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落後股的風險意義

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選股是比較個別股票的預期獲利空間、基本面或籌碼條件及風險情況之後做的選擇,正常而言會有較多資金去追逐成長股、主流題材的熱門股,如果資金仍持續追逐這些股票,相對成長性不佳的落後股或投機股就比較不易獲得資金青睞,所以當落後股或缺乏基本面條件的投機股開始表現,有一層意義是先漲的股票已經缺乏吸引力了,可能是股價太貴使得資金不願再繼續追價,甚至獲利了結而撤出資金,另尋相對低價或有其他機會的股票,因此才輪到落後股或投機股的表現。


落後股或投機股是因為條件不佳才落後,並不太適合投資,若是基於投機理由才出現股價波動,股價上漲像是個餌,是吸引資金的陷阱,一方面可以維持市場的熱絡,一方面掩護其他股票資金撤出,在行情的觀察經驗裡,股市尚未轉跌之前會有一段時間看似還有許多個股活潑表現,但有些股票已經開始修正,這時候去追落後或投機股的容易追在行情修正前的相對高點,同時因為行情尚未轉跌,讓已經套牢的尚存一絲希望而不願退場,這樣的情境屬於獲利不易,風險卻偏高的時期,是較不適合在股市冒險的時候。


三月中下旬觀察股價較有表現的股票,很大一部分是投信進場所致,當投信買盤消失之後,股市的表現呈現不同的風貌,一方面是不少高股息成分股陷入修正,另一方面是成交量相對萎縮,在技術分析角度,量是價的先行指標,行情的轉變會是先由成交量出現徵兆,月均量開始下滑是要開始小心行情轉變的訊號之一。

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原本股價就會出現波動,新聞事件只是剛好同時出現,但不是說新聞裡的事件不會影響股市,而是影響的時間不一定是在新聞曝光當下,有時候股市已經提早反應,有時候是延後表現,有時候是立即造成影響,這和市場心理狀態有關
熱門的東西總是比較貴,經常名不符實,熱門流行到最後常走向供過於求,或是不符期待而退流行的結局,所以在股市說人多的地方不要去,或是有擦鞋童理論,避開熱門與流行的股票是避開投資風險的重要原則
是受到市場氣氛影響才覺得樂觀,並非基於企業價值而樂觀,只要股價下跌、市場氣氛轉變之後,樂觀的想法就會消失,原本認為修正風險有限的想法就會動搖,認為長期可以獲利的想法也會受到市場氣氛影響而改變。
股票的選擇向來是在許多相互牴觸的影響因素中取捨,幾乎沒有各方面條件都能完美具備的股票,上漲空間和高股息是兩項相互牴觸的因素,畢竟既要馬兒會跑又要馬不吃草並不符合常理。
實際上無法知道哪裡是股價的底或天花板,而是應該要思考股價的天花板是什麼因素建構出來的,思考股價的地板是如何出現的?從這些邏輯裡判斷投資的風險,才能不受到市場氣氛與不合理的心理預期影響,而做出較好的投資決定。
只要讓特定股票交易活絡表現強勁,媒體與投資人自然會去尋找理由與解釋原因,這樣的股票自然會成為新聞焦點,就可以不著痕跡地達成宣傳目的,有效吸引投資人追價
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