爆炸性！聯準會轉移重心至就業，今晚非農交出怎樣的答案？

今晚市場迎來聯準會降息後的首份非農就業報告，市場預期，9月非農就業人數為14萬，低於前值的14.2萬，為連續兩個月上升後的回落，失業率預計維持在4.2%。

雖然聯準會已經以50個基點開啟了降息週期，但聯準會主席鮑威爾稱降息是一項風險管理決定，並表示這將有助於維持經濟和勞動力市場的強勁勢頭。在聯準會已將重心從通膨轉向就業的情況下，就業市場的表現對於聯準會接下來降息路徑的指引更加重要。

近期更多來自其他產業的數據顯示出了喜憂參半的訊號，上週世界大型企業聯合會最新的消費者調查顯示，美國人對美國經濟目前的健康狀況和就業市場的未來變得更加悲觀。 9月份消費者信心指數降至接近過去兩年普遍存在的窄幅區間的底部，其中對於就業前景的預期更加悲觀，從歷史上看，這一直是失業率上升的主要警告信號。

另一項來自Axios的調查顯示，美國一些最大公司的未來計畫顯示經濟放緩可能會持續下去。企業主管連續第二季表示，他們正在調整招募計劃，顯示對員工的需求已經放緩，因隨著經濟降溫，客戶對其產品或服務的需求將放緩。

雖然這並不能顯示經濟將陷入衰退的預期，但確實顯示美國企業對勞動市場的擔憂。而儘管由於職缺減少和招募減少，勞動市場失去了動力，但裁員率仍然很低。

截至9月21日當周初請失業金人數經季節性調整後減少至218,000人，為5月中旬以來最低水平，顯示勞動力市場依然健康。第二季企業獲利成長比最初預期更為強勁，突顯了對經濟的樂觀預期，強勁的利潤成長應有助於支撐勞動市場和投資。

另有分析指出，目前雇主的情緒也受到美國總統大選不確定性的影響。在大選後隨著政策方向明確，以及聯準會繼續降低利率，減輕各種規模企業的壓力，就業可能會跟隨回升。

上週五公佈的美國8月核心PCE月率創5月來新低，已經推升了聯準會11月繼續降息50個基點的機率，如果美國就業市場加速放緩，會推升聯準會大幅降息的機率，因現在無論是聯準會或是市場都更加倚賴就業數據公佈的指引。

利率市場目前預計，聯準會在11月6日至7日的政策會議上降息50個基點的幾率從先前的50%提高至約52%，降息25個基點的可能性從50%降至約48% 。但如果最新數據顯示就業市場並沒有出現大幅度的倒退，而且市場寄望聯準會大幅降息後提振經濟和就業市場的復甦，則聯準會可以按部就班進行穩步的降息。

在這種情況下，近期持續尋求記錄高位的美股和黃金動能都會相對放緩，尤其是黃金面臨下一關鍵心理關口2700美元處的阻力，但結合聯準會利率下行前景，即便黃金自高位範圍有所調整也不會大幅脫離高位，只要維持2600美元之上就扔會吸引買盤跟進。

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