前幾篇理財小學堂提到的運用交易成本低廉的ETF進行指數化投資，但每檔ETF成分股組合、類型不同，該怎麼選擇資產配置組合，才能在遭受系統性風險時，仍能承受得住資產總額回撤，並透過不同相關係數的配置進行調節達到再平衡，讓退休資產穩定成長。
投資組合為何要進行資產配置？
資產配置（Asset Allocation）是投資組合管理的核心，旨在根據投資者的風險承受能力、投資目標和市場環境，在不同資產類別間進行分配。主要原因如下：
- 分散風險：不同資產的回報率具有相關性較低的特點，例如股票和債券往往呈現負相關，在市場波動時可降低組合的總風險。
- 提升風險調整後報酬：透過分散投資，可以在相同風險水準下提升預期報酬，即改善夏普比率（Sharpe Ratio）。
- 減少極端市場影響：單一資產類別可能受到市場或經濟衰退的嚴重衝擊，而多元配置能夠降低系統性風險。
- 符合投資目標與時間週期：根據投資者的長短期目標、退休規劃等，適當調整股票與債券的比重，以達到資產穩健增值。
如何進行資產配置？
資產配置的策略可根據不同的投資風險承受能力與市場環境進行調整，一般可以分為以下幾種方式：
- 60/40 傳統組合（60% 股票 / 40% 債券）
- 適合風險承受能力適中、追求穩健成長的投資者。
- 股票提供成長潛力，債券提供穩定收益與避險效果。
- 可使用 Vanguard ETF：VTI（Vanguard Total Stock Market ETF，美股大盤）BND（Vanguard Total Bond Market ETF，美國投資級債券）
- 全球多元化組合
- 透過配置美國、國際市場股票與債券，提高全球分散效果。
- 可使用 Vanguard ETF：VT（Vanguard Total World Stock ETF，全球股票）BNDW（Vanguard Total World Bond ETF，全球債券）
- 目標日期基金（Target Date Fund）
- 適合退休規劃，根據距離退休時間自動調整資產配置。
- 例如 Vanguard 發行的 VTIVX（Vanguard Target Retirement 2045 Fund）。
- 風險平衡（Risk Parity）
- 透過槓桿或避險資產（如黃金、大宗商品）來平衡風險貢獻。
- 可能的配置：VTI（美股）、BND（美債）、GLD（黃金 ETF）、DBC（大宗商品）。
透過歷史數據來分析不同資產配置組合的表現：
- 例如股債比60/40 組合（VTI / BND）
- 長期年化報酬約 7%-9%
- 2008 年金融危機期間跌幅較100%股票型ETF低
- 全球配置（VT / BNDW）
- 回報率略低於美股 60/40，但波動度更低
- 適合分散投資風險
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