道瓊狗策略與00919的看法

00919因最近00940的上市募資，也連帶吸引投資人目光，說一下遠山的看法，00919遠山自己是會配置跟持有的。為什麼，等等遠山就來說一下，00919的策略跟我的想法。

道瓊狗（狗股策略）

是由基金經理人Micheal O’Higgins 在1991年提出的，具體內容是每年年初在道瓊指數挑出10檔殖利率最高的股票購入，於年底的時候賣出結算。

這個策略的觀點是：

• 殖利率高，表示股價相對低
• 殖利率高，代表至少有一定的股利收益
• 選道瓊成份股，代表相對穩健

績效如何：

回測1973-1996，平均可以跑贏道瓊指數6%左右。而在疫情期間還超車道瓊指數，維持有2%的增幅，道瓊指數當年還是負成長。

遠山觀點：這個找法，其實就是挑選實際價值尚未完成反應在市場上的標的。其實也合理，我們很常看到公布配息後，很多高配息的公司，就會突然拉漲一波。

回到00919策略

遠山從官網節錄重點：

在每年5 月底依已公告的殖利率排序，選出前30 名為成分股，配置在真正的高股息股票；12 月換股時則根據上市櫃公司前三季季報，選出當年度EPS 成長率高的股票，預先挑選出未來能配出高息的獲利成長黑馬，將有利於未來股利率及股價表現

各位格友是否感覺跟上方說的道瓊狗，有那麼一絲絲雷同？並且回看00919去年績效有33.68%，真的是相當不錯。

結論

00919遠山認為有著道瓊狗的優勢，又再年底動態調整選股，在尋找「價值低估」的策略上，應該是會有不錯的表現，但可惜在台股市場的驗證上還不夠長，所以遠山自己也是少量持有，觀察平均的表現中，因為我們知道殖利率高，有時是景氣循環所致，那這樣的波動就會相對可觀，還是要做好景氣循環的把控。

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