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股市各種訊號有影響力輕重的差別
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投資理財內容聲明
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股市裡向來可以同時找到正面與負面的現象，但投資人會如何解讀？究竟該以哪一個方向解讀？這和投資人的心理預期、經驗、判斷能力都有關，不過多數人會採取正面方向解讀，誰不希望持股可以持續上漲？誰不希望資產可以持續增值？尤其是在股市相對高檔區，有一大堆前景樂觀的利多訊息，多數投資人都還抱持樂觀態度，當然期待股市能回到上漲趨勢，只不過這樣的期待會影響客觀判斷的能力，也未必符合市場發展的方向。
上周大跌之後見到大戶與外資在期貨回補空單的現象，符合投資人正面樂觀的期待，容易看到一個正面訊號就做出股市即將止跌的結論，這是預設(期待)止跌而去找訊號來支持想法，實際市場裡同時存在負面訊號，要將不同角度的訊號同時納入考量，才能相對合理客觀的判斷。
雖然看到期貨空單回補的現象，不過反彈時成交量依然萎縮，在缺乏足夠成交量的情況下，推測指數反彈的空間有限，後續行情暫時還是比較保守，先前提到空單對於跌勢有緩衝作用，回補空單只是緩和跌勢形成反彈，並不足以改變跌勢，看到反彈上漲先別急著樂觀。
看待股市裡各種正面與負面的現象，必須判斷其影響力輕重的差別，了解哪些訊號是相對比較重要而需要優先考量的因素，例如上述成交量的訊號比期貨的訊號重要，必須以比較重要的訊號當作推測行情的主要依據。
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上升趨勢中，任何回跌修正都是進場機會，上升趨勢會讓股價再創高，相反的，若股價已經轉成為下跌趨勢，就變成任何反彈都是退場的機會，錯失出場時機只會越套越深，問題是現在還是上升趨勢嗎？
投資須依據已知的數據來判斷，但同時由已知的現象預估推測未來發展也很重要，已知的正面消息可以已經反映在股價的表現，未知的、需要推測的未來發展才是影響未來投資成效的關鍵，現在的問題是景氣數據正向但股市大跌，該如何看待兩者不同步的表現？
怎麼判斷或思考股市的波動只是短線震盪或有波段趨勢改變的疑慮？除了從股市內容觀察，看指標股、績優股、高價股、題材股、投機股等不同類型股票的表現之外，外在環境是否有所改變也是關鍵，例如利率是否改變，利率會影響整體資金情勢的變化，改變資金流向，扭轉市場投機氣氛。
除了看整體是否持續成長繁榮之外，也要看內容是如何分配，對於投資者而言，辨識股市內容如何發展，關係著如何做資金配置，也關係著所承擔的風險高低。如果內容不是營運穩健或成長的股票表現，而有較多是投機題材熱絡造就的行情，是否適合冒險追逐利益？
一般人看待股市常用近期表現來推測未來績效，期待未來持續不變，但這並不切實際，獲利豐厚的產業會有新的競爭者加入，瓜分現有企業的利潤，股價上漲會吸引資金推升股價，降低投資報酬，同時也會增加獲利了結的賣壓，使行情不易延續
對於散戶而言，投資的風險在於誤信股價表現的理由，可能實際基本面乏善可陳，只是主力大戶藉機炒作股價，散戶卻誤以為是前景樂觀，以錯誤的信念抱著股票就不會有好的結果。
新聞裡經常混淆各項不同的判斷因素，按股價表現見漲說漲、見跌說跌，這是在追逐股價，結果常會是追高殺低。投資風險的來源不一定是外在環境有什麼意外變化，而是投資人自身的評估判斷不合宜，追逐股價就是常見的一種由投資人自己所造成的風險
心理因素是驅動股價的要件，但投資人不會知道市場心理趨向，無法知道其他人在想什麼，不知道大戶或外資會做什麼盤算，而只能從客觀環境來推測，景氣、資金、股價等各種條件是否具有吸引力，能否對心理因素形成正面影響
股價能否有表現取決於投資人對前景的預期，但預期是從何而來？有時候不同的企業營運成績差不多，但股價表現卻有很大的差異，或是營運績效不好的企業，股價卻漲得更多，對股價的預期是如何形成的？政治選舉和股票炒作大概是相似的，都會先提出價值主張試圖說服群眾，接著藉由造勢來影響預期心理。
隨著時間推移，股市裡會出現各類型不同的主角，即使沒有甚麼特別的壞消息，漲多就是利空，有些曾經熱門的類股會退場休息，甚至股價慘跌而乏人問津。
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