隨著2023年9月18日美聯儲宣布降息50個基點，標誌著美國正式進入了新的降息週期。這一決定不僅影響美國本身，也對全球經濟產生了連鎖反應。本文將深入探討美聯儲的降息原因、其對市場的影響，以及其他國家央行的應對措施，並分析這些變化如何可能影響全球經濟的未來走勢。
一、美聯儲為什麼選擇降息？
美聯儲的降息決策通常是為了實現兩大核心目標：穩定物價和促進就業。當通脹率高時，美聯儲會選擇加息來降溫經濟；而當失業率上升或經濟增長乏力時，降息則是為了刺激消費和投資。本次降息的背景是儘管美國通脹數據有下降趨勢，但下降速度不如預期，失業率也出現了回升的跡象。這樣的經濟情況讓美聯儲在9月最終決定降息，市場也預期，未來一年內美聯儲可能將利率從5.25%降至約2.75%。
二、降息對市場的理論影響
- 美國股市：降息理論上有利於美股上漲，因為企業融資成本降低，未來現金流的折現率提高，這對股市形成了支持。
- 美國債券：隨著利率下調，債券收益率下降，導致債券價格上升。
- 美元匯率：降息通常會讓美元貶值，因為美元資產的吸引力下降，資金可能轉向其他貨幣。
- 黃金與大宗商品：隨著美元貶值，黃金作為避險資產的吸引力增加，價格往往上升。同樣，其他以美元計價的大宗商品價格也可能上揚。
- 美國房地產：降息使得貸款利率降低，鼓勵購房需求，進一步推動房價上漲。
三、現實與理論的差異
儘管降息的理論影響看似明確，但歷史上多次降息週期的實際市場反應卻經常出現變數。在1980年以來的六次大規模降息中，只有三次符合理論預期，即美元貶值；而其他三次則因特定的歷史背景如金融危機或疫情而出現美元升值的情況。例如，2008年次貸危機和2020年疫情爆發，全球避險情緒推高了美元需求。
同樣地，全球股市在降息期間的表現也存在變數。以2020年為例，即使美聯儲大幅降息，疫情的蔓延仍導致全球股市重挫。因此，降息對股市的實際影響往往取決於當前的經濟背景和是否有突發事件。
四、全球央行如何應對美元降息？
美元作為全球主要儲備貨幣，其利率政策對其他國家的影響不容忽視。大多數國家的央行會根據美聯儲的動向調整自己的利率政策，以保持資本流動的穩定。然而，本次降息週期卻出現了一些國家“搶先降息”的情況，如瑞士、加拿大和歐元區等，在美聯儲行動前便率先調低利率。這主要是因為這些經濟體的通脹控制較好，經濟增速比美國慢，因此需要更早地刺激經濟。
與此同時，日本和俄羅斯等國家則選擇了相反的策略。日本多年來一直面對低通脹問題，最近終於看到物價回升，因此開始加息以防止過熱；而俄羅斯則因戰爭帶來的通脹壓力，不得不提高利率以穩定經濟(美元开启降息周期了，所以呢 [Chinese…)。
美聯儲降息增加了市場的流動性，但這也可能帶來金融風險。降息通常會促使資金流向高回報的投資機會，從而在某些地區或市場形成泡沫。
例如，1985年的降息催生了日本經濟泡沫，而2000年的降息則促成了美國房地產市場的過熱。
此外，當前國際局勢的不確定性依然很高，包括美國即將到來的總統大選、中美貿易關係、俄烏衝突等因素，都可能對市場產生重大影響。若美聯儲能夠成功實現“軟著陸”，即在不引發經濟衰退的情況下降低通脹，這將有利於股市和債市的穩定增長。但如果降息速度過慢或面臨全球經濟下行風險，市場可能會再次出現波動。
美聯儲的降息決定不僅僅影響美國經濟，更是全球經濟體系調整的一部分。理解這些政策的背景、預期影響，以及全球市場的反應，對投資者和決策者來說至關重要。面對這一波經濟變動，我們需要保持靈活的策略和審慎的態度，以在不確定性中抓住潛在的機會。