通膨與股市震盪：JOLTS、ISM數據釋放的市場訊號

通膨如何影響股市？

通膨，即商品與服務價格總水平上升的速度，對股市可能帶來重大的影響。

金融市場新聞：波動加劇的金融市場

近期金融市場因多項經濟數據的發布而出現顯著波動。來自不同報告的訊號交雜，使市場走向更加複雜。像是 JOLTS 以及 ISM 服務業數據等關鍵報告，已引發市場的顯著波動，投資人也需仔細分析這些數據以評估經濟局勢。

JOLTS 與 ISM 服務業數據

JOLTS 報告洞見

美國職缺與勞動流動調查（JOLTS）報告顯示結果優於市場預期，反映出勞動市場的強勁表現。該數據提供了職缺數、雇用、離職與解雇等信息，幫助分析師掌握勞動市場的動態。

ISM 服務業指數亮點

ISM 服務業指數也呈現強勁表現，其中價格支付指數特別受到關注。該指數飆升至 64.4，遠高於預期的 57.5 與上月的 58.2，創下自 2023 年 2 月以來的新高，顯示未來可能面臨更大的通膨壓力。

對消費者物價指數（CPI）的影響

價格支付指數的上升可能預示著未來的 CPI 數據仍將保持高位。分析師正密切關注下週的 CPI 數據，預期 12 月的月增幅為 0.4%。此數據將是了解通膨走勢的關鍵。

債券市場反應

殖利率上升

債券市場對經濟數據反應負面，10 年期美國國債殖利率上升至 4.69%，單日上漲 6 個基點。殖利率的上升反映了市場對通膨以及貨幣政策影響的擔憂。

國債拍賣

當天進行的 10 年期國債拍賣雖未達到優異成績，但勉強通過。市場接下來將密切關注 30 年期國債拍賣，以掌握更多市場情緒的訊息。

即將發布的經濟數據

ADP 與失業救濟金數據

今天的經濟日曆包括上午 8:15 發布的 ADP 就業報告，以及初次與持續申請失業救濟金數據。市場特別關注持續申請失業金的明顯下降。預計初次申請人數為 21.5 萬，持續申請人數則為 186 萬。

聯準會會議紀錄（FOMC Minutes）

下午 2 點將發布的 FOMC 會議紀錄也將進一步影響市場動態，特別是在即將進行的拍賣之際。投資人將尋找有關聯準會對利率與通膨看法的線索。

聯準會降息預期

市場預期調整

在 JOLTS 和 ISM 數據發布後，市場已調整對聯準會下一次降息的預期，目前預計在 2025 年 7 月，而非先前的 6 月。市場也認為到 12 月時進行第二次降息的可能性約為 50%，但這些預期隨市場不確定性而波動。

殖利率走勢

10 年期殖利率已突破 4.62%，阻力位上升至 4.75%。30 年期殖利率則收於 4.92%，超過先前的 4.82% 阻力位，顯示整體殖利率上升的趨勢。

全球殖利率動向

國際觀點

全球各地的殖利率普遍上升。英國 30 年期公債殖利率達到 5.25%，創下自 1998 年以來的新高。日本的 10 年期殖利率收於 1.13%，30 年期則達 2.31%，為多年未見的高位。唯一的例外是中國，其殖利率呈現下降趨勢。

通膨預期

五年期通膨交換合約（Inflation Swaps）

五年期通膨交換合約近期形成看漲旗形，突破上行，攀升 4 個基點至 2.49%。若經濟數據持續向好，可能進一步升至 2.60%，而週五的薪資數據將在預期形成中發揮關鍵作用。

股市反應

股市表現

在殖利率上升與通膨預期的背景下，股市表現不佳。S&P 500 指數下跌超過 1%，而納斯達克指數則下跌 1.8%。S&P 指數一度收復 10 日指數平均線，但最終再次跌破該線與 50 日指數平均線。

選擇權市場動態

投資人面對的關鍵問題是選擇權市場是否會允許 S&P 500 指數進一步下跌。目前 5,900 點位的賣權伽瑪具有支撐作用。如果跌破 5,875，可能顯示出更為悲觀的走勢，進一步導向更低的水準。

Nvidia 的市場影響

Nvidia 的市場影響力

Nvidia (NASDAQ: NVDA) 在昨日的市場下跌中扮演了重要角色，貢獻了 40% 的總跌幅。該股下跌超過 6%，反映出其對市場走勢的重大影響。

Nvidia 之外的市場廣度

若不考慮 Nvidia 的表現，S&P 500 的跌幅僅為 33 個基點，凸顯該股對市場的巨大影響力。Nvidia 下跌形成的「看跌吞噬」形態更強調其作為市場驅動者的重要性。

結論

當前市場氣氛深受經濟數據、利率與通膨預期的影響。在殖利率大幅上升與股市反應負面的背景下，投資人必須保持警惕。未來的經濟數據發布將在塑造市場情緒與決定利率與股價走向中發揮關鍵作用。在通膨壓力升高的情況下，理解這些動態對於導航不斷演變的金融市場至關重要。