NVDA財報看法及操作實務-<2024.5.4th週報>

更新於 發佈於 閱讀時間約 6 分鐘
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本週最重要的事就是NVDA的財報,本週就分享我的看法,還有實務上對應的操作手法:

1、NVDA財報及未來看法

2、非專業投資者怎麼去看公司

3、對重倉公司財報前的做法

4、我本週的實單操作


NVDA財報及未來看法

1、財務的數據

  • 營收:260.04 億美元 VS.財報前 Buy Side 調研預期 260-270 億美元
  • Non-GAAP 毛利率:78.9% VS.財報前 Buy Side 調研預期 78-78.5%
  • Non-GAAP 營業利益率:69.34% VS.財報前 Buy Side 調研預期 69-69.5%
  • Non-GAAP EPS:6.12 美元 VS.財報前 Buy Side 調研預期 6.10-6.15 美元


FY2Q25 財測:

營收:280 億美元 VS. 財報前 Buy Side 調研預期 275-280 億美元

  • Non-GAAP 毛利率:75-76% VS.財報前 Buy Side 調研預期 75-76%

(以上數字來自美股韭菜王數據,建議想看專業的的數據可以去訂閱)

2、未來的看法

在本次財報有個謠言,在這次的財報有可能會因為H系列跟B系列的轉換期而暴雷,但還好這次財報很順利的做轉換,在本次財報後相關的投行也大幅提高NVDA的目標價到1300

而相關財務的預測數據也符合台積電給的指引:年複合成長率約50%,EPS也是大約朝這個方向成長,對於AI的長線需求也可以持續審慎樂觀。




非專業投資者怎麼去看公司

我們散戶不是專業的經理人,怎麼去看公司呢?(或是去訂閱專業者的數據也可以)

我在前一篇《NVDA》2024 1Q財報前瞻 | Chris自由之路的沙龍 (vocus.cc)ㄧ有提到

股價面: 在2023 4Q的財報時NVDA的價格大約是780元,現在是950元,股價漲了20%,期間最低的價格是760,從真金白銀買出來的價格,可以猜測市場對NVDA預期
2、數字面:
(1)上次財報說第一季的展望為240億美元,分析師預估246億美元,沒意外可以被輕鬆擊敗,否則股價不會從780元漲到950元。
(2)從股價我們可以評估出來,財報數據以及第二季的展望至少要擊敗第一季的大約10%以上才符合預期,所以財報開出來股價崩掉也不要太意外,但AI整體的成長才剛開始,如果下跌都是短期的買點。

1、可以聽公司對未來的看法跟數字,接下來看股價的變化就可以看出端倪

通常公司在法說上會低報一點數字,而sell side通常依這個數字來做預測,讓後來開財報時可以擊敗預期,如果股價後來上漲,就有可能是Buy side有掌握到價格的變化,股價是真金白銀買出來的價格,從走勢大概可以看出預期

如同我提到的公司上一季說240億美元,sell side說246億美元跟實際的260億美元,跟股價從780->950,至少要有10%以上才符合sell side的預期

2、參考台股的供應鏈的走勢或營收

因為NVDA的供應鏈都來自台股相關公司,從台股公司的營收就可以探知端倪,從台積電4月的營收創歷史新高,而台積電這一兩年主要的成長都來自NVDA,就可以觀察出相關的走勢。


另外在電話會議上這一句話可以看出未來AI的需求

CSPs 業者都害怕在這個 AI 競賽中落後,因為訓練 LLM 的時間非常寶貴,能夠率先取得高階 GPU 進行訓練的公司,那麼在達到新高度之後可能就宣布了一個突破性的 AI,而後進的公司就變成了追趕者,這一點我予以同意,這也反映到為何 CSPs 如此大幅擴大資本支出 (Capex) 來採購 AI 的硬體設備,因為目前這裡仍是一場膽小鬼的競賽,不投資 AI 的公司,很可能被市場視為是下一世代的輸家。


巴菲特說,在追求這種精確性的同時,學者們卻忽略了一個根本的道理,那就是「概略的正確,勝過精準的錯誤」

其實只要知道AI的需求仍然很熱,趨勢並未開始改變就可以了,相關數字都只是短線參考用而已。


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對重倉公司財報前的實務做法

對NVDA這類非常重要的公司開財報,一間公司開財報可能會連動整體大盤的走勢,對於資產配置來看,不想要資產因為一間公司大漲大跌而有重要影響很重要,對於財報後會有下列的狀態

1、財報後漲:後悔財報前減碼,賣飛之後就不敢買回

2、財報後跌:後悔沒錢加碼

我有提過我之前重倉NVDA(最高到美股部位的30%),但在很多次財報前減碼,後來財報後漲上去更不敢補回部位,這個時候適當的使用槓桿工具就可以來解決這個問題

以NVDA為例,有個槓桿股NVDL,大約槓桿比例是1.6-1.7倍,這時就可以賣出原本的NVDA,並按比例購買NVDL(43元),假設有100股的NVDA(950元),就可以改買大約1400股,這樣就可以保留現金作財報後的調整


另外如果是對整體產業有研究的朋友,相關公司的連動可以好好去觀察,以這次NVDA財報開的前一天台積電的走勢,台積電是NVDA的獨家晶片製造商,他的走勢就可以看出NVDA可能的方向,在台積電前一天領先創新高的走勢,可以窺見NVDA的財報應該可以樂觀一點看待,我也在轉換NVDL的時候比例也做稍微高一點來因應。


本週的實單操作

本週延續上週的BBB投等債的操作以及上面介紹的NVDA操作

1、搬了約100萬元做BBB投等債的投資做未來辭職後的現金流規劃

2、買入NVDL並且在隔天換回現股,多餘的部位買入QQQ

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為何NVDA財報重要 AI是未來幾年的科技發展主流,而最引領風潮的公司就是AI賣鏟子的NVDA,對於台股供應鏈的台積電、台達電,緯創、廣達、鴻海等科技股都非常重要 而NVDA在台灣時間5/23清晨公布財報
財報季結束,回到長線投資人比較悠閒的時間,在這段時間我會分享一些投資的觀念與心法給大家 1、台積電創新高估值是否合理 2、拿到月月配的被動收入 3、月月配的心理偏誤 我的實單操作
這是一個在美國reddit的的文章,到底去賭博跟當沖哪個比較賺錢,根據這一篇文的研究,去賭博的勝率是13%,而當沖的勝率只有1%(台灣數據),既然是台灣的數據,我們就有好好研究的空間
本週是成長股的財報週,成長股在美股的特色就是會暴漲暴跌,就針對我持有的成長股做關注: 1、PLTR、ARM、法拉利財報簡評 2、從成長股看資產配置
本週依然是財報週,對於基本面投資人來說,財報週都是資訊量爆炸的一週,本週我分享下列幾點: 1、管理市場預期 2、APPLE、高通財報簡評 3、智慧型手機可能落底 最後我會分享我實際操作,以及買賣的實單
達利歐(Ray Dalio)的橋水基金的交易策略失靈,原因是因為經歷了五年低於平均的回報之後,許多將大筆資金投入風險評價基金的機構投資者要求撤回資金 我用風險評價基金、傳統股債64配跟全倉SPY跑了回測之後,竟然發現傳統股債做避險的搭配如風險評價基金、傳統股債64配在QE後做回測,並給出建議
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