理財小學堂第11節：透過成本低廉的指數化投資，讓退休資產成長
財金博士生的雜記Yi-Ju Chien 在文章中提到Vanguard先鋒集團發行的全世界股票 ETF VT 與全美500大公司股票ETF VOO如何以低廉的交易成本達到亮眼的長期報酬，好消息是，先鋒集團2025年又調降了交易成本！來看看這間公司如何幫助全球投資人實現穩健投資的目標。
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Vanguard是什麼？
以下轉載自詹翔宇(Shawn)編撰文章介紹先鋒集團的好文
Vanguard Group，又稱先鋒領航，是世界上最大的投資公司之一，提供客戶眾多低成本共同基金、ETF，諮詢和相關服務，截至 2023 年 12 月 31 日，全球客戶超過5,000萬，提供的基金數量美國 206 支（包括可變年金投資組合），美國以外市場 216 支。
2021年上半年全球資金流入最多的 10 檔 ETF，Vanguard 在前 10 名裡包辦了 5 檔ETF，其中 4 檔更是名列前 5 名裡面，可見 Vanguard 特殊且正確的經營理念在這個世代已經深受全世界投資人的喜愛！
Vanguard 由已故的 John C. (Jack) Bogle 於 1975 年創立，以海軍上將 Horatio Nelson 在 1798 年尼羅河戰役中的旗艦命名。
1975年，約翰‧柏格（John Bogle）離開惠靈頓（Wellington）資產管理公司之後，將自己在大學時理想中的基金公司付諸實踐，親自創建一家將投資者利益放在第一位的獨立的基金公司，這就是現在眾所周知的先鋒集團。
Vanguard的特色
擁有世界唯一的共同所有權股東結構
作為全球唯一一家『共同所有權』股東結構的資產管理公司，Vanguard 將股東結構轉變為客戶即為基金公司的擁有者( 亦即只要持有 Vanguard 基金商品的投資人即為股東 )，這跟傳統由外部股東擁有資金公司、基金公司再推出商品供投資人購買很不一樣，共同所有權結構讓 Vanguard 只需要替投資人工作，此舉消除了傳統共同基金公司固有許多與客戶利益衝突的地方。
是基金產業降低成本的領導者
沒有人能夠控制市場，但投資者可以控制他們為每一筆投資所支付的成本。Vanguard 回饋客戶(即是股東)的最佳方式就是長年持續調降內含費用。
1990 年 Vanguard 的平均費用率為 0.35%，基金產業行業平均為 1.09%，一年有 0.74% 的優勢；
2011年 Vanguard 的平均費用率為 0.25%，產業平均增加到 1.38%，每年相差1.13%，你不需要對複利有太多了解就能知道，當每一年多付出 1.13% 的報酬差距長期將嚴重傷害投資人的報酬表現。
幸運的是，2020 年底 Vanguard 的平均費用率僅為 0.09%，是 Vanguard 一開始發行時平均費用的25% (0.35%→0.09%)，產業的其他發行商也意識到投資人越來越重視成本、低成本且被動式的ETF 越來越受投資人的喜愛，產業平均費用率現在下降到只有 0.58%。
ETF的表現優於同業
根據全球基金研究機構Morningstar晨星的研究顯示，唯有投資成本這個因素可以非常確定影響共同基金長期報酬率的好壞，低成本的 ETF (或是基金) 長期報酬表現上通常較為優異。
正如投資人所料，『低內含費用』的特色使 Vanguard 基金的表現優於產業平均，在過去十年中，先鋒基金的表現超過了 88% 市場上同類型的基金。
過去 10 年，Vanguard 儼然已經成為指數投資的代名詞，Vanguard 創辦人John Bogle ( 約翰·伯格）堅持與投資人利益一致的理念，在特有的共同所有權股東架構下，Vanguard 顛覆了傳統資產管理公司的經營模式，用低廉的產品費用、亮眼的報酬表現、產品流動性佳和指數追蹤能力等優勢
讓諾貝爾經濟學獎得主都安心地投資
2017 年獲得諾貝爾經濟學獎的得主理查．塞勒（Richard Thaler）表示：對他而言看到美國領航投資的資金規模如此快速增長，並不會感到不安，反而投資於此，讓他每天都能放心的睡覺。
投資大師巴菲特怎麼看Vanguard？
約翰‧柏格（John Bogle）開始提供指數型基金時，華爾街上沒有人願意幫忙，因為指數型基金降低了投資費用，同時壓低了華爾街的利潤，而今天指數型基金為投資者帶來的回報幾乎高於任何金融產品。
巴菲特說：
沒有他（約翰‧柏格John Bogle），就沒有指數型基金(可點擊連結觀看影片)。
因為約翰‧柏格（John Bogle）的努力有了Vanuard，讓指數投資人有指數型基金可以使用，可以用低成本取得市場平庸的報酬。
即使柏格於2019年1月16日逝世，但他的典範將永遠長存，他策動一場造福千萬投資人的金融革命，秉著「堅持不懈」（Stay the Course）的精神，掀起一場真正為所有投資人帶來福音的指數化革命。
好消息：Vanguard 要降管理費了
以下轉仔自雨果的投資理財生活觀
先鋒集團再次降低了投資成本。自 2025 年 2 月 1 日起，公司降低了 87 檔基金 168 個股票類別的費用。預計光是今年的費用降低就將為投資者節省 3.5 億美元以上。
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VT 由 0.07% 降為 0.06%
VXUS 由 0.08% 降為 0.05%
VEA 由 0.06% 降為 0.03%
VWO 由 0.08% 降為 0.07%
VGIT 由 0.04% 降為 0.03%
VTIP 由 0.04% 降為 0.03%
以下內容引用官方說明：
我們較低的費用是受影響基金類別的預估年度營運成本，以其平均淨資產的百分比表示。這些費用也被稱為「費用率」，並在基金的公開說明書中詳細列出。
所有受影響基金的公開說明書已於 2 月 3 日向美國證券交易委員會（SEC）提交更新版本。修訂後的公開說明書也可在 Vanguard 面向客戶的網站上查閱。
營運成本通常會從共同基金和交易所交易基金（ETF）持有資產所產生的收益中扣除。費用率可能涵蓋投資顧問費、行銷與分銷費、經紀費，以及託管、轉讓代理、法律和會計費用等。
結語：以國內外ETF兩檔標的比較
臺灣國內投信發行ETF的經理人費用、保管費用等交易成本仍比不上先鋒集團的管理優勢，以投資房地產REITs 2檔ETF比較，國內復華投信發行的富時不動產(代號00712)與先鋒集團的VNQ比較如下：
復華富時不動產(代號00712)
00712基本資料
00712公開說明書
00712績效表現
先鋒集團的VNQ
復華富時不動產(代號00712)一年內扣費用高達3.87%，資產規模為3,842,011,000，成立以來績效表現為-18.17%，先鋒VNQ一年內扣費用0.13%，資產規模64,600 百萬美元(統計至2024/12/31)，從2004年發行以來，總報酬272%，孰優孰劣非常明顯，而且驗證選擇交易成本內扣費用高的ETF，長期投資將嚴重侵蝕總報酬率。
