以前人們之所以畏懼股市，有時是聽父母長輩們說股市只是個賭場，很危險不要碰，也可能是自己曾經親身體驗虧損，人只要在股市虧損一次大筆的金額，就會記憶深刻，永生難忘，當我們無法克服心理障礙時，不少人是選擇遠離股市不願再碰，接下來說說股市是如何把投資者變成輸家的，一般投資者在投資的過程中一定會遇到很多問題，以下是我根據自己在股市的體會跟參考歷史有名的投資家故事，整理出來的幾個關卡。 在第一關，我想就會把自己大部份的投資者從股市贏家剔除了，這些投資者無法分辨那些是好公司，無法比較股價跟實際價值的差異，這些投資者也會被股價操縱情緒，人們的恐慌跟狂熱很容易隨著股價波動不斷被切換。 第二關是假設我們選到了好公司，但我們不敢買，對自己的判斷沒有信心，最後提起勇氣買了，總共也只敢投入閒置資金的一小部分，最後要停利時，即使選對了公司，但獲利金額卻是遠低於預期，這就是所謂的”本小利大利不大“。
另外一種情況是，對自己過於自信，誤把獲利轉弱的公司當作好公司，重壓直接投入閒置資金的90%，最後遇到大跌失去信心，認賠出清。 第三關是持有的耐心，如果我們選到好公司，也投入了很多資金，忍受了很長時間的帳面虧損，某天股票大漲了，賺個5%我們就迫不及待的出清了，其實是一件很可惜的事，建倉需要耐心，等股票 漲回到它該有的價值也需要耐心。
當然更常發生的是，許多投資人在建倉時就會慢慢懷疑自己的判斷，跌5%開始悲觀，跌10%就開始減碼，跌15%就認賠出清，這是人性，我們對未來的恐懼會壓垮理智，進而做出錯誤的決策。 第四關是成功後會不會失控，有很多投資家在股市賺到很多財富後，生活糜爛，失去了自己的健康，或者是越來越不考慮風險的評估，富有後還是想要賺更多錢，選擇高風險高槓桿的投資商品，最後搞到破產甚至自殺。 以下是價值投資者，實戰的投資獲利流程，這裡會簡略的說明每個階段要做什麼，跟我們如何思考可行的策略。 投資方程式（選股>重壓>抱緊>品管） 1選股： 直接看財報來選股，其實並不難，因為我們的目的不是要當會計師，只是想要選現在獲利好，未來有可能獲利更好的公司，雖然台股上市櫃加總起來超過1000家，一開始選股真的很難有個方向，其實最簡單的方式就是直接參考0050成份股，從這些比較有名的大公司練習做篩選，由於每個人喜歡參考的數據不同，就會選出來不同的結果，但我自己是比較喜歡參考EPS，毛利率，盈利率，稅後淨利，營收年增率等等數值，從這些數據推估該股的未來獲利，再從獲利中算出未來的配息，將配息除以自己想要的殖利率，就會得出合理價，再將合理價拿來跟現在的股價比較，就能知道自己該何時進場了，只要練習的次數越多，判斷合理價的速度就會變快，熟能生巧。 2重壓： 重壓可以讓看對的人獲利極大化，但運用的時機也是要看條件的，新手一開始小資金的投入是很合理的策略，但當我們選股能力越來越強，就必須要下定決定心，放大投入金額投資，價值投資跟技術分析不同，我們不需要因為股價下跌而做停損的動作，價值浮現就是勇敢的往下買進，來實現本大利小利不小的理論。 理論上100%確定以某種價格進場一定能賺錢，是可以把所有資金一次打光，但考慮到市場情緒常常會有超乎異常的波動，如果我想要有機會以更低成本建倉，我需要用分批買進的策略，分成10次或是50次進場可以看各人喜好，然後在每一次的進場設定一個價格區間，讓自己的進場變成一種紀律，起漲點很難準確預測，即使猜中一次也無法複製下一次的成功。 3抱緊： 我們要不畏懼股價的漲跌，無視帳面損益，最終抱到股價大漲的那一刻，要做到這一點並不容易，因為這個過程可長可短，抱個三年以上才解套都是有可能的，那麼，要如何做到抱緊這點呢？ 我們需要創造自己的信仰，一個深信不疑的理由，例如只要公司獲利持續成長，我就相信配息會很豐厚，只要股價持續下跌，我就相信在配息不變的情況下，殖利率會越來越高，就算股價都不漲，我也相信好公司會穩定給我合理的報酬，我並不想高估自己的能力，每年賺20%不是我的目標，只需要每年得到5%的合理報酬就滿足，人只要不貪心，頭腦就會很清醒，就不容易處處落入股市中的陷阱裡。 4品管： 如果總資產達到當初預設的目標時，要想想如何保持自己的本心，不要失去前進的方向，投資需要不斷的吸收新的資訊，並對自己的持股做定期檢查（每年或是每季的財報），好公司如同麵包，新鮮的時候買進，發霉時就丟掉，但我們要管理的不是只有股票，還有自己的生活態度，當我們投資獲得巨大的成功時，要知道我們只是贏得了人生的自由權，但並不會高人一等，我們仍然需要對社會上每個努力付出的人給予尊重，保持謙虛跟自律。
