【新書書摘】《股海老牛2025強勢抱緊股》一家公司的體質是轉好還是變壞，怎麼判斷？

《精選夥伴常見問題，老牛來解答！》

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老牛在《股海老牛2025強勢抱緊股》新書節錄投資人最常詢問老牛的21大問題，從如何投資到個股或ETF的評估方式，以及產業趨勢的判斷走向，老牛都會不藏私完整解說。

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本文摘自《股海老牛2025強勢抱緊股》第5章「讀者最想問老牛」。

【一家公司的體質是轉好還是變壞，怎麼判斷？】

判斷一家公司的體質是轉好還是變壞，是一門觀察「內外兼備」的藝術，以下老牛用三個指標，教你如何輕鬆判斷公司的健康狀況。

⭐看過去：近5 年的獲利是否成長

老牛一直強調，獲利才是公司的根本，一家好的公司，營收和獲利通常會穩定成長，也就是老牛的投資必勝公式：獲利成長→股利增加→股價上漲。如果公司獲利連續數年下滑，就要特別小心，這可能意味著市場需求減少，或者公司競爭力下降。

⭐看未來：分析公司的獲利展望

公司未來的成長性，取決於能否吸引更多客戶、開拓更多市場、增加更多的產能。所以，公司是否積極創新，例如推出新技術、新產品來滿足市場需求，是必要的判斷重點；另外也可以注意，若有拓展海外市場或進軍新領域的計畫，就更值得期待。

⭐看同行：觀察同產業公司的動向

一家公司的成長，離不開整個行業的環境。觀察同產業內，其他公司的業績是否有起色、行業龍頭是否擴大投資等，如果整個行業需求大增，這家公司自然有望受益。反之，若產業已走入夕陽期，那麼「春江水暖鴨先知」，自己肯定無法獨善其身。

【三指標範例說明】

我再以台積電（2330）和台塑（1301）為例，說明如何透過三個指標來評估公司的健康狀況。

⭕台積電（2330）

看過去：近 5 年營收和獲利持續穩定成長，2024 年第 3 季淨利達 3,253 億元，較 2023 年同期增長 54％，超出市場預期。

看未來：受惠於AI 需求增長，持續投資先進製程，未來成長動能強勁。如高雄廠預計 2025 年量產，將進一步提升營收。

看同行：半導體產業整體需求強勁，特別是AI 應用快速發展，帶動相關企業成長，台積電作為產業龍頭，受益於此趨勢。

⭕台塑（1301）

看過去：營收和獲利在近年呈現下滑趨勢，例如 2024 年第 3 季稅後虧損 30.9 億元，每股稅後淨損 0.49 元，顯示公司面臨經營挑戰。

看未來：面對市場需求疲軟和油價下跌，台塑的未來展望相對保守，公司即明白表示，市場信心下滑，需求萎縮，將影響營收表現。

看同行：石化產業近期面臨挑戰，多家同業公司業績下滑，台塑也受此影響，營收和獲利表現不佳。

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透過以上三個指標可以清楚看到，台積電的體質持續變好，並且未來成長可期；而台塑則面臨營運挑戰，體質有所下滑，已經不再是獲利穩定的台塑四寶。

判斷一家公司的體質，必須多看多想，就像挑選餐廳，既要看它味道是否穩定（過去表現）、有沒有新的菜色（未來創新），也要觀察整條街的生意是否興旺（整個行業的氛圍）。只要掌握以上三點，就能看出一家公司的體質轉好還是變壞。

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【學會進可攻退可守】

我認為，選股時對公司的研究越深入，投資會越安心，操作時採取低檔撿便宜、沒事領股利、高點賺價差，這樣進可攻、退可守的策略，投資股市其實是非常愜意的一件事。 

老牛觀察到，市場中的大贏家，往往不是追求短期快利，而是將眼光放遠，能夠堅持價值、耐心持有的長期投資人，可見投資絕對不是一夜致富的捷徑，是一場需要智慧與耐力的馬拉松。 

這一回，老牛再次邀請大家，泡好一杯咖啡、輕鬆的找個位置坐下，翻開本書慢慢閱讀深思，領會書中分享的投資經驗與智慧。讓我們一起在股市裡「抱緊處理」，成為股海中的常勝軍！

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