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投資需在各種條件中取捨

更新於 發佈於 閱讀時間約 2 分鐘
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股票的選擇向來是在許多相互牴觸的影響因素中取捨,例如相對較低本益比的股票,通常對應的是缺乏成長動力,看起來是比較便宜但股價表現空間較小,而成長潛力較好的股票,股價相對較貴,本益比較高,可能股價上漲空間較大,但萬一表現不如預期,股價修正風險也大,幾乎沒有各方面條件都能完美具備的股票,畢竟既要馬兒會跑又要馬不吃草並不符合常理。


各種不同營運特性的企業會有不同的股票特質,成長性較高的企業多半會保留較多的盈餘,以供未來成長所需,因此股息相對較少,相反的是營運穩定、成長性較小的企業,不需保留盈餘而可以提供相對較高的配息,前者著眼於成長性,股價上漲空間較大,股息較低也沒關係,後者缺乏成長性,相對的需要較高的股息殖利率才值得投資,可以說上漲空間和高股息是兩項相互牴觸的因素,既要高股息又要期待股價有較大的上漲空間,和要馬兒會跑又不吃草的現象一樣不符合常理。


不過股市表現未必會符合常理,想像力或心理預期常會使股價表現超越常理,但長期而言,不符常理表現的股價還是會修正回歸到合理的狀態,因為沒有各方面條件都完美的股票,在漲勢過程大家只注意到正面的題材條件,一旦負面的缺點或風險開始被關注,就會帶來股價的修正。


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<p>在這裡,你可以用最短的時間吸收我的畢生精華,找到正確的理財關鍵字。</p>
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實際上無法知道哪裡是股價的底或天花板,而是應該要思考股價的天花板是什麼因素建構出來的,思考股價的地板是如何出現的?從這些邏輯裡判斷投資的風險,才能不受到市場氣氛與不合理的心理預期影響,而做出較好的投資決定。
只要讓特定股票交易活絡表現強勁,媒體與投資人自然會去尋找理由與解釋原因,這樣的股票自然會成為新聞焦點,就可以不著痕跡地達成宣傳目的,有效吸引投資人追價
人腦畢竟不是機器,情緒也經常干擾大腦的運作,有時候連自己都不一定能理解自身的情緒如何運作,更無法理解所有人集合而成的市場情緒變化,當投資人受市場情緒影響而做愚蠢的決定,代價都非常昂貴,而市場的極度樂觀與繁榮,有部分原因就來自於多數人都犯錯,所以股市名言是眾人貪婪時應該要恐懼。
只要回顧股市的表現,可以清楚看到市場會有漲跌波動,上漲過程會有各種大小不同幅度的回跌修正,眼前所見的樂觀氣氛,可能隨著時間推移而消失,轉而出現悲觀的想法,認為過去的表現可以延續至未來,其實是危險的。
人性只願意相信自己相信的事,只要市場熱絡的漲勢可以把大眾洗腦成前景樂觀,漲勢持續看好,市場就會出現許多貪婪且不畏風險的勇者,這現象過去發生,現在正在發生,未來也還會發生。
股票獲利的重要法則之一是要買得多、抱得久,趁震盪期的修正加碼買進,這樣可以等待未來大豐收? ,但這有一個前提是:漲勢維持不變。
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