市值型ETF是什麼？市值型ETF vs 高股息ETF，哪一種更勝一籌？
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本篇文章將帶您了解市值型ETF的定義及其特點，對比高股息ETF，探討哪種投資方式更適合當前市場。
一、ETF入門基礎知識
ETF是什麼？
ETF，即交易所交易基金，是一種投資工具，它通過跟蹤、模擬或複製特定指數的表現來進行投資，通常涉及一籃子股票。
簡單來說，ETF不追求超越市場平均水準的回報，而是以複製整個指數或行業的表現為目標。它們會按照指數或行業的漲跌幅度進行同比例或杠杆化的投資。
在臺灣，ETF是由投資信託公司發行的，根據投資的市場所在地和投資標的，可以大致分為國內型、海外型、股票型、債券型、商品型或主題型等。
以臺灣最大的ETF——臺灣50（0050）為例，這個ETF專注於投資國內加權指數中市值最大的前50家企業，相當於一次性買入臺灣股市中的Top 50股票。
投資ETF費用有哪些？
首先是交易手續費和稅金，這與股票交易類似。當你買入或賣出ETF時，需要支付的手續費通常是交易金額的千分之1.425，而交易稅則比股票更低，僅為千分之一。
其次是持有ETF期間的管理費，這包括基金的總費用率以及調整投資組合時產生的手續費和交易稅等。這些費用會根據基金管理公司、投資區域、行業或規模的不同而有所差異。
在臺灣，每只ETF的年總管理費用率大多低於0.5%。以0050為例，其年總管理費用為0.46%，其中包括了0.14%的非管理費用。瞭解這些費用對於評估ETF投資成本非常重要。
ETF淨值是什麼？
在討論ETF的優缺點時，我們經常會遇到“淨值”、“折價”和“溢價”這些術語。這些術語到底是什麼意思呢？
我們可以將ETF想像成一個包含多種資產的集合，然後將這個集合分成許多小份，每一份代表整個資產集合的一部分所有權。
舉個例子，假設有一個名為“臺灣500”的ETF，這個ETF總共發行了1000萬股，它持有一個包含500種臺灣股票的籃子，這些股票的總市值為10億元。
那麼，每一股ETF的淨值就是這10億元總市值除以1000萬股，即每股淨值為100元。ETF的淨值會隨著其所持有股票籃子的市值變化而波動。
然而，在實際交易中，臺灣500ETF的市場交易價格並不總是恰好是100元，它可能會是95元或者98元。當市場交易價格低於其淨值時，這種情況被稱為“折價”；當市場交易價格高於其淨值時，則被稱為“溢價”。
這些價格差異可能是由於市場供需、流動性或其他市場因素造成的。理解這些概念有助於投資者更好地把握ETF的投資價值和交易時機。
二、什麼是市值型ETF?
市值型ETF（Market Cap Weighted ETF）是指根據公司市值規模來選擇投資組合中股票的ETF。這類ETF通常會投資於市值最大的公司，也就是大型股，或者是市值較小的公司，即中小型股。具體來說：
- 大型股ETF：這類ETF主要投資於市值龐大的公司，例如上證50指數ETF，它投資的是上海證券交易所市值最大、流動性最好的前50只股票。
- 中小型股ETF：與大型股ETF相對，這類ETF投資的是市值相對較小的公司，通常指的是除大型股以外的公司。
市值型ETF的特點在於，它們通過投資不同市值規模的股票，來複製或模擬特定市值規模股票指數的表現。投資者可以通過購買市值型ETF來獲得對大型股或中小型股市場的整體投資，而不是投資於單一的股票，這樣可以有效地分散風險。
三、市值型ETF有哪些優缺點?
市值型ETF是根據成分股的市值來分配權重，這種投資方式有哪些優點和缺點呢？讓我們一起來探討。
✅優點
- 風險分散：市值型ETF作為一籃子證券組合，其投資風險集中風險能在一定程度上得到分散。
- 交易靈活：ETF可以像股票一樣在二級市場自由買賣，價格即時變動，投資者可抓住盤中機會，買賣更加靈活。
- 門檻低：ETF的價格一般都比較低，買一手（100份額）可能也就一百多元，低的甚至不到一百元，比個股的門檻低很多。
- 透明度高：ETF是被動管理，持倉情況通常會在每日收盤後公佈，投資者可以清楚地知道基金的投資組合情況。
- 費用低：ETF的費用包括基金運作費和交易費兩種，主流的管理費是每年0.5%，託管費每年0.1%，可能只有普通基金的三分之一。
- 品種豐富、覆蓋面廣：ETF的品種非常豐富，從不同的大類資產到權益市場中不同的行業、主題、策略指數的細分，ETF還能讓普通投資者較容易的投資於全球金融市場，使投資更加多元化。
- 定期更新：指數會定期更新，淘汰不符合要求的證券，收入符合要求的新證券。ETF跟蹤的是特定指數，所以ETF也自帶存優去劣的機制，保持ETF成分股的優秀。
- 沒有停牌、退市風險：個股存在停牌和退市的風險，ETF不存在。ETF可能會跟行業或大盤一起大跌，但自身不會暴雷，所以在極端熊市的情況下也能保持交易的正常進行，給了投資者止損出局的機會。
❌缺點
- 錯失好企業：因為ETF跟蹤的是某個主題、行業或是一個特定指數範圍，所以會錯過某些真正優秀的企業。
- 只有平均收益：ETF是分散投資，在分散了風險的同時，也分散了收益，它的收益不像某些個股那麼高，目標是賺取指數的平均收益。
- 流動性問題：這個流動性只針對規模小的ETF，規模小，成交量就小，流動性就差，難以滿足資金量大的投資需求。規模太小還有清盤的風險。
- 無法自動定投：ETF是在證券帳戶上交易的，而且必須是在股市開盤時間交易，不能像場外基金一樣設置自動定投，操作相對麻煩一點。
- 存在跟蹤誤差：雖然ETF不需要預留資金應對贖回，但由於有成本消耗，所以還是存在跟蹤誤差，特別是規模小的ETF，可能資金量都還不足完全複製指數的成分比例，所產生的誤差更大。
- 漲幅小於股票：ETF只賺取行業、主題或指數的平均收益，也就是說在這個指數裏，個股的漲跌是有高有低的，ETF的屬性讓它無法超越漲幅高的個股，特別是在牛市中，ETF的漲幅可能比某些個股低很多。
1. 元大臺灣50 ETF（0050）：這是追蹤臺灣市值前50大上市公司的ETF，其ETF資產規模（市值）為2925億台幣，近5年平均現金殖利率（股息率）為3.52%。
2. 元大高股息ETF（0056）：這個ETF挑選未來一年預計現金股利殖利率最高的50支股票，資產規模（市值）為2264億台幣，近5年平均現金殖利率（股息率）為6.18%。
3. 國泰永續高股息ETF（00878）：專注於有永續經營理念的高股息臺股企業，資產規模（市值）為2168億台幣，近5年平均現金殖利率（股息率）為4.19%。
4. 中信高評級公司債ETF（00772B）：投資於10年期以上高評等美元公司債券，資產規模（市值）為1124億台幣，近5年平均現金殖利率（股息率）為3.21%。
5. 元大美債20年ETF（00679B）：投資於美國政府20年期（以上）債券，資產規模（市值）為1104億台幣，近5年平均現金殖利率（股息率）為2.49%。
6. 元大AAA至A公司債ETF（00751B）：投資於20年期以上AAA至A級美元公司債券，資產規模（市值）為1002億台幣，近5年平均現金殖利率（股息率）為3.14%。
7. 群益投資級金融債ETF（00724B）：追蹤ICE BofA 10年期以上美元金融債指數，資產規模（市值）為880億台幣，近5年平均現金殖利率（股息率）為3.60%。
8. 元大投資級公司債ETF（00720B）：投資於20年期以上BBB級美元公司債券，資產規模（市值）為872億台幣，近5年平均現金殖利率（股息率）為3.58%。
9. 復華臺灣科技優息ETF（00929）：在臺灣上市的電子類股中選擇40檔臺股（高股息的臺股科技股），資產規模（市值）為867億台幣，近5年平均現金殖利率（股息率）為7.61%。
10. 國泰A級公司債ETF（00761B）：資產規模（市值）為841億台幣，近5年平均現金殖利率（股息率）為3.12%。
五、現在要存市值ETF還是高股息ETF？
在選擇投資市值型ETF還是高股息ETF時，需要考慮多個因素，包括市場環境、個人投資目標、風險偏好等。
根據英國資產管理公司Janus Henderson的報告，預計2024年全球股息總額將達到1.72萬億美元，增長率約為5%。在全球股息穩定增長的大環境下，配置一部分資產到高股息產品中可能是一個安全且正確的做法。
高股息ETF的優點
- 穩定收益：高股息ETF通常會挑選經營穩定、潛力較大的公司，這些公司分紅相對穩定，因此投資者能夠獲得持續穩定的股息收益。
- 降低風險：高股息ETF通常會分散投資於多家公司和不同行業，降低了單一企業和行業的風險，同時提高整個投資組合的分散性。
- 享受複利：高股息ETF提供股息再投資選項，即將獲得的股息自動用於購買ETF份額，實現複利效應（利滾利）。
高股息ETF的缺點
- 長期報酬率不佳：高股息ETF的成分股可能是因為企業發展受到限制，將獲利回饋給股東，這種情況下企業發展受阻導致股價下跌，長期報酬率可能不理想。
- 股息配發不穩：如果公司遇到經營困難或外部因素影響導致獲利減少，可能會中斷股息配發。
- 內扣費用偏高：由於高股息ETF股票的替換率高，因此內扣費用相對於市值篩選ETF會更高。
考慮到當前臺股市場正在經歷熊市，高股息ETF可能因其防禦性特徵而受到青睞，它們可以提供穩定的現金流，並且在市場波動時可能表現更為穩健。
綜上所述，如果您尋求穩定的現金流和較低的風險，高股息ETF可能是一個較好的選擇；如果您希望投資於廣泛的市場並追求長期的市場平均回報，市值型ETF可能更適合您。最終的選擇應基於您的個人投資目標和風險承受能力。
六、挑選ETF的原則有哪些？
在挑選ETF的時候，投資人可以參考以下原則，以確保選擇最適合自己的投資產品。
1. 明確投資目標：在開始任何投資之前，都要明確自己的投資目標和計畫。根據風險偏好選擇適合的ETF，如高風險偏好的投資者可以選擇股票型ETF，而低風險偏好的投資者可以選擇債券型或貨幣型ETF。
2. 評估估值水準：選擇估值相對便宜且市盈率增長高的ETF，利用估值工具如支付寶的指數紅綠燈來輔助決策。
3. 考慮流動性：流動性是ETF的生命線，可以通過ETF的場內換手率、場內成交額以及是否有做市商來判斷ETF的流動性水準。
4. 觀察折（溢）價率：跟蹤偏離度是指基金的淨值增長率和基準收益率之間的差值，可以通過觀察ETF的收益走勢與標的指數的收益走勢來大致判斷該ETF的跟蹤偏離度。
5. 比較費率：選擇費率低的基金，因為費用對收益的重要性主要體現在複利的擴張效應上，即使細微的費用之別也會引起巨大的長期收益差異。
6. 基金公司與ETF規模：一般規模大、品類多的基金公司更有公信力和經驗，ETF規模在2億以上較好，不容易有清盤的風險。
7. 考慮夏普比率：夏普比率是基金績效評價標準化指標，它衡量的是基金每承受1單位總風險會產生多少的超額報酬，選擇夏普比率高的ETF比較好。
8. 跟蹤誤差：跟蹤誤差是衡量ETF表現與其所追蹤的指數之間差異的一個重要指標，反映了ETF在複製其標的指數表現方面的效率。選擇跟蹤誤差小的ETF，以確保投資收益與預期的指數收益更為接近。
9. 投資回報率：瞭解如何計算ETF的投資回報率，並採取有效的策略來提高回報率，如選擇合適的ETF產品、把握市場時機、定期定額投資、合理配置資產以及控制成本。
10. 投資策略：根據市場環境和個人偏好，選擇合適的投資策略，如網格交易策略、定投策略、啞鈴策略、核心衛星策略和輪動策略等。
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2. 低交易成本
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3. 高效率的交易平台
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