企業的護城河是指能讓企業在競爭中保持優勢、難以被對手超越的獨特因素或能力。
這些護城河可能包括品牌聲譽、專利技術、獨特的商業模式、高效的供應鏈、強大的客戶基礎或網絡效應等。
護城河可以幫助企業維持盈利能力，抵禦競爭壓力，並在市場中保持領先地位。
許多投資大師都很看重護城河，例如股神巴菲特就是代表。
很多投資人看A股長期在打 「3000點保衛戰」，於是就全盤否定了A股上市公司的投資價值，這種以偏概全、以管窺天的作法，實在是很可惜。
股票不是彩票，背後代表的是一門生意，是企業的獲利和價值。
撇開投機不說，比起股價，投資人更應該關注企業的獲利能力。
除了傳統的財報數據之外，護城河分析會讓我們更清晰的了解一家企業的競爭力，以及是否具有長期投資的價值。
所謂的牛熊，說穿了不過都是週期而已。
面對當前A股下行週期，護城河在投資選股中顯得更為重要，與其關注相對低價所帶來的安全邊際，我認為護城河是更好的安全邊際。
畢竟那些真正能穿越牛熊的好公司，往往都是那些有護城河的企業。
要學習巴菲特的投資體系，不能只盯著估值便宜，關鍵是不能繞開護城河。
如果說長期持有常常是均值回歸的前提，那麼護城河則是長期持有的前提。
接下來我將深入聊聊，如何用小學生都能理解的方式，來分析一家企業的護城河。
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