道瓊狗策略與00919的看法

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00919因最近00940的上市募資,也連帶吸引投資人目光,說一下遠山的看法,00919遠山自己是會配置跟持有的。為什麼,等等遠山就來說一下,00919的策略跟我的想法。

首先,00919遠山自己是小部分持有,目前還不超過10張。

那標題說的「道瓊狗」策略,又是什麼新東西嗎?

道瓊狗(狗股策略)

是由基金經理人Micheal O’Higgins 在1991年提出的,具體內容是每年年初在道瓊指數挑出10檔殖利率最高的股票購入,於年底的時候賣出結算。

這個策略的觀點是:

  • 殖利率高,表示股價相對低
  • 殖利率高,代表至少有一定的股利收益
  • 選道瓊成份股,代表相對穩健

績效如何:

回測1973-1996,平均可以跑贏道瓊指數6%左右。而在疫情期間還超車道瓊指數,維持有2%的增幅,道瓊指數當年還是負成長。

遠山觀點:這個找法,其實就是挑選實際價值尚未完成反應在市場上的標的。其實也合理,我們很常看到公布配息後,很多高配息的公司,就會突然拉漲一波。

回到00919策略

遠山從官網節錄重點:

在每年5 月底依已公告的殖利率排序,選出前30 名為成分股,配置在真正的高股息股票;12 月換股時則根據上市櫃公司前三季季報,選出當年度EPS 成長率高的股票,預先挑選出未來能配出高息的獲利成長黑馬,將有利於未來股利率及股價表現

各位格友是否感覺跟上方說的道瓊狗,有那麼一絲絲雷同?並且回看00919去年績效有33.68%,真的是相當不錯。

結論

00919遠山認為有著道瓊狗的優勢,又再年底動態調整選股,在尋找「價值低估」的策略上,應該是會有不錯的表現,但可惜在台股市場的驗證上還不夠長,所以遠山自己也是少量持有,觀察平均的表現中,因為我們知道殖利率高,有時是景氣循環所致,那這樣的波動就會相對可觀,還是要做好景氣循環的把控。

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