投資一定要懂的【遛狗理論】｜簡單的道理，提高你的投資報酬率
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
什麼是遛狗理論？
這個「主人與狗」是我聽過關於投資最棒、最生動的比喻。
它在我的投資啟蒙教育裡，起到了無與倫比的作用。
想像一幅畫面，一個主人牽著一隻狗。
主人通常都是慢慢地往同一個方向走，雖然可能偶爾也會停下來、或是往回走。
但是，通常狗狗都會東竄西跑，一下興奮就暴衝，一下累了就趴下來。相對主人來說，比較不穩定。
狗狗太容易被周遭新奇的事物給吸引。有時候你會覺得狗狗瘋了。
但有時候，你發現，當狗狗冷靜下來後，它還是會回到主人的身邊。
有時候你會懷疑，是不是狗繩斷了？
不是的。
只是，有時候，牽繩只是比你想樣的還長。
而且你看不見它。
根據我養狗的經驗，就算狗狗暴衝的時候，一不小心牽繩從我的手中鬆脫了。
也只是一下子。
狗狗還是會回到主人身邊的。
這跟我們投資有什麼關係呢？
在這個比喻中，「主人」是公司的基本面，「狗」是公司的股票。
從宏觀的角度來看，「主人」是經濟，「狗」是股市。
趨勢投資者喜歡跟著狗跑，價值投資者喜歡跟著人走。
我體力差，不喜歡氣喘吁吁狼狽的樣子。我喜歡用走的。
你呢？
遛狗理論與本益比
其實遛狗理論跟本益比的概念是類似的。
公司基本面跟股價之間的距離就想主人與狗狗之間的的距離，時遠時近，這個距離就是本益比P/E。
市場好的時候，投資人情緒貪婪，P/E就會比較高。
市場差的時候，投資人情緒恐慌，P/E就會比較低。
關於本益比，我會再另外寫一篇文章介紹。
蘋果的歷史數據 VS. 主人與狗
以2018年蘋果為例，股價可以在短短半年內上漲50%，又在半年內下跌30%。
但如果我們把時間拉長來看，過去10年蘋果的EPS平均每年複合增長25%，股價平均每年上漲28%，相差不遠。
結論
短期而言，影響股價波動的因素有很多，包括公司新聞、經濟數據、市場情緒或甚至是小道消息。對於絕大多數人而言，這些是很難預測的，因為這些東西分分鐘都在變化。
中長期而言，股價最終是照著公司的基本面來走。更具體的說，就是公司的盈利能力。這才是我們需要花更多時間力氣去關注的。
如果你懂的「遛狗理論」，那你就會知道：
當狗狗很瘋狂跑得很遠的時候，就可以獲利了結。例如：當你的阿嬤、隔壁桌的大學生、路邊的阿伯，大家都在討論股票、大家都在all in、還有人很多人借信貸去買股票、同事天天不上班盯著盤當沖、新的基金產品一發行就額滿、當大家都覺得已經賺到錢然後接下來還能天天能賺錢的時候... 那可能就是市場太熱的時候。
當狗沒有力氣跟上主人時，就可以逢低加倉。例如：大家投資部位都虧了很多錢，已經沒有人想要再討論股票，大家都很悲觀很恐懼，甚至是把之前套在股票的損失部位忍痛低位砍倉，放近儲蓄險的時候... 那可能就是市場已經太悲觀了，股價沒有反映出公司實際的價值。
學會「遛狗理論」這個簡單的道理，在大家貪婪的時候不要這麼貪婪，在大家恐懼的時候不要這麼恐懼，那我相信，就能提升你的投資報酬率！
