逆襲時刻！黃金能否借「風暴前夕」一飛沖天？

全球金融市場經歷了一場突如其來的風雲突變，各種經濟指標與政策預期交織在一起，形成了複雜多變的局面。尤其值得注意的是美國11月非農就業數據顯著超出市場預期，為聯準會12月可能採取的降息決策再添一份舉足輕重的參考報告。

非農業數據顯示，美國經濟迎來了顯著的就業成長，新增就業機會達到了22.7萬個，這一數字標誌著與10月相比實現了強勁反彈，同時也是4月以來最大增幅，高於市場預期的20萬人。值得注意的是，10月的就業數據曾受到波音罷工以及颶風赫琳和米爾頓帶來的嚴重干擾。此次新增就業機會的數量超出了市場預期的20萬個主要得益於衛生保健、休閒與旅館業等就業人數的增加。

此外，9月的就業數據也經過了上調，經過這些修正後，9月和10月的總就業成長人數比之前報告的數據高出了5.6萬個。整體來看，2024年美國的平均薪資就業人數每月增加了18.6萬個。不過值得注意的是就業人數增加的同時失業率也如期走高至4.2%，逼近年內最高點。這在一定程度上反映出當前環境中美國就業市場存在一定的壓力。結合聯準會主席鮑威爾曾一度表示，美國的貨幣政策將依據經濟走勢。市場認為聯準會在12月大概率降息。

根據CME提供的聯邦基金利率期貨工具數據顯示，有14.9%的投資人持較保守的觀點，認為聯準會在12月的貨幣政策會議上可能會選擇維持目前的利率水準不變。而相較之下，高達85.1%的投資人則預期聯準會將採取更為寬鬆的貨幣政策，即在12月降息25個基點。這項數據比例清晰地反映出，從市場預期的角度來看，大部分投資人都認為聯準會在即將到來的政策會議上降息的可能性較大。

在這樣背景中，避險資產黃金在上一個交易日震盪走高。這主要是因為非農資料向外界傳遞勞動市場緩和，為金價提供走高的動力。具體來看，倫敦金價格微幅上揚，漲幅約0.1%，最終定格在每盎司2,632.92美元的高點。而美國黃金期貨市場則呈現更為顯著的上漲態勢，收盤時漲幅達0.4%，結算價格報於2,659.60美元。不過值得注意的是與黃金是「蹺蹺板」關係的美元指數在上週五同時上漲，週一美元指數在106左右持穩。

【金價週趨勢】

【美元指數半年趨勢】

今天亞市金價亦是震盪走高，不過本週影響全球資本市場重要經濟數據仍應是美國CPI數據。本週三晚間21：30，美國勞工部下屬的勞動統計局將對外發布美國11月份的CPI（居民消費價格指數）數據，其中，市場尤為關注的是11月未經季節調整的核心CPI年率，其前值為3.3%，預計此次將維持不變；而11月未經季節調整的CPI年率，前值則為2.6%，預期值為2.7%，顯示出增幅的預期較為溫和。

從市場預期的角度來看，市場參與者普遍認為美國11月的消費者物價水準將保持相對穩定。回顧歷史數據，美國9月和10月的核心CPI年率成長率均維持在3.3%的水平，如果11月的數據繼續維持這一水平，那麼這將表明美國的通膨率可能已經進入了一個相對穩定的階段，市場先前擔憂的「高通膨迅速反彈」的風險也將大大降低。

這項數據重要性不亞於非農業數據，因為在12月聯準會利率決議前夕，該數據將會其提供最後通膨指引。無疑將會為全球金融市場帶來更多的波動與不確定性，投資人需時時關注市場動態，以便靈活應對可能出現的投資風險。

（市場有風險，投資需謹慎。文章觀點不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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