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【美股月報】’24年1月股市開張大吉 - 可以一直「龍」華富貴嗎？

「真的可以這麼幸福嗎？股市已經連漲 3 個月勒！」

2024 新年 1月 S&P500 指數又漲 2.5%、Nasdaq 指數漲 3%、台股加權指數 0.4%、費城半導體漲了 4%！很明顯又是科技股領漲的態勢，AI 跟半導體炒了一整年今年還是繼續炒。

你一定很好奇，

股市這樣的「漲」是有底蘊的嗎？還是只是機構法人在那邊互相吹捧拉抬股市，順便利用新聞來創造話題。

所以透過這次的美股月報，Mr. S 就會帶你來探討，近期關鍵經濟指標變化，聯準會的最新動態、順便談一談一些巨頭們 Q4 的財報，最後是美股賬戶的變化及我未來會做的一些操作等等。

所以你本身對美股長期投資有興趣，需要定期收到市場重要關鍵資訊以及針對這些資訊該如何形成投資決策的人，歡迎訂閱我的【 Mr. S 美股月報 】方案喔。

用「確定」的投資規劃，走過「不確定」的市場變化

一、市場趨勢報告

關鍵經濟指標更新

10 年期減 2 年期公債利差連續到掛超過 19 個月，目前利差在 -0.33%，殖利率倒掛平均為 2 - 16 個月之間，現在已經每個月都在寫下歷史，這個月利差並沒有太大的變化，本月公布的經濟數據仍然相對穩健。

下圖我會一直放到真的發生經濟衰退為止，紀錄到底這次會隔幾個月才發生衰退。

美國 ISM 1 月製造業指數回升到 49.1 ，連續 15 個月在榮枯線以下，但是已經準備重返榮耀，而非製造業指數又跳升至 53.4，又顯示出服務業穩健的情況。從 12 月零售銷售年增率也得知民眾消費力還是有維持住。

同時從美中台製造業新訂單減客戶庫存來看，本月最明顯還是美國製造業強勢回升，而中台則是持平。整體來看是製造業回溫趨勢確立。

源自：M平方

另一方面，美國國內銀行緊縮企業貸款比例居然神奇地連兩季下滑，但是卻還沒有出現衰退，整體信用風險降低，企業還貸的到款，公司日常營運有足夠的的現金，整體市場上的資金流動性就會相對的穩定。目前衰退的機率也就會降低。

源自：M平方

接著來追蹤失業率情況，1月失業率持平在 3.7%，而非農就業人數則回升到 35 萬人左右，甚至還回頭大幅上調上個月的就業人數高達10萬人之多，就業變動幾乎一面倒的增加，教育服務業更是一直大幅增加。顯示就業市場毫無趨緩的現象。

源自：M平方

本月公布的經濟數據，又翻轉了看似要趨緩的現象，顯示出經濟的韌性，而且信用風險又大幅降低，市場處在一個相對安全的位階。這樣每個月公布的數據變動大，沒有一制性，對於經濟到底是復甦還是趨緩，總像霧裏看花。

但在投資操作上千萬別模糊操作，建議投資還是配置好後，享受一杯咖啡，一邊細細品嚐美股月報，一邊氣定神閒地欣賞市場的波動。

聯準會調整市場對「降息」的預期

1 月的聯準會會議已經結束，市場立刻大跌 2% 作收，其實看起來像是轉鷹派，但明眼人看就是聯準會在做「降息」的預期管理。因為上次聯準會明明才暗示會降息 3 碼，市場卻已經樂觀到 6碼了，跑得太前面的結果就是需要拉回來處理一下。

同時會讓聯準會做如此調整的原因也是因為經濟數據並未如預期般放緩，反而是維持相對穩健的節奏。在 1/26 所公佈的美國 Q4 GDP 季增年率就達 3.3% 優於市場預期的 2%，從就業端看也是強勁！1月非農就業新增35.3萬，大幅優於市場預期的 18.7 萬，幾乎高超過 2 倍！前幾天剛公布的 ISM 非製造業指數也是從 50.6 提升到 53.4。

雖然經濟維持穩健讓降息的政策延後，但是好消息是聯準會明確表示 3 月會開始討論縮表，甚至認為不用等到 ON RRP 用完後才開始縮表，這對於避免流動性危機發生有相當好的效果。

另一個好消息來自財政部的助攻，美國財政部公布今年前兩季的發債計畫，Q1 不意外只有 7,600億美元，低於去年預估的 8,160 億，Q2 則是出乎意料地下調至 2,020 億。如此一來也暗示財政部不會像之前預期那樣從市場抽走太多資金。

但是年底就要總統大選，執政黨一定會想盡辦法開支票擴大政府支出，所以剛剛上面那個縮減發債可能只是短暫現象，下半年可預期應該會擴大融資金額，但那時候應該會利用經濟趨緩作為一個藉口來發債，同時宣布降息。讓市場上整體還是會充斥著流動性。

總的來說，雖然股市有可能會因為經濟趨緩而調整，但是這次執政團隊不會受限高通膨而綁手綁腳，而是可以直接大幅度的寬鬆，刺激經濟，順便刺激股市。

Frankfurt Photographer on Unsplash

巨頭公司 Q4 財報公佈 - 各種雜談

上個月許多關鍵巨頭公司公布財報，如台積電、特斯拉、微軟、谷歌、Amazon、Meta 等.....。幾家歡樂幾家愁。我主要談台積電、特斯拉跟微軟。