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從高峰到低谷，重新盤點特斯拉的長線展望 (上) | 科技巨頭解碼#218

在過去兩年間，電動車大廠特斯拉，似乎從一個超級被追捧的明日之星，跌落到一個人人喊打的沒料企業。這基本上可以從特斯拉 TSLA 的股價看出 – 對比疫情期間的股價高點 2021 年 11 月，微軟股價現在 (2024/03) 比當初高了 21%，因為人工智慧而站上高峰的輝達則是高出 169%，但特斯拉則是比當時的高點股價低了 60%，真的完全是兩樣情。

當然，市場給予特斯拉這樣的評價，並非完全不合理 – 首先，電動車的整體市佔率成長出現下修，市場開始發現，要達成歐盟與加州的禁售燃油車目標，可能遠比想像中的更困難。其次，電動車市場也遠比兩年前外界想像的更競爭，來自中國的低價電動車搶市，讓市場對於電動車事業長期的毛利率感到憂心。而特斯拉本身，也遇到了產品間的斷代問題，新產品無法銜接舊產品達到飽和後的成長動能。在這樣的情況下，市場對於特斯拉的信心大幅降低，也屬於合情合理的範疇。