這個分享或許可以成為部分人開始學習投資的第一步。

在文末我也會放上我認為對於學習投資有所幫助的經典書籍，我會持續的更新自己的書單，也歡迎大家分享書單。

正文

筆者將可以幫助投資的方法粗淺的分為知識與心態兩個方向，心態指的是面對市場的不確定性時，要怎麼樣避免自己心情隨著市場波動，讓自己在無所遵循的市場成為冷靜的投資人，進而好好地施行自己的投資計劃；而知識方面則是大家常常聽聞的，技術分析、籌碼分析、基本面分析等，我認為心態與知識是相輔相成的，當有了完整的知識後，可以讓自己分析後續盤勢可能的發展，然後有相對應的計畫，雖然依然無法預知未來，但有了完整計畫後會讓自己減少在市場中因不確定造成的情緒波動。

在這邊我想先簡短的提一下效率市場假說（完整解釋的維基百科頁面附在文末的連結中），這個假說意思為「所有已知的事件、資訊都已反映在價格中」，因此尋求長期高於市場平均的回報是徒勞無功的，當然針對這個假說有許多的爭論，但筆者認為，市場並非一個完全效率的市場，由於投資人的不理性、資訊傳遞速率有其極限，因此市場總是存在給予投資人超越平均回報的機會，而投資人本身所具有的知識、心態、投資計畫則是可以幫助投資人抓住這些機會的本錢，因此希望在這篇文章中，可以提供給讀者學習投資的脈絡，也希望有讀者可以給予回饋，共享一些投資資訊。

心態

金庸大師的天龍八部中有提到「武學障」，「武學障」指的是在修煉少林派武功的時候會產生戾氣，需要相對應的佛法去排解這些戾氣才不至被反噬。筆者認為這個概念對應在投資上就是在學習投資知識時很容易產生知識的傲慢，需要建立良好的投資心態才不至於被學習的知識反噬。

投資心態指的是如何讓自己在面對市場的不確定性時保持冷靜、永遠謙卑的認清自己無法掌握市場，可以控制自己的情緒後，才能有效地執行投資計畫，並且冷靜的判斷情況。

要建立良好的投資心態，可以從觀看傳奇投資人的故事開始，「股市作手回憶錄」、「掌握市場週期」、「投資最重要的事」等都是必讀的經典（書單一樣會附在文末），也可以收聽投資相關的Podcast、研讀霍華馬克思(Howard Marks)的投資備忘錄都是很好的資訊，建立良好的投資心態，需要與市場站在一個曖昧的位置，即使已經身在市場裡面，卻可以身心分離，站在旁觀者的角度分析、堪稱股市渣男，這樣就表示自己已經擁有健康的心態。

每一次的投資，都需要記錄自己當下所做的判斷，為什麼買進？預計獲利多少？操作的時間區間大概多久？市場不如預期時要如何應變？當全盤記錄下來，並且完成操作一個波段後再來覆盤，研究自己是否有照著一開始的計畫進行，再來思考為什麼會選擇這樣的計畫，或者為什麼沒有遵照計畫？因為當下判斷市場情況轉變了，還是因為情緒影響了判斷？這些事情全部都需要一次次的覆盤，才有辦法讓自己有更健康的投資心態。

知識

無數前人將能幫助判斷投資機會的知識分為三個部分，基本面、技術面、籌碼面，而對我而言，我會以「總經分析判斷市場格局，基本面選股，技術面找買賣點，籌碼面確認是否又異狀」來制定、執行我的投資策略，這段會開始介紹如何入手學習這些知識。

基本面分析

基本面分析是用來分析一家公司的營運狀況，誠如柯斯托蘭尼的遛狗理論：「狗（股價）終究會隨著主人（公司的營運情況）前進。」，因此對於投資人來說，基本面分析是必不可少的技能。

而作為一個市場上的普通投資人，我們能直接了解基本面的方法唯有閱讀該公司的財報、參加公司法說會。我們確實可以藉由這些方法了解公司的基本面，雖然所有財報都是過去的指標，而股價卻會根據市場對於未來的預期走，但還好公司的法說會總是會給出公司經營層對於未來市況的解讀與分析，這些財報、法說會的資料都是作為主動選股的投資人必定要研究的資料，所以我們需要長期的參與公司法說會、閱讀公司財報，利用財報來檢視經營層在法說會上所給出的指引是否可靠，也可以藉此機會審視經營層的誠信度。

我們可以將一份財報解構為三大部分：資產負債表、損益表、現金流量表，統稱為「三表」，在網路上有許多完整介紹如何閱讀三表的文章，筆者就附在文末連結，而不多進行贅述；但我認為，身為一個新世代的散戶投資人，對於三表的閱讀能力並不需要具備如老派投資人那樣高超解讀三表的能力，因為現在有太多好用的分析網站(財報狗)，這些網站將複雜難懂的資產負債表簡化成精美的圖表、讓人一目了然，雖然並非第一手的資料，但我認為這樣的圖表對於散戶投資人來說已經非常夠用了，作為散戶投資人，我們需要在財報與法說會中審慎地了解經營層對於對未來的期許、對於景氣的評估、對於營運狀況的信心，而三表僅需要用來驗證這些資訊即可。

筆者個人喜歡將總體經濟環境這個因子也放在基本面分析的一部分，總經分析可以從幫助投資人了解大環境的情況，但依然無法預測未來，並且永遠要切記股價在絕大部分時候是領先指標，總經數據等只是給予印證，只有聯準會、央行等機構需要利用這些數據進行政策判斷，而散戶投資人所需要的，是定期更新這些資訊，進而了解聯準會、央行等對於經濟的態度。

投資人也可以利用財經M平方這類型的網站，增進自己獲取數據的效率，並且從這邊進行一個完整的學習。

技術面分析

技術分析指的是利用大家常見的K線圖等價量資訊以及其衍生的各項指標，給予投資人判斷的依據，技術分析的學習可以從基本的K線、KD、RSI、MACD......等等族繁不及備載開始，技術分析看起來很直接粗暴，KD黃金交叉、死亡交叉等，看起來總像是茫茫股海的明燈，也容易吸引初入市場的投資人將技術分析奉為真理，利用所學到的指標開始進入市場，卻發現股價走勢往往不如預期，究竟技術分析到底有沒有用呢？

技術分析在實際運用上，就是在K線圖上利用指標作圖，進而找到可能的支撐、壓力、反轉點，實務上看起來僅是在圖上畫線，也因此部分投資人會戲稱技術分析使用者為「線仙」，我認為這是對於技術分析有錯誤的認知。

首先，技術分析到底有沒有用？是一個有許多爭論的問題，支持者認為技術分析雖然不是絕對的指標，但技術分析為市場上廣為人知的一種工具，當市場上大部分人都運用時，技術分析出來的結論則成為某種程度的市場共識；而反對者則認為所有已知的指標都已經無效，因為若是指標有效，市場則會快速進行消化，即是更多人使用這個指標，直到這個指標失去效用，所以技術分析無效，而筆者無法判斷技術分析有效或無效，所以我只在這邊分享我是以何種觀念去使用技術分析的指標。

技術分析無法預測未來，但技術分析可以成為投資人判斷市場情況的基準。

技術分析確實是某種程度上的市場共識，但這些指標通常是利用過往的資料進行分析，因此是否未來依然會有同樣的結果，在經過回測後可以得知這些指標都介於有用與沒用之間，如何有效的利用技術分析幫助自己判斷市場，則需要長期的訓練，當股價摜破原本自己認為的支撐，那投資人應該如何進行操作？利用技術分析指標給予自己建立投資計畫的基準點，是筆者認為技術分析指標對於散戶投資人而言是不可或缺的知識的原因。