選股是比較個別股票的預期獲利空間、基本面或籌碼條件及風險情況之後做的選擇,正常而言會有較多資金去追逐成長股、主流題材的熱門股,如果資金仍持續追逐這些股票,相對成長性不佳的落後股或投機股就比較不易獲得資金青睞,所以當落後股或缺乏基本面條件的投機股開始表現,有一層意義是先漲的股票已經缺乏吸引力了,可能是股價太貴使得資金不願再繼續追價,甚至獲利了結而撤出資金,另尋相對低價或有其他機會的股票,因此才輪到落後股或投機股的表現。
落後股或投機股是因為條件不佳才落後,並不太適合投資,若是基於投機理由才出現股價波動,股價上漲像是個餌,是吸引資金的陷阱,一方面可以維持市場的熱絡,一方面掩護其他股票資金撤出,在行情的觀察經驗裡,股市尚未轉跌之前會有一段時間看似還有許多個股活潑表現,但有些股票已經開始修正,這時候去追落後或投機股的容易追在行情修正前的相對高點,同時因為行情尚未轉跌,讓已經套牢的尚存一絲希望而不願退場,這樣的情境屬於獲利不易,風險卻偏高的時期,是較不適合在股市冒險的時候。
三月中下旬觀察股價較有表現的股票,很大一部分是投信進場所致,當投信買盤消失之後,股市的表現呈現不同的風貌,一方面是不少高股息成分股陷入修正,另一方面是成交量相對萎縮,在技術分析角度,量是價的先行指標,行情的轉變會是先由成交量出現徵兆,月均量開始下滑是要開始小心行情轉變的訊號之一。